商业航天奇点将至！千亿火箭发射市场拆解

11月25日，国家航天局印发《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025-2027年）》，鼓励商业航天产业链布局和新技术新产品及新场景开发，并将设立国家商业航天发展基金。#商业航天 #火箭发射 #卫星

11月27日，北京市发布太空数据中心建设规划方案，计划于2025年至2027年，建设总功率达200kW、算力规模达1000POPS的一期算力星座，实现“天数天算”应用目标。

12月3日，蓝箭航天“朱雀三号”可复用火箭成功首飞入轨，一级回收未成功。

12月6日，“国家队”首款可复用液氧甲烷运载火箭静态点火试验成功，首飞在即。

伴随着太空算力建设需求拉动和可回收运载火箭技术逐步成熟，中国商业航天有望迎来成本下降与发射能力双提升，产业或迎来快速增长拐点。

一. 全球掀起卫星星座建设热潮

通信的无线频段包括L、S、C、X、Ku、Ka、Q、V等各个波段，L、S频段主要用于卫星移动通信；C、L频段主要用于卫星固定业务通信，Ka频段应用开始大量出现。为了满足日益增加的频率轨道资源需求，卫星通信频道正在布局Q/V等更高的频段资源。

目前全球轨道资源紧缺，地球近地轨道可容纳约6万颗卫星，而低轨卫星主要采用的Ku及Ka通信频段资源也逐渐趋于饱和状态。空间轨道和频段作为能够满足通信卫星正常运行的先决条件，已经成为各国卫星企业争相抢占的重点资源。目前，全球正处于人造卫星密集发射前夕。

近地轨道和频段资源先到先得。根据国际电信联盟（ITU）的规定，对于卫星的轨道和通信频率资源，先申报的国家具有优先使用权，但申请的卫星资源需要7年内部署完成，否则使用权将会自动失效。

近年来，世界各国相继发布卫星通信网络建设计划，全球卫星互联网星座主要以Starlink、GW星座、G60、鸿鹄-3、OneWeb、Kuiper等卫星系统为典型代表；美国商业航天发展迅猛，Starlink卫星星座在全球名列前茅。

二. 国内可回收火箭时代开启

目前，国内承担两大星座卫星发射任务的长征十二号、长征八号甲、长征六号改等“国家队”火箭因兼顾国家其他航天任务，排期紧张。与此同时，商业航天公司尚无成熟的大运力火箭可用，导致整体发射进度不及预期。因此，亟需一款大运力、低成本、高可靠的可回收火箭。

可重复使用火箭的革命性意义在于通过显著降低发射成本、缩短任务周期，从而大幅提升运力供给，其中低成本是推动航天产业实现“商业化”的核心驱动力。卫星互联网的规模化部署将显著提速，并催生太空旅游、在轨制造、深空探测等新兴商业场景。可回收技术的挑战在于如何协调工程复杂性与经济性之间的矛盾。当前核心难点在于，在确保火箭可靠和安全回收的基础上，同时平衡高难度工程技术（如高精度制导、热防护和发动机多次点火）的研发和实施成本，以最终实现整体发射成本的有效降低。

2025年底开始，朱雀三号、天龙三号、引力二号、双曲线三号、智神星一号等一批新型号商业火箭将按计划迎来首发，这批可复用火箭如果实现可回收，有望助力国内低轨卫星星座组网加速落地。

日前，朱雀三号已按程序完成发射任务, 二级火箭实现首飞入轨。虽未能成功回收一级火箭，但此次尝试也获取了火箭真实飞行状态下的关键工程数据，为后续发射服务、子级可靠回收可重复使用奠定了重要基础。

三. 火箭制造环节价值拆解

运载火箭一般由箭体结构、推进系统、控制系统三大部分构成。

1）箭体结构：包括贮箱制造、整流罩制造、结构件（级间段、仪器舱、尾端等）制造、连接件（高温合金螺栓、低温管路、阀门等）、解锁件（火工、非火工解锁）。箭体结构制造产业链最具商业价值的是整流罩制造产业，约占火箭总成本的10%，其次为不锈钢贮箱产业，可大幅降低箱体制造成本、利于可回收使用。

2）推进系统：包括发动机总装制造及涡轮泵、推力室、燃气发生器等核心部件制造。具体到技术层面，最有未来前景的是可回收液体火箭发动机（通常具备多次启动、深度变推力等特点），上游需关注可回收使用的推力室产品、可以大幅降低发动机复杂性的3D制造工艺（可降低涡轮泵、喷嘴等复杂部件制造成本与周期）等关键供应商。

