光通信高景气，最核心8家企业和概念股梳理（附名单）

集邦咨询最新预测引爆行业：2026年全球800G以上光模块出货量将从2025年2400万组猛增至6300万组，同比激增2.6倍！但狂欢背后是“芯片荒”死局——英伟达为保GPU集群，垄断核心EML激光芯片产能，行业交期排至2027年后。

12月9日华工科技抛出“定心丸”：800G LPO光模块在泰国工厂批量交付，1.6T模块实现小批量出货，国内基地月产能峰值达100万只。万亿需求缺口与国产技术突围的碰撞下，光模块产业链正进入“剩者为王”的黄金投资期。本文直击核心：供需矛盾的投资机会、8家企业的破局王牌及全产业链标的。

一、1分钟看懂光模块：AI算力的“刚需血管”

光模块是数字经济的“信号翻译官”，负责将服务器电信号转为高速光信号，再还原接收的光信号——没有它，英伟达GB300算力无法集群，谷歌云数据无法传输，堪称AI时代的“刚需血管”。

它处于产业链“咽喉位”：上游依赖光芯片、磷化铟衬底等“卡脖子”材料，下游对接谷歌、华为等巨头。当前行业逻辑已从“规模增长”转向“结构升级”：800G成主流，1.6T加速渗透，200G及以下产品被淘汰，技术领先企业拿走行业80%利润。

中国已掌握全球话语权：全球光模块前十厂商中中国占6席，2024年国内市场规模606亿元，2025年将冲670亿元，高端产品占比超50%，AI算力爆发正推动国产企业“量价齐升”。

二、供需冰火两重天：订单暴增，芯片荒卡脖子

行业正处在“需求抢货+供给断档”的极端矛盾中，投资机会藏在缺口里：

国产破局：3天敲定合作，替代加速

12月6日光谷光通信产业分会揭牌，烽火通信、光迅科技牵头建供应链平台；3天后即落地成果——光迅科技与源杰科技签100G EML芯片长单，华工科技拿到字节跳动1.6T测试订单。福建同步出台政策扶持CPO研发，国产替代进入“快进键”。

业绩验证：龙头增速超300%

中际旭创2025年Q3净利润31.37亿元，同比增124.98%，全年预增107.6%；新易盛前三季度净利润63.27亿元，同比暴增284.38%，两家年内股价涨幅均超300%，高景气已落地。

三、核心企业TOP8：各有破局王牌

“芯片荒”下，能拿芯片、搞替代的企业将胜出。以下按“业绩确定性+成长弹性”排序，核心亮点前置：

1. 中际旭创（300308）——全球龙头 | 谷歌独家供应商 | 净利预增107.6%

全球市占率30%，锁定谷歌1.6T模块独家供应至2027年，800G全球份额超30%。800G月产50万只（良率95%+），1.6T年出货300万只（市占率50%）。2025年前三季度营收250亿元、净利润71.3亿元，海外基地月产250万只800G，订单承接无压力。

2. 源杰科技（688498）——国产芯片第一股 | 200G EML量产 | 弹性超模块厂商

国内唯一量产100G EML芯片企业，200G EML已推出，批量供应中际旭创、新易盛，10月单月订单6302万元。70mW CW芯片百万级出货，100mW支撑1.6T需求。当前产能300万颗/年，2026年扩至1000-2000万颗，芯片荒下弹性突出。

3. 新易盛（300502）——增速之王 | LPO降本20% | 锁定博通60% EML产能

2024年净利润28.4亿元（同比+312%），靠LPO技术卡位：800G LPO模块成本降20%，切入英伟达供应链。客户升级至谷歌、亚马逊，2024年营收增速175%，全球排名从第七冲至第三。1.6T模块送样顺利，锁定博通2026年60% EML产能。

4. 华工科技（000988）——订单落地最快 | 月产100万只 | 英伟达认证

12月官宣800G LPO泰国批量交付、1.6T小批量出货，均通过英伟达GB300认证。国内基地月产峰值100万只，海外月产15-20万只。自研200G硅光芯片，拿华为昇腾资质，2025年北美订单增超50%，子公司华工正源2026年拟分拆上市。

5. 天孚通信（300394）——器件卖水人 | 毛利率57% | CPO核心供应商

为中际旭创、新易盛供应光引擎等核心部件，客户全覆盖。CPO核心部件市占率领先，2024年毛利率57.2%、净利率41.3%，远超模块厂商。CPO从概念转量产，订单确定性强，防御属性突出。

6. 光迅科技（002281）——国企龙头 | 1.6T可量产 | 双轮驱动抗风险

中国信科旗下，唯一“芯片-器件-模块”垂直整合国企，全球市占率第六。25G EML芯片良率超90%，400G硅光批量出货，1.6T具备量产能力。兼顾AI数据中心与电信订单，2024年研发费增27.4%，自研3nm DSP芯片获思科、字节认证。

7. 仕佳光子（688313）——硅光新势力 | 政策补贴3亿 | 华为供应商

中科院背景，AWG方案降CPO成本15%-20%，硅光CW光源配套光计算芯片出货。牵头国家“光算”专项，2026年有望获3亿元补贴。EML短缺下，硅光方案成替代优选，进入华为、中兴供应链。

8. 东山精密（002384）——跨界成本王 | 全链条布局 | 毛利率提升

收购索尔思跻身全球第十，唯一同时具备PCB、光芯片、光模块能力。靠PCB规模化降本，2024年三季度光模块毛利率提升3个百分点。10G-1.6T模块全面量产，客户含亚马逊、微软，成本优势凸显。

四、产业链必盯标的（附优先级）

芯片荒下，上游抓“国产替代”，中游盯“技术龙头”，下游看“订单弹性”：

五、结论：3条主线锁定机会

行业已从“普涨”变“分化”，但“需求确定+供给紧张”逻辑不变，核心机会在3条主线：

1. 芯片自主破局线：源杰科技（EML量产）、仕佳光子（硅光替代）——EML垄断下，国产替代弹性比模块厂商高3倍。

2. 高端模块龙头线：中际旭创（订单锁死）、华工科技（产能爆发）——800G稳基本盘，1.6T贡献增量，订单产能双保障。

3. 核心器件卖水线：天孚通信（CPO核心）——毛利率57%，无论模块厂商谁胜出均受益，穿越周期。

来源：风口研习