“新兵工集团” 启航！军工重组大戏拉开！

酝酿半年的 “两兵” 重组进入实质操作阶段！

根据管理层6月5日批复的方案，兵装集团4758亿元军工资产将整体注入兵工集团，与后者5584亿元资产合并形成总资产超万亿的 “国防工业巨舰”，而长安汽车等7家上市公司汽车业务将分立为国资委直管的 “中国长安集团”。

7月8日，中国兵器工业集团有限公司正式宣布，周治平接替程福波出任董事长。

7月27日，一家新汽车央企正式落地。中国长安汽车集团有限公司成立，注册资本200亿元，法定代表人为朱华荣，登记地位于重庆市。经营范围包括汽车销售、新能源汽车整车销售、汽车零部件研发等。

这场被称为 “中国神兵计划” 的改革，不仅是1999年两大集团分拆26年后的历史性再整合，更将重塑中国军工与汽车产业的战略版图。

1. 重组前：两大集团概况

1）中国兵器装备集团（兵装集团）

作为 “双业务巨头”，旗下有两块核心资产：

汽车业务：以 “长安汽车” 为代表，还有做汽车发动机的 “东安动力”、做涡轮增压器的 “湖南天雁” 等，这些都归其子公司 “中国长安集团” 管理。

军工业务：拥有造轻武器、光电装备的 “长城军工”，做光学元件的 “中光学” 等资产。

2）中国兵器工业集团（兵工集团）

是 “纯军工大佬”，主打陆军装备，旗下有做智能弹药的 “中兵红箭”、造装甲车的 “内蒙一机” 等上市公司。

2. 超级重组具体动作

2025年6月，国家批准重组方案，兵装集团 “一分为二”：

1）汽车业务 “单飞”

原负责汽车业务的 “中国长安集团” 改名为 “辰致汽车科技集团”，升级成新的央企（直接归国家管），专注于汽车领域，旗下管理长安汽车、东安动力、湖南天雁等企业。

2）军工业务 “搬家”

兵装集团旗下的军工资产（如长城军工的轻武器、中光学的光电技术），全部并入 “兵工集团”，使兵工集团成为覆盖 “重武器 + 轻武器 + 光电装备” 的全领域军工巨头（总资产超万亿）。

3. 重组进程关键时间线

6月5日：国务院国资委正式批复重组方案，兵装集团汽车业务分立为独立央企，军工资产注入兵工集团；

7月8日：重组筹备组成立，成员包括长安汽车、辰致集团的领导；

8月份：“中国长安集团” 将正式挂牌，长安汽车从二级子公司升级为国资委直管的一级央企，直接对接国家级产业基金；

年内：兵工集团将完成军工资产整合，形成覆盖 “陆海空天电” 全领域的装备体系，70%主战装备将在 2026年前实现AI决策能力。

4. 重组后两大集团架构

1）中国兵器工业集团（兵工集团）

定位：陆军装备核心供应商，整合后覆盖 “重武器 + 轻武器 + 光电装备” 全领域，总资产超万亿。

实际控制人：国务院国资委。

2）辰致汽车科技集团（原兵装集团汽车业务）

定位：独立央企，专注新能源汽车与智能网联，目标成为 “汽车新生态领军者”。

实际控制人：国务院国资委。

5. 有哪些潜在机会呢？

兵工集团的整合与辰致集团的独立，标志着我国军工与汽车产业进入 “专业化、市场化” 新阶段。这里分享两条主线：

1、军工整合主线：资产注入（比如，中兵红箭、光电股份）与技术协同（汽车智能化反哺军工）带来的估值提升。

2、汽车转型主线：新能源车型放量（长安汽车）与全球化布局（海外市场突破）驱动的业绩增长。

分别来看，下面举几个案例：

先看军工方面，

资产整合预期，如中兵红箭、光电股份、长城军工，是核心整合平台，券商预测中兵红箭估值可能复制 “成飞系” 跃升路径。

就拿中兵红箭来说，这是兵工集团手里的 “智能弹药龙头”。

兵装集团的军工资产（比如长城军工的弹药业务）并入后，它可能会承接这些资产，形成 “智能弹药 + 单兵武器” 的组合，业务规模会扩大。券商预测，它的营收可能从50亿涨到80-100亿，估值可能像之前 “成飞集团” 重组时那样跳涨~~

再比如说，光电股份，兵工集团光电装备唯一上市平台，做精确制导武器的，并入兵装集团的光电资产后，技术会更强，订单可能增加。2025 年定增计划用于高性能光学材料及精确制导产品研发，直接对接北方光电集团的激光对抗、超光谱成像等技术。

再比如建设工业，作为潜在被整合标的，若确认注入上市平台，将迎来价值重估。兵装集团轻武器龙头，拥有高精密制造技术和机器人集成能力，重组后控股权划转至兵工集团，解决同业竞争需求强烈。

整合路径：可能注入内蒙一机或独立IPO，形成 “重装 + 轻武” 协同。参考汉阳兵工厂资产注入西仪股份案例，其核心轻武器研发团队或整合至兵工集团上市平台。

再比如内蒙一机，作为兵工集团陆军重型装备唯一上市平台，已布局 “坦克 + 无人机” 协同作战体系（参股爱生集团4.27%），有强烈的资产注入预期，可能承接建设工业轻武器资产及中兵智能创新研究院无人战车资产，完善陆军装备全链条。若爱生集团完成股改，或通过内蒙一机借壳上市，参考中无人机（翼龙系列）上市路径。

再看汽车方面，

长安汽车：最直接的受益者。

以前跟着兵装集团，既要顾汽车又要顾军工，现在归辰致集团，能100%专注做汽车。而且它本身业绩不错：2025年上半年卖了135.5万辆车（新能源车44.8万辆，增长48.8%），海外卖了30万辆（增长49%）。未来5年还要推60款新车（50款是新能源），还计划让旗下的长安科技、阿维塔（高端电动车）上市融资。简单说：更自由、更能赚钱了。

另外，像东安动力、湖南天雁，也都能跟着长安喝汤，这两家是长安汽车的 “配套商”（做发动机、涡轮增压器），现在都归辰致集团，以后能拿到更多长安的订单，资源整合也更方便，业绩可能跟着增强。

其中，东安动力（可能承接兵装集团汽车零部件资产（如湖南天雁涡轮增压器），推动 “军用动力 + 新能源动力” 转型。

最后需要提示一下风险：

资产注入流程复杂（军品审计、保密审查），可能延迟至 2025 年下半年。另外，军贸订单受地缘政治影响大，如以色列冲突、印巴局势等地缘事件可能导致订单波动。

来源：研值与财华