商业航天，再出利好！半导体，蠢蠢欲动！（附股）

上证指数，七连阳！A500ETF海量资金涌入，4000点也仅一步之遥。

关于商业航天，市场逻辑越来越发散了，不少边缘的票也被挖掘出来，不管真假，先拉升一波。（今日看最多的券商段子，就是XX公司解决商业航天XX问题，空间XX倍）

今日盘中，上海发布利好，加速航空航天产业发展。

上海相关商业航天公司：上海沪工、上海瀚讯、上海港湾。

今日国防部例会，国防部新闻发言人张晓刚大校答记者问。记者提问，据报道，日方称在干扰他国卫星技术方面取得实质性进展，并计划于2026年把航空自卫队整编为“航空宇宙自卫队”，建造航宙母舰。有媒体对此分析称要警惕日可能谋划“太空珍珠港”事件。

“太空珍珠港”相关：中国卫星、星网宇达、中航电测、天银机电。

另外就是蓝箭航天IPO，引发的对参股公司的炒作。除蓝箭航天之外，中科宇航、天兵科技、星河动力、星际荣耀等四家商业火箭已启动上市辅导备案。

除了AI液冷，别忘了前面一起说的还有半导体设备ETF。

按以往经验，炒完海外算力链，资金接着回流国内算力链；而且，国内利好消息也多了起来，半导体正蠢蠢欲动。

近期，半导体行业涨价通知也越来越多：中芯国际对其8英寸BCD工艺平台涨价约10%，这背后是晶圆制造环节产能的极度紧张。

中芯国际三季度产能利用率高达95.8%，华虹公司产能利用率甚至达109.5%。两大代工龙头的满产运行，直接印证了下游需求的旺盛和成熟制程产能的稀缺。

而产能扩张的核心瓶颈，正是我们前面聊的主角——半导体设备。

要理解半导体设备的重要性，需要先了解芯片制造的复杂流程。我们可以将其想象为建造一座极其精密的“纳米城市”，整个过程分为三大阶段。

第一阶段：打好地基——硅片制备

这是所有故事的起点，目标是将普通的石英砂（二氧化硅）提纯成纯度高达99.999999999%（11个9）的“电子级”硅棒，再将其切割、抛光成表面如镜面般光滑的硅片。

核心设备是单晶炉和切片抛光机。单晶炉如同“拉糖丝”，将熔融的高纯硅拉制成完美的单晶硅棒；切片抛光机则负责将其切成不足1毫米厚的薄片，并抛光至原子级平整。

目前，大尺寸（如12英寸）硅片设备的国产化率仍较低，高端市场主要由日本信越化学、胜高（SUMCO）等巨头主导，但国内企业如沪硅产业已在全球市场占据一席之地。

第二阶段：建造“纳米城市”——前道制造（核心环节）

这是技术最密集、投资最大（占设备总投资的80-90%）的环节，需要在硅片上通过数十甚至上百道工序，构建出纳米级的晶体管和电路。

光刻：如同超精密的“投影仪”，将设计好的电路图“曝光”到硅片上。最顶尖的EUV（极紫外）光刻机能雕刻出5纳米级别的电路，是技术皇冠上的明珠，目前由荷兰阿斯麦（ASML）近乎垄断。这是国产化差距最大、攻坚任务最艰巨的领域，上海微电子等企业正在奋力追赶。

刻蚀：光刻“画”出图案后，由刻蚀设备充当“分子雕刻刀”，精确地将图案雕刻出来。中微公司的等离子体刻蚀设备已打入国际最先进的5纳米生产线，北方华创的ICP刻蚀设备也实力强劲，国产化率已达到20-30%，是国产突破的典范。

薄膜沉积：在硅片表面一层层“铺设”不同材料的薄膜，每层厚度仅纳米级别。随着芯片制程微缩，薄膜层数急剧增加。该领域技术壁垒高，目前国产化率约在6%-20%之间。拓荆科技在PECVD（等离子体化学气相沉积）领域表现出色，其设备在长江存储占据高份额；北方华创则在PVD（物理气相沉积）领域取得突破。

其他关键设备：

• 化学机械抛光（CMP）：将芯片表面磨至极致平整。华海清科是国内该领域的绝对龙头，其12英寸CMP设备实现了全面国产替代，在国内市场份额领先。
• 清洗设备：确保芯片在制造过程中绝对洁净。盛美上海、至纯科技等国内企业已实现30%-50%的国产化率，并成功进入国际供应链。
• 离子注入与量测设备：目前国产化率仍较低（<5%），是亟待突破的“硬骨头”。

第三阶段：“精装修”与“质检”——后道封测

芯片在晶圆上制造完成后，需要被切割成独立的个体，进行封装保护，并完成最终测试。此环节约占设备总投资的10%。

切割与封装：将晶圆切割成单个芯片，并进行封装。中国封测产业（如长电科技、通富微电）已位居全球第一梯队，但部分高端封装设备仍需进口。

测试设备：对芯片进行电性、功能、可靠性测试，确保良率。其中，用于复杂SoC芯片和存储芯片的高端测试机技术门槛极高，目前主要由美国泰瑞达和日本爱德万垄断，国产化率不足10%。华峰测控、长川科技等国内企业正在中低端市场站稳脚跟，并向高端突围。

经过多年发展，中国半导体设备产业已实现了从无到有、从弱到强的质的飞跃。国产设备的优势在于贴近客户、响应迅速、迭代速度快。

半导体行业素有“一代设备、一代工艺、一代产品”之说。在AI算力需求爆发和国产化替代不可逆转的双重趋势下，半导体设备行业的增长具有高度的确定性。

（以下这份半导体设备梳理，可以点击图片放大，除了公司，老吴更是把各个环节的价值量、国产化率、用途等等罗列清楚；如果实在看不清，评论区我放了另一个版本的公司名单，可拉到最后查看）

来源：大阳金融研究所