铁拳出击！产业链全线涨价，抄底资金疯狂涌入！盯紧这一会议！（附股）

随着中报预告的披露，一个个触目惊心的数据呈现出来：

通威股份预亏49亿至52亿，TCL中环预亏40亿至45亿，晶澳科技预亏25亿至30亿，隆基股份预亏24亿至28亿……

不完全统计，2025年中报业绩预告，38家光伏上市公司中，17家继续亏损，6家由盈转亏。

行业亏损面持续扩大，规模越大，亏损越重。这种全行业亏损状态已持续六个季度，亏损深度和持续时间已超过2012年行业低谷。

光伏行业的困境源于严重的产能过剩。截至2025年5月底，全球光伏多晶硅名义产能约304万吨，对应组件产出约1355GW，而2025年全球光伏新增装机预计仅610GW。

产能过剩导致价格战白热化。组件价格从2023年初的1.8元/W一路下跌至当前的0.65-0.75元/W，跌幅超过60%。

但，需要注意的是，这一切属于过去，展望未来，政策正在发力：

• 中央财经委第六次会议部署治理企业低价无序竞争，规范招标投标和招商引资
• 工信部召开光伏制造业企业座谈会，强调综合治理低价无序竞争，推动落后产能有序退出
• 《反不正当竞争法》修订，明确禁止低于成本价销售行为

光伏行业的反内卷已进入实质性阶段。7月初，多晶硅企业集体上调报价，光伏玻璃厂宣布7月起集体减产30%，硅片企业封仓报涨。市场反应迅速而强烈。

可以说，政策底已现，市场底正在形成！

多晶硅期货主力合约价格从6月低点飙升30%以上，7月11日突破4.2万元/吨大关。

最新7月16日，N型颗粒硅成交均价涨超15%。

另有市场传闻：1）多晶硅今天北京开会，保底价是4.38，不能低于这个价格销售，晶诺答应退出；2）某全球光伏一线企业近日就太阳能级多晶硅料采购与核心供应商达成协议，锁定5000吨N型致密料，协议基准价锚定48元/kg(含税)，分期交付执行，相关合约细节已通过双方法务合规性审查。

我们此前说过，这一次光伏反内卷并不是一阵风，而是一场自上而下的风暴，是国家战略问题！

从防止到整治，从倡导到立法，反内卷在一年内完成三级跳，成为国家经济治理的核心议题。

还有的就是，中报预告披露过后，市场的焦点容易转移到中下旬的政治局会议。

此前，光伏反内卷已有多次政策提及，若本次会议确立“反内卷”为经济转型的核心引擎，通过法治化手段重构市场竞争规则，推动从“卷价格”到“卷技术”的范式转移，那么光伏的底层投资逻辑将发生逆转。

这些熬过寒冬的光伏企业，将迎来新一轮投资周期！

回到投资上，硅料报价节节攀高，若完全按照需求对应的边际产能完全成本(低负荷)，多晶硅价格仍有上涨可能。同时，需注意，若本轮反内卷严控产出，则行业有望再度进入“拥硅为王"时代，本轮行情节奏可能从上游硅料向下游硅片电池组件设备逐渐扩散。

来源：大阳金融研究所