暴增308%！订单创历史天量，政策吹响冲锋号（附股）

10月20日，北京国际风能大会上，全球1000多家风能企业联合发布《风能北京宣言2.0》，为中国风电产业绘制了清晰的发展蓝图。

这份宣言明确提出：“十五五”期间年新增装机不低于120GW，其中海风年新增装机不低于15GW，确保2030年中国风电累计装机容量达到1300GW，到2035年累计装机不少于2000GW，到2060年累计装机达到5000GW。

在政策与市场的双重驱动下，风电行业已迎来业绩爆发期。

国家能源局数据显示，上半年全国风电新增并网容量5139万千瓦，同比增长22.7%；累计并网容量达5.73亿千瓦；风电发电量5880亿千瓦时，同比增长15.6%。

企业层面，业绩增长更为显著。新强联最新披露三季报显示，公司前三季度营业收入为36.18亿元，同比增长84.1%；归母净利润为6.64亿元。单第三季度营收14.08亿元，同比增长55.13%；归母净利润为2.64亿元，同比增长308.57%。

值得注意的是，此前跟踪调研风电行业发现，风电订单蓄水池创历史天量。全行业在手订单突破300GW，足够覆盖未来两年装机需求。最震撼的是整机厂合同负债规模——25Q2同比激增70%，金风科技单家就达到202亿元。

要知道，合同负债代表已收款未交货的订单，这些真金白银的预收款是业绩爆发的先行指标！

还有一点是，风电是先签订单，交付后确认收入。目前中报三季报反馈的业绩可能是年初或去年的订单，当时的订单价格在相对低位。随着反内卷推进，风电订单价格自年中以来逐步上升。

也就是说，在合同负债新高+订单价格回升的背景下，风电业绩不仅在未来的三季报、年报得到保障，更是有可能进一步爆发。

基于风电产业当前发展态势，可重点关注三大方向：

整机龙头：受益于价格企稳和出海加速，金风科技、运达股份、明阳智能、三一重能等。这些企业不仅在国内市场占据优势，在海外拓展方面也走在前列。

海风与出海核心标的：重点布局海风管桩、海缆等环节，大金重工、东方电缆、海力风电等。大金重工上半年业绩预增已印证海外需求的强劲拉动。

高弹性零部件企业：看好叶片、铸锻件等环节的量价齐升机会，日月股份、金雷股份、新强联、时代新材等。新强联三季度308%的净利润增长已展现该环节的爆发力。

基于此，梳理风电产业链的核心5家公司，供大家参考。

特别声明：以下内容绝不构成任何投资建议、引导或承诺，仅供学术研讨。

第五家：运达股份（300772）——陆风整机盈利修复先锋

行业地位：国内陆上风机市占率前三，2024年全球风机装机排名第四。

盈利修复弹性大：风机招标价较2024年低点回升13.6%，规模效应+成本优化驱动毛利率从6.1%修复至8%+。

海外订单翻倍增长：2024年海外中标3GW（+100%），2025年签约巴西5.4GW项目，海外溢价高于国内。

海风从0到1突破：依托浙江国资背景，参与洞头2号、苍南6号等420MW深远海项目，填补业务空白。

第四家：明阳智能（601615）——海上风电技术领袖

行业地位：2024年全球海上风机市占率第二（中国第一），国内份额31.3%。

深远海技术统治力：全球最大漂浮式平台“明阳天成号”（16.6MW）投运，适配50米+超深水域。

全球化避税布局：波兰基地规避欧盟18%反倾销税，东南亚斩获越南1.5GW订单（RCEP零关税）。

“风光储氢”生态协同：30MW纯氢燃气轮机、GWh级储能系统突破，打造综合能源解决方案。

第三家：金雷股份（300443）——风电主轴全球领导者

行业地位：风电锻造主轴全球市占率超30%，覆盖GE、西门子等全球前十整机商。

技术壁垒突出：空心锻造技术提升材料利用率至92%，18MW海上主轴填补国内空白，通过DNVGL认证。

铸造产能释放：东营基地12万吨铸造产能2024年投产，2025Q1铸造产品交付量同比+120%，毛利率升至18.5%。

精密轴类第二曲线：船舶/矿山机械用精密轴收入同比+29%，毛利率35%+，分散行业周期风险。

第二家：大金重工（002487）——全球塔筒出海龙头

行业地位：国内塔筒市占率13.73%（第一），欧洲海风单桩核心供应商。

出口绝对优势：蓬莱基地为亚太唯一批量供应欧洲海风单桩的基地，2024年出口欧洲11万吨，海外毛利率38.48%。

产能+码头资源：布局蓬莱、唐山、盘锦三大出口基地，自有码头降低物流成本，规划组建国际运输船队。

深远海技术卡位：曹妃甸基地专注漂浮式风电基础，覆盖未来10年全球深海需求。

第一家：海力风电（301155）——海风基础结构龙头

行业地位：国内海上风电桩基&塔筒市占率超23%，唯一实现海上风电全配套装备制造商。

码头资源壁垒：坐拥南通小洋口等3大自有码头，运输成本比行业低50%（单吨运费仅200元），形成“生产基地-码头-风场”黄金三角布局。

全产业链协同：布局“设备制造+施工运维+电站运营”，自有施工船提升EPC能力，规划持有1GW风电场资产。

业绩爆发弹性：2025年第二季度，公司实现营业收入15.93亿元，同比增加570.63%，实现归母净利润1.41亿元，同比增加315.82%，实现扣非归母净利润1.38亿元，同比上升379.86%。

来源：大阳金融研究所