里程碑！英伟达联手六大电企！算电协同引爆主线行情（附A股核心标的）

在3月23日的休斯顿CERAWeek能源大会上，全球算力巨头英伟达与初创公司Emerald AI正式宣布达成一项具有里程碑意义的战略合作，将联合六大电力巨头共推“算电协同”。

英伟达与Emerald AI正联合美国电力公司AES发电、Constellation Energy、Invenergy、新纪元能源、Nscale Energy & Power以及Vistra，共同推进新一代AI工厂建设。这类工厂不仅能够更快接入电网，还将作为灵活的能源资产，为电网提供支撑。

一、算力发展与电力系统建设矛盾凸显

随着人工智能和数字经济的快速发展，我国算力基础设施建设正在进入快速扩张阶段。中国智算中心规模从2021年的约0.33GW增长至2024年的2GW以上，预计到2028年将达到13GW左右，呈现出明显的加速增长趋势。

算力规模的快速扩张带动数据中心用电需求持续上升。在2019-2023年间，我国数据中心用电量平均每年增长约16%，而社会用电量平均每年增长约6%。考虑到我国数据中心规模正处于加速增长的规模，假设数据中心年均用电量增长率为20%，社会用电量增长率不变的情况下，我国数据中心用电量将从2019年的824亿千瓦时增长至2028年的3700亿千瓦时以上，其在全社会用电中的占比也将由1.14%提升至约3%。

与算力需求快速增长相比，电力系统建设周期较长，电源、电网及储能等基础设施扩张速度相对有限，数据中心用电需求与电力供应能力之间的矛盾逐渐显现。随着算力规模持续扩大，如何在保障算力发展的同时实现电力资源的合理配置，逐渐成为新型电力系统建设中的重要问题。

二、算电协同推动解决当前供需矛盾

算电协同以新型电力系统为支撑、全国一体化算力网建设为指引，综合全要素与全生命周期，深化智能调度、源网荷储等技术和机制创新，推动算力与电力在产业规划、运营调度等层面全局优化，打造绿色低碳、安全可靠的绿色算力中心集群，支撑电力系统数智化转型，助力数字经济与能源经济高质量发展。

在该协同体系下，可精准破解两大产业发展矛盾与需求，其经历初期探索、起步发展、深度协同、全面融合四大阶段，覆盖算力中心规划、设计、建设、运营全生命周期，通过源荷互动、绿电交易等举措，推动两大产业实现绿色低碳、经济节约、安全可靠、创新提升的发展目标。

02-1 绿电直连

绿电供应不足是算力企业参与的难点之一。中电联数据显示，2024年全年绿电省内交易电量2048亿千瓦时，仅占全国省内交易电量的4.3%。北京电力交易中心调研显示，2023年105家参与绿电绿证交易的数据中心，绿色用能合计37.88亿千瓦时，仅占其总用电量的11%，且绿证成交量占比偏低。

通过绿电直连模式，将风电、光伏等新能源与数据中心实现点对点供电，有助于推动算力向资源富集地区布局，提升新能源就地消纳能力，同时降低对公共电网的依赖，从而实现“算力—电力”协同优化。

数据中心绿电直连需满足一系列约束条件。项目必须以风电、光伏等新能源为电源，通过专用线路向单一数据中心供电，发电规模需与负荷匹配，确保持续稳定用电能力。电量以自发自用为主，发电侧自用比例不低于60%，并持续提升绿电消费比例。余电上网比例受限，部分地区禁止反送电。并网型项目需接入电网作为备用，同时配置储能以平滑波动，并通过长期购电协议和备案管理保障项目合规运行。

02-2 源网荷储一体化

“源荷互动”是指通过发电侧与算力中心负荷侧双向互动，实现可再生能源的平衡消纳，其主要形式包括“荷随源转”和“源随荷建”两种。

“荷随源转”旨在推动算力中心与清洁能源基地协同规划，解决东西部算电空间错配问题。东部算力需求旺盛，但能源紧张、电力成本高；西部绿电资源丰富、算力成本低，却受限于带宽小、传输成本高，产业配套不足。需依托电力价格机制，引导算力中心向绿电富集地区布局，推动新能源就近消纳。在清洁能源区开展源网荷储试点，算力集聚区发展分布式新能源与绿电交易，统筹优化电网规划。

