OCS，下一个爆炸式增长的方向！

重点关注OCS产业链机会

OCS 技术是一种基于光学交叉开关原理的光信号控制交换技术，核心功能是在光层面对信号进行快速、灵活的路由和切换，使服务器端口实现直接光学互连且无需光电转换。相较于传统电交换，OCS具有低时延、低功耗、低运营成本的优势。

OCS光交换机无需光电转换，有效降低来回转换延时与能量消耗，整体省电、省钱、省时间，Coherent表示已收到OCS光交换机订单（谷歌），未来三年有望成为公司重要营收增长驱动，目前传统数据中心交换机市场规模超1500亿（需求持续增加），OCS未来份额有望超50%，市场空间巨大。

谷歌在TPU v4 引入OCS，目前已大规模放量。根据200万颗TPU测算，预计带动2.3万台OCS交换机出货。除谷歌外，Meta和微软亦尝试部署全光交换技术。

（1）Meta网络层数较多，核心层有望采用基于MEMS技术的光开关而实现更灵活的网络拓扑重构（2）微软则在其Azure AI超级计算机中应用了光互连技术。我们认为，若新增CSP于26年部署OCS，市场空间进一步加大。

OCS需求26年有多少。现阶段OCS最大下游客户为谷歌，2026年谷歌TPU中位数出货量预期400万颗，谷歌TPU 4096个组成一个集群，集群需要48个128端口OCS交换机，仅谷歌TPU所需OCS交换机就接近4.7万台，现阶段OCS交换机单端口价格500美金，2026年仅谷歌一家OCS需求就超过30亿美金。现阶段ASIC需求仍在增加，OCS在其他大厂的应用也会逐步起量，预计26年市场规模有望达到40亿美金。

LightCounting最新报告称未来5年OCS和光模块将爆炸式增长，预计2029年AI光模块将接近1亿只；OCS出货量预计2029年将突破5万台。

Mems方案为主流但未来有望多技术并行：

OCS主要方案包括：

（1）MEMS方案，代表厂商为【谷歌】、【lumentum】；

（2）数字液晶技术，代表厂商【Coherent】；

（3）压电Directlight光束偏转技术，代表厂商为【Polatis】；

（4）光波导方案，代工厂商为【iPronics】。随着AI集群向更大规模扩展，Mems虽然端口可拓展性较强，但多端口部署带来的插损提升。而其他几种方案也在特定场景中表现出色，短期内仍将呈现多种技术并行局面。

不同技术方案OCS上游环节包括光环形器、双向WDM器件、WSS光开关、准直阵列、液晶面板、MEMES等。产业链上市公司梳理如下：

（1）整机制造&代工：Coherent、Lumentum、旭创、德科立、凌云光、光迅科技、光库科技、

（2）准直器&晶体材料：腾景科技

（3）MEMES：赛微电子

谷歌OCS光交换机更新

OCS光交换机性能优异

OCS光交换机采用纯光反射/折射原理实现信号路由与交换，理论速率上限达到电交换机的1000倍；

从性能来看，OCS光交换机除了数据传输速度快，还具备低功耗、稳定性可靠性强、易维护等优点。

伴随TPU快速放量

OCS光交换机用于谷歌TU服务器Spine层交换，替代传统Spine层电交换机+光模块的组合方案；

谷歌TPU快速增长，预计2025/2026年分别出货200万/300万颗；

从finisar订单节奏来看，目前月产1200台，2024-2026年每年维持翻倍需求增长。

产业链相关公司

【finisar】此前OCS光交换系统独供；

【Lumentum】已送样并于2Q25开始批量交付OCS产品；

【腾景科技】finisar钒酸钇核心外协，已有订单；

【赛微电子】MEMS-OCS晶圆启动小批量试生产。

来源：纪要研报小组