控制系统包括：测控系统（传感器、外测设备及地面系统）、控制系统（惯导设备、综控计算机、时序控制、姿轨控系统、配电系统）以及软件。在低成本运力的需求下，电气系统元器件选配从“航天级”向“工业级”转型。

火箭发动机是运载火箭的核心部件，技术复杂，成本高昂，占火箭整体成本的30%～50%。根据运载火箭的飞行要求，主发动机应具备大推力、高可靠、高比冲、低成本、使用维护简单等理想特征。按使用的推进剂物态分类，常见的火箭发动机有两种形式——固体火箭发动机和液体火箭发动机。两种发动机在使用维护、成本、性能等方面各有千秋。

03-1 固体火箭发动机

在固体火箭发动机中，燃烧用的推进剂经压伸或浇注制成所需形状的装药，直接装于燃烧室或发动机壳体内。工作时，由点火装置点燃点火药，进一步将装药迅速加热点燃，使推进剂的化学能转变成燃烧产物的热能，继而膨胀加速后高速排出产生推力。

系统的可靠性等于系统内部各串联零部件可靠性的乘积。由于不需要具有推进剂的输送系统或活门，因此固体推进剂火箭发动机结构通常比较简单，系统可靠性相对更高。

固体推进剂装药在运输和使用时比液体推进剂安全得多，毒性也小。在发动机内保存时间可长达数年之久，随时处于战备待发状态，快速响应发射需求。据文昌航天城官网，长征十一号固体运载火箭可在24小时内完成发射准备。

03-2 液体火箭发动机

大多数液体火箭发动机使用的是双组元推进剂，即氧化剂组元和燃烧剂组元，它们分别贮存在各自的贮箱中。这种发动机工作时，供应系统将两组元分别经各自的输送管道输送到发动机头部，由喷注器喷入燃烧室中燃烧，生成高压和高温的燃烧气体，燃气经喷管膨胀加速后，高速排出产生推动导弹或飞行器的推力。

液体推进剂的能量密度高，其比冲范围约为250-460s，而固体推进剂的比冲范围约为200-300s。比冲的提高带来运力指数级的提升，液体推进剂的性能优势显而易见。

液体火箭发射准备工作时间较长，维护使用相对不便。液态推进剂存在易挥发、腐蚀等风险，因此在临发射之前加注完成后，必须在一定时间内发射出去。以常温推进剂四氧化二氮和偏二甲肼为例，它们加注后存储周期是7天左右；而低温推进剂液氢、液氧，它们的存储周期则只有1天，同时，发射前要做很多检查、维护、加注和泻放等勤务处理工作。

四. 火箭制造核心概念股

火箭发动机

斯瑞新材：为液体火箭发动机提供推力室内壁等关键材料和零件，是蓝箭航天等国内商业火箭公司的核心供应商。

铂力特：通过金属3D打印技术，为火箭发动机制造推力室、喷管等定制化复杂零部件。

航天动力：控股股东航天六院是中国唯一集运载火箭主动力系统研究、设计、生产于一体的单位。

国科军工：国内导弹（火箭弹）固体发动机龙头，产品也可应用于商业航天运载火箭。

箭体结构

上海沪工：子公司河北诚航专业从事火箭与导弹结构件、直属件的生产和装配。

超捷股份：业务包括商业火箭的壳段、整流罩、燃料贮箱、发动机阀门等结构件的制造，已实现小批量交付。

航天环宇：航天零部件产品已应用于新一代运载火箭等国家重大项目。

国机精工：子公司轴研所生产的特种轴承，在卫星和火箭上占据垄断地位，市占率超过90%。

广联航空：业务覆盖商业火箭箭体结构件和卫星结构部件。

派克新材：主要为商业火箭提供箭体结构件和发动机锻件。

控制系统

航天电子：航天电子专业配套单位，产品广泛用于运载火箭等领域。

高华科技：为火箭控制系统提供相关配套。

陕西华达：主营电连接器，产品应用于航天等领域，商业航天订单正常交付。

总装测试

西测测试：为参与卫星产品的相关客户提供测试服务。

苏试试验：提供第三方环境与可靠性试验服务。

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来源：策金说