半导体，逆势领涨！AI应用，注意拐点！

今日市场大幅缩量超3000亿，盘面一度超4800家个股下跌。

更新一下汇金持仓的测算，昨日估算共卖出宽基ETF 1132亿元，其中沪深300（696亿元）、中证1000（208亿元）、上证50（126亿元）、中证500（102亿）；

截止2026.01.26，汇金剩余持有宽基ETF合计约8641万元，其中沪深300ETF（5842亿元）、中证500ETF（1037亿元）、上证50ETF（868亿元）、中证1000ETF（590亿元）、创业板指ETF（304亿元）。

【科技、半导体】

昨日说到受传闻影响，导致情绪走弱，今日逆势走强引领大盘反弹。

这几天市场下跌，有朋友说研究分析这么多有什么用？不是照样跌？这个我有点不认同。

我们不能看着股价涨了看涨，看着股价跌了看跌，而是要理解它为什么涨？为什么跌？是产业趋势引起还是情绪波动？如果是产业趋势，对应的策略是持有甚至加仓；如果是情绪波动，对应的策略是高抛低吸做T。

这就是研究与不研究的本质区别，在涨的时候有底气，在情绪波动走低的时候敢于抄底；只看股价追涨杀跌并不是我想要的。

消息上，Trendforce预计26Q1 DRAM、NAND合约价分别上涨55-60%、33-38%，大幅上修。AI对存储需求大幅提升，行业供需失衡加剧，海外原厂开支有望超预期！

国内方面，长鑫预计25Q4单季净利润80-95亿，归母净利润37-47亿，价格持续上涨，2026业绩高弹性；募资295亿，用于扩产/新工艺开发，基于26利润我们认为实际将大幅超募，赋能后续产品迭代和扩产！

去年9-12月关键半导体设备进口的前瞻数据，已经指引先进逻辑的高景气度，引线已经点燃、什么时候爆发只是时间问题。

相关ETF：

半导体设备ETF：主要投资于半导体设备（如刻蚀、沉积设备）和材料领域；

芯片ETF：囊括了芯片设计、制造、设备、材料等全产业链环节的30家龙头公司；

半导体ETF：配置集中在半导体设备、数字芯片设计、集成电路制造、半导体材料领域。

【AI应用】

AI应用的重要节点在2月初，因为它有业绩的拖累，需要等待风险的释放。

在科技创新日新月异的时代，春节假期对科技产品出圈有时会成为重要催化。

【微信支付】2015年，腾讯与春晚达成合作，通过微信“摇一摇”发放5亿元现金红包，除夕当天微信用户互动总量达110亿次，一举实现微信支付普及。

【抖音】2018年，字节跳动在春节前后密集投放线下广告、发起“C哩C哩舞”“手指舞”等全民挑战，配合明星红包互动，2018年1月抖音DAU约3000万，春节后升至7000万，奠定短视频头部地位。

【机器人】2025年，蛇年春晚《秧BOT》机器人秧歌节目走红，让机器人从实验室展品走向被大众热议，降低公众对机器人的认知门槛。

对AI而言，截至目前，春节假期可关注两条动态的潜在催化。

其一，一方面，腾讯元宝针对春节推出了10亿现金红包激励活动，用户去手机应用市场更新元宝APP到2.55.0版本及以上，即可参与分10亿现金红包。另一方面，元宝开启新版本内测，获得内测资格的用户即可体验全新的“元宝派”。

其二，字节跳动旗下火山引擎成为2026年央视春晚独家AI云合作伙伴，将深度参与到总台春晚节目、线上互动和视频直播中。

上述分别对应C端和B端的潜在动态。

【太空光伏、固态电池】

周末最热的方向，昨日走势不及预期，今日顺势进一步走弱。

这一方向成了情绪降温的重点，短期而言，它可能还有局部的机会，但难度会继续加大。

至于固态电池，因为上周五受太空光伏概念带动，近两日也是因此回调。后续就看产业本身进展，而不是太空光伏了。

固态电池这边仍是可以跟踪产业进展：2026年2月7日-8日将举办第三届中国全固态电池创新发展高峰论坛，大会将研判战略方向，引领技术创新路径，凝聚高层共识，聚焦关键材料、电芯创新、工艺装备、AI全链条赋能以及知识产权，届时将有较多材料&工艺&设备方案的探讨。

【有色金属、矿山机械】

矿山资本开支主要受益于降息周期及大宗金属价格上涨。1）2024 年 9 月美联储开启新一轮降息周期，为矿业投资提供了宽松的流动性。2）贵金属及新能源工业金属价格持续上行并维持高位，矿企资本开支意愿提升。

卡特彼勒在 2025 年投资者日上预计 2030 年全球矿山资本开支将较2025 年增长50%，将年均复合增速从3%上调至8.5%。

中国矿车企业具备出海争夺份额的机会：

1）国产矿车产品力的提升。国内首创的宽体车已实现规模化出海，且能够替代海外部分低吨位钢卡，市场快速打开。接下来阶段国产高端刚性矿车将逐步进入海外矿车主市场，与卡特、小松正面竞争。

2）电动化、无人化优势。国内创新推出电动矿卡，部分摆脱对燃油动力总成的高度依赖，发挥中国锂电产业优势。国内无人 矿卡已实现L4级别自动驾驶，沿着国内矿区-中资矿企海外矿区-本外本土矿企的路径渗透。

来源：大阳投研