今日市场收评：A股缩量下跌，债市大概率大部分收涨。

一、全球动态

市场动态：

•美政府停摆或终结，众议院将投票临时拨款法案，有望结束持续42天的政府停摆。•美劳动力市场疲软，10月ADP私营部门就业人数减少4.5万，创两年半最大降幅，ADP数据显示10月下半月美企周均裁员超11000人，小企业乐观指数降至六个月低点；高盛估计10月非农就业岗位可能减少5万，为2020年以来最大降幅，显示美国经济压力。•因政府停摆，10月部分经济数据可能永久丢失，影响经济状况评估。白宫顾问称2026年一季度经济增速或回升至3-4%。•美方宣布2025年11月10日至2026年11月9日暂停实施出口管制穿透性规则，这是落实中美吉隆坡经贸磋商共识的举措，但双方仍需就暂停一年后的安排继续讨论。

•美国银行监管机构就放宽银行资本要求达成一致，旨在增强银行持有美国国债的能力；瑞银分析称美国潜在50年期房贷虽能降低月供但利息将翻倍。

•英央行将QE亏损预估上调至600-1200亿英镑，摩根大通押注12月降息。•德国投资者信心下降，法国经济四季度预计“略有增长”。•新兴市场10月获外资净流入270亿美元。

•央行三季度报告强调“逆周期+跨周期调节”，关注海外央行政策，称社融增速下降与高质量发展一致。•商务部促荷兰撤销安世半导体相关措施，愿与美续谈出口管制规则

•京东“双十一”成交额创新高（订单涨近60%，日韩市场翻倍）。

•中粮集团采购巴西农产品2000万吨，价值超100亿美元。

•11月11日南下资金净买入港股44.67亿港元，其中小米集团获净买入11.76亿港元，小鹏汽车遭净卖出22.66亿港元。港股IPO市场火热，今年以来87只新股上市，募资总额超2400亿港元，居全球交易所首位。国内首个植入式无线脑机接口系统进入审批绿色通道，有望加速商业化应用。

万科再获大股东16.66亿元借款，今年以来深铁集团已累计提供借款307.96亿元。

瑞幸咖啡拟收购英国咖啡运营商Costa。

比亚迪计划海外年销160万辆。

•周二美国三大指数指涨跌不一，道指涨 1.18%，纳指跌0.25%，标普500涨0.21%。

苹果涨超2%，谷歌创历史最高收盘价；AMD预计到2030年数据中心市场规模将突破1万亿美元，盘后股价涨超5%。Oklo新燃料设施获批，但Q3亏损意外扩大。

谷歌计划在德国投资64亿美元建设数据中心。

微软拟在葡萄牙投资100亿美元建设AI基础设施。

巴克莱银行下调甲骨文债务评级至“低配”。

原油上涨约1美元，黄金逼近三周高点、铜价上涨。

二、国内债券市场动态：

市场概览：

• 央行11月12日开展1955亿元7天期逆回购操作，中标利率1.40%。因今日有655亿元逆回购到期，当日实现净投放1300亿元，今日资金面均衡偏紧。

•现债收益率基本下跌，今日债券基金大概率大部分收涨。国债期货全线上涨，30年期主力合约涨0.09%，10年期主力合约涨0.02%，5年期主力合约涨0.03%，2年期主力合约涨0.01%。

• 今日基金、证券是买入主力，银行、保险是卖出主力。

后市展望：

•在经济温和复苏、货币政策保持宽松的背景下，中短期限利率债具备较好的配置价值。

配置建议： • 配置以中短久期为主，适度增加利率债比例，信用债规避低评级城投和地产主体。

• 对于能够承受一定波动的投资者，可以考虑适度增加权益类资产的配置，或者选择固收+的产品或策略。

三、国内股票市场动态

A股市场概览：

•11月12日，A股缩量下跌，上证指数收跌0.07%，深证成指收跌0.36%，创业板指收跌0.39%。

•全天成交额为1.96万亿，较上一交易日缩量491亿，全市场超3500只个股下跌。

•今日涨停板77只，跌停10只，表现弱于上一交易日。

概念板块方面，保险、能源设备、家用电器、锂电电解液等概念板块涨幅居前；

发电设备、电工电网、培育钻石等概念板块跌幅居前。

•资金流向方面，大盘净流出853.75亿，弱于上一交易日，上证净流出393.09亿，深证净流出460.66亿，创业板净流出189.93亿。

今日机构净流入约133.5亿，弱于上一交易日，主力资金今日净流出111.7亿，强于上一交易日，大户资金今日净流出约225.0亿，强于上一交易日，散户资金今日净流出约89.7亿，强于上一交易日。

后市展望：

•11月A股有望延续“政策红利+盈利支撑”的结构性行情，宽松的政策提供流动性支撑。

配置建议：• 重点关注两大主线，一是科技创新领域，受益于产业升级与政策支持，AI应用、半导体、低估值平台企业具备高增长潜力；

二是消费复苏链，随着经济基本面改善，可选消费与必选消费龙头企业盈利有望持续修复。防御端保留15%-20%仓位配置电力、国有大行等高股息标的，规避业绩不及预期的中小盘股。

• 投资者在投资时应保持谨慎，制定合理的投资计划，并控制仓位，避免盲目跟风。

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**小提示**：投资有风险，入市需谨慎。本文仅供参考，不构成任何投资建议哦！

来源：钻研的暴博