电力板块被严重低估，要补涨！

今天分享一下电力板块，主要是火电和水电。

最近关于电力板块最火的消息就是Token出海，依托低廉的能源成本，中国的大模型普遍非常有性价比，一般是美国同行价格的十分之一到二十分之一，性能大约是美国同行的80%。

欧美一大批中小企业和个人都会选择使用中国的大模型，最近的数据显示，中国大模型的Token调用量已经超过美国大模型，名列全球第一。

中国每年发电量10万亿度，是美国4.43万亿度电的一倍以上，中国通过大规模水电，风电和光伏装机，发电量依然保持5%的增长，而且中国电网建设非常完全，可以实现全国范围的电力调度，基本不存在缺电的地区。

美国电网非常封闭，全国被分成几个独立的电网区域，区域之间电力输送困难，经常出现某几个区域严重缺电的情况。

AI数据中心和新能源汽车是未来拉动中国发电量继续增长的两大动力。

中国新能源汽车在新增销量中的渗透率已经达到50%，但是在存量汽车中的渗透率还非常低，未来几年新能源汽车对中国电力增长的拉动依然强劲。

AI数据中心是妥妥的耗电大户，目前已经成为全球电力增长的主要动力，由于中国电力成本非常低，加上北美非常缺电，目前不少海外公司大规模使用中国AI模型，中国电力借助Token实现出海，从一个纯内需商品变成了全球竞争商品。

电力板块主要分成火电，水电和核电，火电和核电都需要使用原料，火电是煤，核电是轴，成本波动比较剧烈，盈利能力波动也比较大，水电的主要原材料就是水，原材料成本忽略不计，盈利非常稳定。

电力供应已经成为中国AI发展的核心优势，未来价值有望迎来重估，火电可以重点关注华能国今天分享一下电力板块，主要是火电和水电

最近关于电力板块最火的消息就是Token出海，依托低廉的能源成本，中国的大模型普遍非常有性价比，一般是美国同行价格的十分之一到二十分之一，性能大约是美国同行的80%。

欧美一大批中小企业和个人都会选择使用中国的大模型，最近的数据显示，中国大模型的Token调用量已经超过美国大模型，名列全球第一。

中国每年发电量10万亿度，是美国4.43万亿度电的一倍以上，中国通过大规模水电，风电和光伏装机，发电量依然保持5%的增长，而且中国电网建设非常完全，可以实现全国范围的电力调度，基本不存在缺电的地区。

美国电网非常封闭，全国被分成几个独立的电网区域，区域之间电力输送困难，经常出现某几个区域严重缺电的情况。

AI数据中心和新能源汽车是未来拉动中国发电量继续增长的两大动力。

中国新能源汽车在新增销量中的渗透率已经达到50%，但是在存量汽车中的渗透率还非常低，未来几年新能源汽车对中国电力增长的拉动依然强劲。

AI数据中心是妥妥的耗电大户，目前已经成为全球电力增长的主要动力，由于中国电力成本非常低，加上北美非常缺电，目前不少海外公司大规模使用中国AI模型，中国电力借助Token实现出海，从一个纯内需商品变成了全球竞争商品。

电力板块主要分成火电，水电和核电，火电和核电都需要使用原料，火电是煤，核电是轴，成本波动比较剧烈，盈利能力波动也比较大，水电的主要原材料就是水，原材料成本忽略不计，盈利非常稳定。

电力供应已经成为中国AI发展的核心优势，未来价值有望迎来重估，火电可以重点关注华能国际和国电电力，水电可以关注长江电力，国投电力和华能水电。际和国电电力，水电可以关注长江电力，国投电力和华能水电。

---------------------

来源：星辰投研