明日发射？！半导体确认重大利好！（附股）

上周五4500家上涨，今日早间3500多家上涨，市场算是发了两天红包了。原因在上周也说了，GJD表明了态度，要防止市场再下一个台阶。所以向下的空间并不大。

但是否就能一路向上？也不要这么乐观。还是理性对待盘面波动，接连两天普涨发红包了，后面突然跌3000多家，也不用意外。

海外即将进入圣诞节行情，外围映射减少，叠加国内年底流动性，预计维持缩量轮动局面，重点在选对方向题材。

大方向上，觉得难做的就少做，觉得还能把握的就继续，等待“春躁”~

【商业航天】

周末新发酵两个消息：一是美股商业航天板块的集体暴涨（ASTS、Rocket Lab等）以及特朗普签署的“确保美国太空优势”行政令；二是12.17南京地区出现导航定位异常，定位失灵的核心原因是GNSS信号受到临时干扰压制。

尤其第一个，特朗普签署行政令，要打造“金穹”体系，这就不仅仅是商业航天的逻辑，而是国家安全的逻辑了。

关于长征12甲首飞时间，有酒泉那边旅行社放了票务信息出来了，指向23号发射。

关于长征12甲首飞入轨+回收成功概率，个人偏乐观。因为我们的底层文化思想与马斯克的不一样。马斯克是边测试边完善，国内尤其是国家队的长征12甲，决定了其设计哲学必然是 “稳妥第一”。

若入轨+回收成功，叙事逻辑更顺畅，商业航天“1-100”，卫星制造端+应用端更加受益；若失败，后续没有更大的催化事件，题材将进入一段时间调整，等待朱雀三号二次发射（26年一季度）。

【AI科技、半导体】

上周五专门说面临方向选择，很给力，选择了向上。

消息面上，官媒变相承认上周路透发布关于半导体设备的内容（上周我们想发但发不出的那篇），大家可以翻看环球时报的这篇文章，侧面了解一下。

我个人理解是底层的重大利好，这不是短期的刺激，而是五年十年底层核心技术的突破。

另外，券商机构跟踪的一些信息：国产设备正处于景气上行周期，25年先进逻辑不断拉货，头部设备公司持续放量，国产化率持续提升；预计26-27年国内存储和先进逻辑扩产提速，国内设备公司订单加速增长，考虑存储扩产规模及设备国产化率高于先进逻辑，存储高敞口设备公司订单增长有望大幅增长。

预计26年全球DRAM和NAND资本开支分别+14%/+5%，受洁净室规模影响整体位元贡献有限，供需缺口持续至26年底；25M11-12各料号价格持续上涨，部分模组厂跟进报价加速备货，预计26Q1核心料号价格环比增长20%至40%，考虑到需求持续增长同时HBM扩产挤占传统DRAM产能，26年存储价格全年看涨。

【智能驾驶】

智能驾驶继续A股港股共振走强，能不能走成大主线，需要边走边看。

周末也是利好不断：小米汽车获L3级自动驾驶道路测试牌照；长安汽车获得首块L3级自动驾驶专用正式号牌；人民日报发文：《首批L3级车型获准入许可，自动驾驶向商业化应用迈出关键一步》。

对于智能驾驶，短期限制在于政策段，产业端的技术和渗透都在快速提升。

截至2025年9月，L2++的辅助驾驶渗透率从2024年底的13.53%快速提升至25.01%。

同时，无人出租车、无人物流车、无人环卫车等等下游应用场景正快速打开，小马智行第七代Robotaxi已在广州、深圳和北京正式启动了完全无人驾驶的商业运营，并实现全市范围内的运营成本盈亏平衡。

周末我们也基本把智能驾驶一些核心环节与公司梳理出来了。短期受益确定性较高的可能还是卖铲子的零部件，L2升级到L3，核心增量聚焦在激光雷达、域控制器、线控底盘等环节。

来源：大阳投研