资金传递了新信号…

国家统计局今天公布了11月的PMI。

怎么说呢，不是最理想。

制造业连续第8个月，在荣枯线以下。

（PMI荣枯线为50）

非制造业则是近一年内，首次下荣枯线。

制造业未改善，非制造业又走下坡。

导致综合PMI也下了荣枯线。

基本面的困境反转尚未完成，挑战仍在。

“好在”就今天A股的表现看，

资金和市场，已经对基本面脱敏了…

上周给大家总结了，港股指数的调整。

接下来一周多的时间里，轮到咱A股了。

这一轮牛市，指数基金大热。

规模最大的沪深300，跟踪资金上万亿。

所以指数调整，浪花可能会比以往大。

按跟踪资金的规模大小，我给各指数排了下序：

沪深300（约13240亿元）

中证500（约2255亿元）

中证A500（约2215亿元）

上证50（约2072亿元）

科创50（约1758亿元）

中证指数公司没给出，成分股占比数据，

所以没法算出具体资金变化。

只能根据跟踪总规模，大致估算一下。

被调出的个股，面临抛压；

被调入的，则有资金流入预期。

老规模指数把规模因子看得很重。

所以我们可以看到：

沪深300和中证500间，

很多成分股是你调出、我调进。

此消彼长，会让个股的资金变动幅度减小。

而中证A系列，更关注个股的全面发展。

好的个股可能几个A系列同时有。

但被踢出的，不少是彻底从A系列消失。

虽然咱估值温度策略，是盯着沪深300做。

但从编制规则看，A系列确实更科学。

再说俩和市场资金有关的数据。

一个是成交量。

本轮牛市是大水牛，这点没啥争议嗷？

而水不流动，就会变成“死水”。

最近，市场整体反弹得不错。

可成交量却萎靡不振。

眼见着掉下，去年924以来的均值了。

在相对高位出现缩量，不总是好信号。

有点像我们坐在车里爬坡，

开着开着，引擎声音越来越小了。

就算窗外的景色还在后退，心里也难免慌张。

担忧是不是要失去动力，往山下滑了…

当然，乐观解读也可以说：

这个位置的抛压不大。

有个指标，叫小额订单日均净流入额。

它是代表A股市场散户活跃度的。

可以看到，目前的散户活跃度，

远不及去年同期水平。

根据经验，牛市不会悄无声息地离开。

往往是在散户的狂热中，“天量见天价”。

所以就算短期内，市场又开始下滑，

也是大概率机会＞风险。

大家提前心里有个数，

后面我们好不慌不慌地抓机会。

最后，聊聊牛市功臣：

融资融券余额

与2020年，吸引了大量新人、新资金不同。

这一轮牛市，始于老资金加杠杆，

是被融资撬动起来的。

截至昨天，A股融资余额为24490亿元。

比去年924，多了近1.1万亿元。

和今年公募发新基金，至今募集的总资金相当。

老股民库库上杠杆，融资余额涨幅高达80%。

同期，上证、沪深300涨的40%，

比较之下都没眼看

可以说，杠杆资金是推动上涨的重要力量。

在自去年924开始的这轮牛市里，

两者的走势也确实紧密相关。

可现在，蓝线肉眼可见的走平了。

也就代表，老股民们上不动杠杆了。

推动市场的力量之一，躺平了。

恰逢年末时节，不能指望资金无端上杠杆。

就近来说，主要看美联储。

如果最后没降息，可能又要出加仓机会？

来源：二小姐笔记