家电国补落地，CES展出多款轮足扫地机器人

2026年国补启动，家电整体补贴力度有所收窄，加力推广低碳智能产品，重视产品结构升级。2025年12月29日，国家发改委和财政部联合发布《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，确定了2026年国补执行的具体细则。在家电行业内，1）产品补贴范围有所优化，从2025年的12类家电，调整至冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器6类家电；2）补贴标准也有所优化，从补贴1级和2级能效产品，调整至仅对1级能效或水效标准产品给予销售价格15%的补贴，每位消费者每类产品可补贴1件，每件补贴不超过1500元。政策强调了各地要统一规范消费品以旧换新管理制度，完善参与经营主体名单管理等全链条实施细则，整个国补执行过程将大幅提质增效。

为应对原材料成本上涨，家电行业加大对空调铝应用技术的发展投入。近期，铜价不断突破历史高位，截至2026年1月7日，现货铜价为10.36万元/吨，同比+39.18%，空调产业链作为家电领域的用铜大户，为了维护产业链的稳定和安全，与2025中国家电科技年会同期召开的空调铝应用技术专题会议上，会议以铝在空调领域的创新应用与产业落地为核心，汇聚行业多方力量共同探讨铝代铜技术路径、标准建设、应用实践与未来趋势，同时，由中国家用电器研究院牵头发起了《空调铝强化应用研究工作组自律公约》，多家家电头部企业积极响应，将遵守公约条款，共同维护行业整体形象与竞争力，致力于空调铝应用技术的应用实践和未来发展。

扫地机器人行业围绕具身智能创新不断，当前行业底层驱动仍源自深度清洁。2025年初，石头科技推出扫地机G30 Space探索版，产品搭载五轴折叠仿生机械臂，能够抓取和分类整理物品，实现了从地面清洁到立体场景清洁的突破。在今年的CES展会上，石头科技展出了轮足机器人G-Rover，凭借轮腿结构与AI算法的深度融合，能够在多楼层房屋内自主移动与清扫，展现出公司其强大的研发实力，以及具身智能规模化应用的可能性。但就针对扫地机器人行业而言，相比具身智能的科技感，市场更加青睐对深度清洁痛点的解决能力，根据洛图科技，2025年11月，中国扫地机器人线上全渠道零售量为61.30万套，同比-23.70%，其中有去年同期高基数的影响；但滚筒式滚刷的销量同比增速超300%，市场占比达41.20%。滚筒式滚刷通过活水浸润+高速旋转擦洗，能够有效应对顽固污渍，击中了消费者对“深度清洁”的核心诉求。目前头部品牌纷纷加码滚筒式机型投入，11月科沃斯的滚筒式相关机型销量超60%，以32.10%的销量份额成为线上市场第一。

投资建议：国补延续为内需消费奠定了信心，面对当前原材料价格大幅上涨，我们认为头部玩家更具终端价格传导的能力，随着空调铝应用技术的成熟和行业标准的完善，将缓解企业的成本压力，我们维持对家电行业“同步大市”的评级。

风险提示：政策执行效果不及预期，终端需求不及预期，市场竞争加剧，原材料价格波动风险。

以上内容节选自【财信证券】已经发布的研究报告《家电国补落地，CES展出多款轮足扫地机器人》及公开信息，具体分析内容（包括风险提示等）请详见完整版报告。若因对报告的摘编产生歧义，应以完整版报告内容为准。