“源随荷建”指算力企业通过自建新能源发电项目，满足自身绿色用能需求。自建分布式光伏、绿电直供等模式，是国际规则下减少争议、提升竞争力的有效方式。传统电网中，电力因同质性难以明确来源，而此类模式可直接供应新能源电力，使碳排放核算清晰易懂，直观体现绿电环境价值，契合国际规则，有效减少因电力来源模糊引发的争议。

算力中心源网荷储一体化通过整合电源、电网、负荷与储能资源，实现能源高效利用和优化配置，可在园区级、市（县）级、区域（省）级三个层级推进。园区级源网荷储一体化以负荷为中心，搭配分布式发电、并网微电网及充电设施，采用绿电直供为算力中心供电，实现可再生能源就近消纳。项目多由同一主体建设运营，投资与建设门槛较高，目前行业内已有多个实践案例。

市（县）级与区域级层面，采取新能源电站与算力中心异地建设模式，新能源电力并入公共电网统一调度，算力中心通过绿电绿证交易确认绿色用能权益，构建源网荷储高效互动体系。该模式选址灵活、运行成本低、供电稳定性强，落地需地方政府、区域电网与电力市场多方协同配合。

三、绿电运营商转型具备天然优势

绿电运营商转型数据中心托管（Colo），核心优势源于电力资产与算力需求的深度融合，相较传统Colo厂商形成全维度差异化壁垒，适配双碳政策与数据中心高质量发展需求。

1）成本管控上，依托自有风光发电资源，更容易实现绿电直供，大幅降低电价成本，结合储能、余热利用技术优化PUE，进一步压缩运营成本，长期成本更可控。

2）供电稳定性上，构建“源网荷储”一体化体系，搭配大容量储能平抑新能源波动，有效规避传统Colo依赖公网的限电风险。让绿电溯源清晰，可直接提供绿证与碳足迹证明，助力客户达成ESG目标，项目审批、能耗指标获取更便捷。

3）资源禀赋上，已具备现成变电站、输电通道与适宜建机房的土地资源，融资成本低，大幅降低转型初始投入与建设周期。

4）盈利模式上，形成“机柜租赁+绿电供应+绿证交易”多元收益，抗周期能力更强。

发电设施与数据中心的协同利用可以进一步提升能源利用效率，优化PUE。以黎明智算中心（上海浦东）为例，创新采用“垃圾焚烧绿电直供+多能互补+余热冷能回收”的一体化能源利用模式，打造超低PUE零碳智算标杆，适配数据中心绿色发展政策与高性能算力需求。

四、核心标的

中国能建：以“新能源+数据中心一体化”模式在甘肃庆阳、宁夏中卫、安徽芜湖等“东数西算”节点投建绿色数据中心，推广绿电直连，服务国家算电协同新基建。

金开新能：布局“电算协同”，建设高端算力基础设施及管理平台，金开伊吾算力集群已开机点亮，并与无问芯穹签署算力服务合同。

韶能股份：全资子公司韶能算电公司拟在韶关乐昌市出资10亿元设立全资孙公司，落实韶关数据中心集群源网荷储一体化电源业务。

豫能控股：拟以不超14亿元、不超49%比例参股先天算力，先天算力拟收购郑州合盈，布局“电算协同”。

绿发电力：在甘青新等八区域设营销团队，重点对接数据中心等高耗能客户，推进绿电交易及“新能源+”融合场景。

东方新能：拟收购北京电投瑞享新能源80%股权及海城锐海新能风力发电100%股权，标的资产合计装机规模显著，将直接扩大公司风光电站资产规模。

江苏新能：控股股东国信集团拟注入盐城射阳北区H1#海上风电项目；控股海上风电项目1个，规模35万千瓦，参股海上风电项目1个，规模30万千瓦。

节能风电：内蒙古芦子庙200MW/800MWh、新疆达坂城100MW/400MWh独立储能项目已全容量并网及试运行，已并网及试运行储能规模达300MW/1200MWh，电网侧储能布局提速。

立新能源：已参与疆电外送第一、二、三条通道配套电源项目。截至2025年11月底第一、二条通道上累计并网新能源装机容量84.95万千瓦。

华电能源：正推进哈尔滨第三发电厂、富拉尔基发电厂“上大压小”热电联产与新能源一体化项目，同步建设配套新能源，探索多能互补新模式。

（特别说明：文章中的数据和资料来自于公司财报、券商研报、行业报告、企业官网、百度百科等公开资料，本报告力求内容、观点客观公正，但不保证其准确性、完整性、及时性等。文章中的信息或观点不构成任何投资建议，投资人须对任何自主决定的投资行为负责，本人不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。）

来源：策金说