新的主线，冒头了！

沪指七连阳，跨年行情已经开始了。

在保险与白酒这两大压舱石板块的助推下，上证指数短线趋势变强，好像一脚油门又能在年底最后这几天重回4000点收费站。

虽然上方3967点附近可能存在阻力，但如果资金这波攻势猛，可能也就丝滑飘过去了。

反观创业板指，虽然整体保持上行趋势，但过程更为波折。今天创业板双引擎的CPO三巨头与宁王表现乏力，双双熄火，导致指数早盘冲高后动力不足，一路回落甚至翻绿。

关键时刻，处于相对低位的机器人与医疗补位拉升，带动指数顽强翻红。

截至下午2点，4000多股飘红，全A等权指数涨0.95%。多数人继续数钱的一天。

今天市场最大的热点，就是商业航天和机器人。特别是商业航天，我之前说它会是新的主线赛道，现在真的开始冒头了。

商业航天的看涨逻辑咱们是从一个月（11月26日）前就在聊（市场有些大的变化），当时提到的航空航天ETF天弘（159241）正好就处在这轮上行期（下图红框）的起点，这一个月跟踪的标的指数涨了超过16%，今天大涨了4个多点。

这一个月，虽然经历了两次火箭回收失利，但是商业航天板块的资金热度不减反增。

主要逻辑就是，国内商业航天实现拐点式的突破，很大概率就在明年。现在每一次回收失败（获取真实数据反馈），都在大幅加快成功的节奏。

而今年做的一系列动作，包括商业航天司的设立，两大星座的高管人事调整，系统性产业规划的制定发布，以及卫星物联网商用试验的启动等等，预示着明年会是新型号火箭发射和星座组网加速的大年，这对商业航天产业链相关企业来说就是订单的确定性。

另一个特别值得关注的是机器人。

昨晚港股机器人上市公司，优X选，发公告说要收购A股上市公司锋X股份，引发了资金对优X选可能借此返回A股的猜想。

加上最近几个月有十多家机器人公司陆续递交招股书，包括头部玩家宇树。据统计目前有超过30家机器人产业链企业排队等待IPO聆讯，所以明年机器人板块的活跃度会非常高。

当然这不是重点。真正的重点是，相比过去几年的主题炒作，明年机器人板块很可能会进入从“故事”转向“业绩兑现”的关键拐点，投资逻辑会更扎实，确定性更高。

据说现在机器人行业里有句话是这么说，“2025年看PPT，2026年看交付，2027年看利润”。

可是，凭啥明年可以看交付，后年就可以看利润？

有几个潜在的核心变化。

一个是，产品端明年可能会有质变程度的升级。

以现在AI大模型和具身智能的迭代进化速度，明年很可能会让机器人从相对低端的“执行机”（比如工业机械臂），升级为真正能思考并且会规划策略，以及到最后落地执行的“智能体” 。

如果是这样，就相当于智能手机从诺基亚到iPhone的跨越了，相对应的市场空间也就完全不一样了。

另一个是，人形机器人量产在加速落地。

特斯拉Optimus是计划在明年年底启动年产百万台产线（目标成本降至2万美元），Figure、优必选、小米、宇树等等也是要在明年密集推出商用或消费级产品。

而且在这个过程中，国产供应链在全面切入，比如减速器、伺服电机、热管理、执行器、传感器、控制器等等核心环节，A股都有相关上市公司是里面的核心供应商。

事实上我们基本上已经有了全球最完整的机器人产业链，核心环节都已经国产化了，而且成本还比海外更低，响应速度更快。

从估值来看，现在板块也基本回调了快三个月，风险释放了不少。中证机器人指数目前PE是49倍，而Wind预测该指数成份股今年整体归母净利润同比增速是57%，这样的估值完全在合理区间。

所以我发现，规模居前的机器人ETF（159770）最近又有资金开始大笔买入，最新规模目前已经突破100亿了，规模和流通份额都创了成立以来的新高，今天跟踪指数再次大涨3个点。

这个ETF跟踪的就是中证机器人指数，从细分领域来看，它主要涉及人形机器人、工业机器人和服务机器人，而如果从产业链环节来看，重点覆盖的是伺服电机、减速器等高壁垒、高毛利的核心零部件环节，以及AI感知层、整机应用、系统集成和制造支撑。

也就是说，这个指数的特色是，不光包含“会动的机器人”，更强调机器人背后的硬科技底座。好处就是，以后无论哪家机器人最终胜出，上游底层环节都是关键，所以确定性会更高。

最后还是想在啰嗦一句，仓位管理非常重要。

很多人虽然看好某某方向，但是通常又会觉得贵了，害怕又一次做接盘侠。

可是，如果你并不是刚开始就下狠手重仓甚至梭哈，只是分批慢慢买，就没有什么接不接盘一说了，后面跌了也可以继续加，择时风险就大大降低了。

尤其是科技成长这种赛道，波动性比较大，所以最好是先从观察式的底仓开始，逢低慢慢加，心态上会轻松很多。

当然也有人会说，如果我刚开始只是买了一点点，后面却凶猛狂拉，我不就只能喝口汤了么。

我只能说，这是欲望和能力之间的平衡问题。艺高当然可以人胆大，没手艺还胆大，输了能怪谁。

这种急拉的钱，基本上就是牌桌上赌运气的钱，你要是想赚这种钱，就不能抱怨赌输了的时候怪自己给人接盘了，这叫盈亏同源。

如果真的是一个很有前景的产业，绝对不会只给你几天的上车机会。产业趋势是很长的，从概念到最后落地，肯定不会一蹴而就，中间会有N波资金博弈，涨涨跌跌。

所以用分批介入或者定投的方式慢慢做（倘若波动大，就加大介入的频次，降低单次介入的金额），最后差不多就可以拿到这波产业上升的贝塔收益了，这种做法的胜率是相对比较高的。

当然这只是我的个人看法哈，投资有很多种做法，跟每个人的性格也有关系。有人就是喜欢快节奏，希望在短时间内就看到反馈，而像我就是慢性子，我愿意牺牲一点短期收益，来换一个长期胜率。

没有对错，按自己舒服的来就行。但是有一句话我觉得很对，要玩自己输得起的局。投资不是生活的全部，每天开开心心还是最重要的，对吧。

风险提示：本文如涉个股，仅为市场描述，所有内容均不构成任何投资建议，请务必独立判断。市场有风险，投资须谨慎。

来源：隔壁老投