在行情调整时多赚20%！聊聊20多年来穿越牛熊的实战心法

上证指数最近收了三连阴，A股连续调整，到处是“破位”和“割肉”的哀嚎。有朋友说：“市场一跌就心慌，看着账户回撤整晚睡不着，到底该割肉还是补仓？你们专业选手有没有什么秘籍？”今天就掏心窝子聊聊我20多年来穿越牛熊的实战心法，全都是经过牛熊检验的实在干货。

行情调整时，我为啥不怕？

每次大盘下跌，总会有朋友问我"慌不慌"？说实话，真不慌。

就股票来说，真正的上涨时间往往不到20%，80%以上时间都会像无头苍蝇一样乱撞。对市场来说，波动起伏是市场的常态，有很不理智的极端暴涨，也有因为各个原因造成大跌的时候，这在我看来都是正常的。但如果你的交易经验不够，会感到焦虑也很正常。焦虑的本质是认知不足——你不知道为什么跌，自然会恐慌；知道跌的逻辑，反而能找到机会。

段永平最近在访谈里又强调："买股票就是买公司"。很多人觉得他这就是在吹牛，其实他们只是认识了这里面的每个字，根本没能真正理解这句话的精髓。

彼得·林奇说：投资的核心，是要知道你自己在买什么……。

你花十块钱买瓶水，如果有人和你说这个水能治百病，你一定会觉得这不是个骗子就是个疯子。投资的时候，当别人告诉你某个公司有这个消息，有那个概念会大涨的时候，大部分人是一点也不怀疑，甚至连公司是做什么的都不知道，就急急忙忙的买进去了。你知道你自己在买什么吗？是买的公司会有好的发展？还是在为自己的无知买单？

我们找公司就看它是不是真的在赚钱，而且一年比一年赚得多。比如有些医药公司，研发投入比同行多30%，新药一个接一个获批，这种公司跌下来我们反而敢加仓；要是那种光讲故事不赚钱的，涨再多我们也不碰。如果你是老师，就多看看教育相关的；如果你在医院上班，医药股可能更适合你。"看不懂的不碰"，这比啥都重要。

在下跌中赚了更多

我职业做投资20多年，起起落落，这种事情见得多了。从2008年次贷危机、2015年熔断、2018大熊市、2020年疫情，二十多年来我经历了十几次"史诗级暴跌"，现在看到千股跌停内心毫无波澜——不是麻木，是因为我们都有防范机制，市场出现大泡沫，它快速回调的时候，我们的产品净值确实也会下降一些，但是我们有应急处理的解决方案，比如把估值涨高了的换成估值低的，把成长股换成更平稳的价值股，这样会让它回调的时候跌得少一点，等起来的时候赚得更多，这么一来一回，我们都不怕。

有朋友说"吃不下饭"。其实在我眼里，回调不是风险，是检验持仓质量的试金石。那些真能赚钱的公司，跌下去总会涨回来；那些靠讲故事的，跌了可能就再也起不来了。

我最喜欢的行情就是市场在底部使劲跌，跌完之后，再快速反弹，晃一晃又使劲跌又快速反弹。你别看市场在这里面一跌一涨，只是打了个平手，对于投资水平不够的人来说，每一次跌下来就着急割肉，等指数再回到原位，他的账户却回不去了。但我知道它在底部的时候，安全系数非常高，它不可能永远跌下去，这里面就有很大的操作空间，每一次跌下来我力求比市场少亏点，等市场再回去，我都会有多10%以上的盈利。

市场只要在底部下去上来，下来上去，很多人就会心里不安，割肉亏钱。而我在这里抓住了核心逻辑，把握好节奏，就可以多赚个百分之十几二十的超额收益。别人眼里的"心电图"，在我眼里是"提款机"。

再说说看盘这个事

我见过最厉害的散户，一年就操作两三次，平时该上班上班，该带娃带娃，反而比天天盯盘的人赚得多。段永平办公室连股票软件都没有，因为每天新闻里不是这个利好就是那个利空，其实90%都是噪音。"看盘越多，错得越多"。

你只知道段永平0.8美元抄底网易，30-35美元卖出，赚了超100倍回报。但你不知道他买网易时，网易正面临会计丑闻被摘牌的风险，前三年股价跌了60%。后来记者问他怎么熬过来的，他说："我根本没熬，天天研究游戏怎么改才能更好玩，忘了股票这回事。"。有统计数据显示，年化交易次数超过12次的散户，90%都跑不赢指数。少动多看，反而能躲过80%的坑。就像养孩子，你不能天天量身高，得等他慢慢长。茅台不是一天涨到2000块的，苹果也不是一年就成万亿公司的。

做投资20多年，我发现真正赚钱的机会，都藏在大跌之后，就像三聚氰胺后的伊利，限制三公消费后的茅台，去年底的创新药。

暴雨过后总会出太阳，股市跌透了也总会涨回来。关键是你手里拿的到底是雨伞（好公司）还是纸糊的伞（垃圾股）。要是拿的是雨伞，雨越大越该握紧；要是纸糊的，赶紧扔了找地方躲雨。

你手里的股票，敢不敢拿三年不动？

来源：岩松观点