新能源就是下个CPO？

昨晚，大阴线的威逼之下，整个市场一片悲观，很多小伙伴声称牛市结束了，着急卖出跑路。而我完全不慌，果断告诉大家，大震荡而已，平常心问题不大。

结果，今天市场上演了惊天反包，创业板指狂涨6.5%，完全反包了昨天的跌幅，而创业板跌幅超4%后次日反包的行情，历史仅有5次，分别为2010年11月15日、2015年8月4日、2015年9月16日、2015年9月28日、2016年1月14日。

仔细研究这5次反包，我们发现，除了2010年那一次，4次均出现在2015-2016年，而那一次又是与本轮行情比较相似的流动性水牛，可见，目前的行情汹涌澎湃的热情，真的有点像当年的忆往昔峥嵘岁月稠了，可见市场的疯狂程度。

其实，我昨晚写这篇文章的时候，我完全没有想到，创业板竟然会在次日反包，而且反包的强度如此彪悍，我本以为按这个走势，今天大概率收个十字星止跌一下子，逐步震荡反包，可能更符合A股正常我玩法，但是，由于量化基金的介入，叠加汹涌澎湃的场外资金，次日就出现了如此疯狂的反包，这个幅度，也完完全全超出我的预期的，我也被震惊到了。

我之前有个观点：CPO资金在大跌出逃后，进入的板块很有可能成为下一轮行情的主线，今天除了CPO反包，涨幅最好的就是光伏和储能。

很多小伙伴就有疑问了：光伏和储能，是吸纳CPO出来的资金的下一个主线吗？

我的观点：买光伏和储能的钱，不是CPO出来的，而是同一拨资金，这波资金都来自一个地方，叫做量化基金，他们都再用同一个方式做交易：大市值因子。

内容有点抽象，但是很重要，子煊给大家慢慢捋清逻辑：

本身是CPO在涨，相关个股市值越来越大，带动了创业板指，从而引发了量化基金对大市值因子测试，于是，先测试了创业板的权重，比如东方财富和同花顺，打了一波行情效果还不错，于是，再接再厉，把同样的理论放到科创板，对着寒武纪一通突突，又梳理了科创板大市值标杆，于是一次为锚点，做了海光信息、中芯国际等个股的升水交易，带着科创板的所有大市值公司升水。

科创板升水完成，接着回创业板升水，除了CPO和互联网金融，还有啥公司值得升水的吗？

对，就是创业板市值最大的宁德时代和阳光电源，也就是光伏储能票，市值大且有基本面驱动，最适合做升水交易，于是，阳光电源直接起飞，当然，先导智能涨这么凶，本质上也是因为是创业板的票。

我讲这么多，说的有模有样的，很多小伙伴可能有疑问：子煊是不是在编故事，和基本面没关系，纯量化基金的动量因子带来的升水交易？

举几个例子，你就懂了。

先看光伏，阳光电源、隆基股份、通威股份。之前出现行情的时候，往往涨幅都比较类似，但本轮行情，阳光电源走势吊打隆基通威，原因单纯是因为基本面？有没有可能是因为这俩票不是创业板的？

再看逆变器，阳光电源、锦浪科技和固德威，都是逆变器。为啥阳光电源表现比那两个好太多了？阳光电源3000亿，锦浪科技虽然创业板的，市值才300亿，太小了，固德威是科创板的，市值更小，无法触及量化的模型，没资金被动配置，咋涨？

现在大家理解光伏储能新能源的逻辑了吗？和基本面有点关系，但其实也没太大关系，现在玩的是量化基金以市值为核心因子的升水交易，看基本面你就输了，懂？

今天文章的这部分内容，我估计大家可能在外面都没看到过，我是最近跟好多顶级大佬交流，才理解的如何从量化的视角看目前的市场，才明白了我给大家说的这一套看似荒诞，实质上就是目前市场运行的内在规律。

所以，光伏储能新能源根本不是下一轮的主线，它就是本轮主线之一，只不过涨的没CPO和国产算力早罢了。

看到光伏储能新能源涨，别觉得你又看懂市场了，还以为是基本面驱动，觉得自己又行了，其实，压根就是因子流动性升水的交易模式，你看不懂本质，沉迷于对基本面的拆解，最终会在量化基金修改参数后，把你害了。

目前的市场，要想做好，就要回归交易的本质，别想那些有的没的的宏大叙事，交易就是交易，business is business，跟着我的节奏走，2015年我都逃顶了，这波行情算个啥，胜似闲庭信步吧。

市场进入高波区间，想把这波行情认真做好，要多看文章多思考，投资是反人性的，如果你没那个技术，就每天来看我的观点，执行就好。

耐心，一切都是最好的安排。

来源：子煊投资笔记