燃气轮机相关公司最全梳理

有研究称，“算力的尽头是电力"的行业逻辑正持续演绎，燃气轮机行业迎来高景气周期。杰瑞股份签署23.59亿元燃气轮机发电机组订单，西门子能源等国际巨头的燃气轮机产品交付期已排至2030年，行业订单旺盛与交付紧张的矛盾日益凸显。近日，记者调研发现，人工智能数据中心(AIDC)大规模建设拉动用电需求上行，燃气轮机有望凭借安装快捷、单机规模灵活可调、部署适应力强等优势，成为AIDC主电源的优先解决方案。

而北美AI巨头为保障算力中心零停电，将燃气轮机作为核心备用电源，2025年德州相关订单同比激增230%，全球交付周期拉长18-24个月，形成 “一机难求” 格局。

本文全面梳理燃气轮机产业链，相关公司逻辑如下，建议大家点赞收藏，以备后续研究。

一、整机环节

整机是产业链的价值中枢，核心看点在于自主技术落地与海外订单放量，不同标的形成了清晰的差异化竞争格局。

1、东方电气：作为国产重型燃机龙头，其自主研发的G50机型国产化率已超70%，在国内市占率超过30%。2025年海外订单同比增长显著，成功切入海外数据中心备用电源市场，是国内唯一实现重型燃机整机出口的企业，完全自主的技术路线是其核心优势。

2、上海电气：凭借收购安萨尔多掌握了H级燃机技术，国产化率突破50%，在分布式能源领域市占率达25%以上，同时在氢能燃机技术方面保持领先。它是国内唯一具备 “设计-制造-运维” 全链条能力的企业，服务业务为其提供了稳定的现金流。

3、航发动力：依托航空发动机技术优势，其 “太行110” 燃机实现100%国产化，垄断了国内舰用燃机市场。其轻型燃机产品高度适配数据中心应急电源场景，军民融合的优势显著，航改技术壁垒极高，海外商业订单已成功落地。

4、杰瑞股份：作为西门子授权的成套商，率先斩获北美AI巨头数亿美元订单，且发货前全款到账，业绩风险可控。它是A股中唯一实现北美数据中心燃机批量交付的公司。

二、零部件环节

零部件是供需缺口的核心瓶颈，其中叶片与精密结构件是技术壁垒最高、订单确定性最强的核心赛道。

（一）叶片：燃机 “心脏中的心脏”

叶片占整机成本的25%-35%，单台高端H级燃机叶片价值超8000万元，核心壁垒在于单晶铸造与定向凝固技术。

1、应流股份：是西门子F级燃机透平热端叶片在中国的唯一供应商，同时通过了GE、赛峰等国际巨头的认证。2025年其叶片新签订单规模可观，排期已至2030年。

2、万泽股份：聚焦 “高温合金材料+叶片” 的全链条布局，承接了国家级燃机叶片科研项目，技术持续突破，深度绑定下游整机厂，在叶片制造领域具备一体化优势。

3、航亚科技：为GE供应压气机叶片，凭借精密加工能力切入全球供应链，共享行业高景气。

4、图南股份：业务兼顾航空发动机与燃机叶片制造，同时布局高温合金材料，实现了 “材料-零部件” 的协同发展。

5、航发科技：长期为国际巨头供应压气机叶片，是燃机与航空发动机叶片的 “双料供应商”。

（二）精密结构件

1、豪迈科技：为GE、三菱供应动力缸体，加工精度极高，墨西哥基地承接了北美紧急订单，产能利用率持续满产。

2、联德股份：作为卡特彼勒子公司Solar Turbines的核心铸件供应商，2026年客户要求其产能翻倍，深度受益于全球供应链向中国转移的趋势。

3、飞沃科技：主营燃机紧固件，为整机制造提供关键基础配套，受益于燃机装机量的提升。

4、中航重机：提供锻压核心部件，是燃机结构件领域的重要供应商。

5、三角防务：专注于航空航天及能源领域的大型复杂锻件制造，其生产的高温合金、钛合金锻件是燃机核心结构件的关键材料，凭借高精密锻造技术，深度绑定国内燃机整机及零部件龙头。

6、航宇科技：聚焦航空发动机和燃气轮机用环件、锻件，为GE、赛峰等国际巨头提供精密锻件。

7、派克新材：主营航空航天及能源领域的环形锻件，其产品广泛应用于燃机的燃烧室、涡轮等核心部位，凭借环形锻件的高精度和高可靠性，成为国内燃机核心零部件的重要供应商。

8、常宝股份：专注于高端无缝钢管，其生产的高压锅炉管、合金管是燃机余热锅炉、管道系统的核心用材，凭借在高端管材领域的技术积累，深度切入国内燃机配套供应链。

三、原材料环节

原材料是产业链的 “上游瓶颈”，其中高温合金是绝对核心，占燃机材料用量超30%，具备 “技术壁垒高+耗材属性强” 的双重特点。

（一）高温合金：产业链最紧缺环节

1、钢研高纳：作为高温合金国产龙头，市占率超过30%，为GE、西门子供应叶片母材，F级叶片国产替代率已超60%，订单排至2027年。

2、隆达股份：铸造高温合金产能持续扩张，燃机用高温合金收入预计实现显著增长，是万泽股份、应流股份等下游企业的核心材料供应商。

3、抚顺特钢：变形高温合金龙头，为燃机提供盘锻件等核心材料。

4、图南股份：兼顾高温合金材料与叶片制造，实现了 “材料-零部件” 一体化布局。

（二）焊材与其他原材料

1、博盈特焊：掌握燃机转子、燃烧室的特种焊接技术，焊接工艺直接决定燃机运行的稳定性。

2、振华股份：为高温合金提供铬盐等核心原料，深度嵌入国际高温合金供应链。

来源：题材研究室