又传利空？突发，大跌！

今天市场量能略略萎缩1000亿，市场情绪有降温的迹象，下跌家数一度超过4200家。目前AI算力、CPO这些方向继续走强为主。

虽然昨日美伊敲定停火两周协议，但我们也需要持续关注美伊冲突的动态，毕竟这属于暂时性休战，并非彻底握手言和。

美国副总统万斯在匈牙利直言，美伊刚达成的停火就是“脆弱的休战”，嘴上说让谈判代表“有诚意”，转头就透露“特朗普急着看到进展”，主打一个口是心非。

这边谈判刚刚告一段落，霍尔木兹海峡又紧急关停！原本油轮“AUROURA”号都快驶出海峡了，突然在穆桑代姆半岛附近180度掉头，连夜退回波斯湾。霍尔木兹海峡承载全球近20%原油运输，因而对于原油价格还是有较大的影响。

伊朗这边更硬气，伊朗伊斯兰议会议长卡利巴夫直接在社交平台怒怼：在伊朗与美国开始谈判前，伊方10项停战条款，3项关键的全被违反，这时候谈停火、谈谈判，纯属浪费时间！

我们认为真正停战的核心信号是：美军航母撤离或停火协议落地。在此之前，大家仓位上不要推太满。

今天市场，AI硬件、CPO、PCB方向继续回暖。

政策端：内蒙古4月8日印发《“人工智能 +”行动实施方案（2026—2028年）》，明确建设全国领先的绿色智能算力保障基地，核心围绕绿电直连、算力一体化调度、算电协同展开。

应用端：

• HappyHorse-1.0横空出世，登顶AI视频测评榜首。在无音频文本生视频、图生视频赛道双双拿下第一，分别取得1333/1392 分，显著高于Seedance 2.0的1273/1355；在含音频文本生视频赛道亦达到1205分，跻身行业前列。
• Sensor Tower数据显示，自2025年第一季度起，App Store提交量持续上升，并在2026年初明显加速。2025年全年提交量同比增长30%，总规模接近60万；到2026年第一季度，单季提交量已达到23.58万。
• 智谱甩出重磅消息，新一代旗舰模型 GLM-5.1 正式发布，同时 API 价格上调 10%。这是国产大模型首次在 Coding 等核心场景，价格向 Claude Sonnet 4.6 等海外头部产品对齐。
• DeepSeek网页端迎大更新！新增“快速模式”和“专家模式” 还有商业化信号。

AI技术已具备商业可行性，形成产业链：技术突破→成本下降→应用爆发→算力需求→业绩增长。

【CPO】

2026 年算力成绝对主线，行情一路狂飙。光模块一马当先，率先批量创出历史新高，成为板块急先锋。

谷歌近期将会迎来两场年度重磅大会，市场对AI新动向的期待也持续回暖。4 月下旬Cloud Next将至，新一代TPU架构有望亮相，内存池化、光路交换机等黑科技也将揭开落地细节。紧接着5月I/O大会，Gemini模型升级、安卓17更新等重磅内容悉数登场。

谷歌敲定1200万只NPO光模块大单，总规模直冲120-150亿，专供下一代TPU v7/v8超算集群。作为近封装光学黑科技，NPO功耗直降 50%，妥妥成为AI算力的标配 “血管”。交付周期从今年Q3横跨至明年Q2，这场硬仗被两家国产巨头包揽：中际旭创拿下60% 份额（720 万只），稳坐谷歌核心供应商宝座；新易盛斩获40%（480万只），成功切入全球顶级高端供应链。

【存储】

三星一季度DRAM直接翻倍涨100%，二季度刚谈完价，再涨30%，两轮累计涨超2.6倍。全球产能都往HBM、高端DDR5挤，通用内存供不应求，后续会继续持续涨价。

与此同时，涨价潮直接引爆业绩！香农芯创一季度预告，净利11.4亿- 14.8亿，同比狂增67倍- 87倍，直接超去年全年。

【PCB】

国内覆铜板（CCL）领域的龙头企业率先发力，一纸涨价函刷屏行业，明确宣布所有板料、PP（半固化片）价格统一上调10%。

这边国内龙头刚出手，海外巨头就紧跟步伐，力度更是直接拉满。日本三菱瓦斯化学官宣，旗下铜箔基板、树脂等各类电子核心材料全线涨价30%，幅度远超国内，直接刷新行业预期。

其实涨价早有苗头，AI服务器需求持续爆发，高端覆铜板、铜箔基板等材料缺口越来越大，产能严重跟不上订单节奏，不少厂家交货期一延再延。供需失衡之下，涨价已成必然。

要知道，覆铜板、铜箔基板是电子设备的“骨架”，AI服务器、算力芯片、消费电子都离不开它。此次国内外巨头同步涨价，不仅体现了行业景气度，更预示着AI产业链上游材料的量价齐升周期已经到来。

来源：大阳投研