风口轮动爆发，盯住三条主线！

今日，指数小幅调整，盘面如期进入轮动。

下周就是两会了，后续快速轮动可能是常态。两会前市场应该不用太担心，两会后则需要警惕。

截止上午收盘，市场放量1173亿元，资金逐渐回来干活，这也是为什么说两会前不用太担心的原因，两会有预期，资金有增量，结构性机会就会存在。

所以要考虑的是，哪些是有持续产业催化的？哪些是消息兑现之后就没有的？

【AI应用、云服务商、算力租赁】

节后跌了两天，今日反弹。需要区分什么是股价走势？什么是产业趋势？

股价，尤其短期走势，受各方面因素影响，产业基本面只是其中之一。就如节后回来，资金不管三七二十一，先砸一轮，接着跟风资金不懂产业的，继续砸，量化也砸。

产业，有时与股价同步，有时也不同步的，需要潜心去分析、去调研。

为什么AI跌了我们说是错杀，说逻辑没变？大家有时可以抛开股价，去调研调研产业趋势。

从2月24日节后首个工作日起，字节SD的高级会员动辄10W+的排队，背后原因是节后各类公司和各大视频类的工作室都开始上班，大量的视频类创作开始，这部分to B的客户才是tokens消耗量最大的那部分群体。

这还只是字节没有开放国际市场的情况下。B端客户的需求是会持续增长的,也就是意味着tokens需求指数增长。

商业用户的激增以及商业闭环会使得字节系的算力扩张和资本开支更加激进。并且短期会高价大量租赁优质算力，也就是算力涨价很快会来到。

另外，欧洲云服务厂商Hetzner对旗下多项云服务产品涨价，云服务涨价25-37%，存储涨价30%；Hetzner云服务德国第一、欧洲第三左右的水平，全球10-15。

【科技、半导体】

科技、半导体早盘一度调整，随后再次被拉起，这一方向是我们持续跟踪并强调的。

消息上，Deepseek再次传来消息，DeepSeek V4“海狮轻型版”即将发布，以1M超长上下文窗口惊艳业界；但路透社爆出重磅消息：DeepSeek在V4的预发布阶段，未按惯例向英伟达、AMD开放，而是将早期访问权限独家授予了华为等国内供应商。这一“反常”举动，将国产大模型与国产算力的协同推到了聚光灯下。

另外，海外半导体相关龙头持续刷新新高，台积电不断释放AI需求依然强劲的信号，在1月的电话会议中预测一季度营收将达到346亿至358亿美元，并称客户发出了强烈的“需求信号”直接联系公司寻求产能。

日经亚洲报道，中国计划将先进芯片产量提高五倍以满足人工智能需求，计划在一到两年内将相对先进芯片的月产量从目前的不足2万片提升至10万片，到2030年再增加50万片的月产能。

【有色金属/化工】

今日虽轮动调整，但金属/化工大概率是贯穿2026全年的，重点的不是担心方向，是节奏与选股如何选择。

春节后复工复产，金三银四检验经济成色，如果ppi数据能给力点，涨价可能会进一步扩散。

来源：大阳投研