电力股业绩暴增，盛夏狂欢可持续？

空调轰鸣声中，电力股的涨停板比气温升得更快。

烈日炙烤大地，多地气温突破40℃。7月14日清晨，郑州市气象台将高温橙色预警升级为红色，预计主城区最高气温将冲上40℃。

与此同时，A股电力板块正经历一场“高温行情”。上海电力、京能电力等多家企业相继发布的业绩预告显示惊人增长，股价随之起舞。

全国最大电力负荷在7月4日飙升至14.65亿千瓦，创下历史峰值，较去年同期增长近1.5亿千瓦。电力股的盛夏狂欢，已经拉开帷幕。

01 业绩爆表：三大电企的“丰收季”

电力行业的半年报成绩单堪称惊艳。7月13日，上海电力发布预告，预计上半年净利润达17.54亿至20.87亿元，同比增幅高达32.18%-57.27%。公司直言业绩增长的关键在于“燃料成本、资金成本等持续下降”。

京能电力的表现更为抢眼。其7月11日公告显示，预计净利润18.28亿至21.12亿元，同比增长103.24%-134.74%。这份成绩源于燃煤成本管控成效显著，叠加新能源板块盈利大幅增长。

最令人瞠目的是华银电力。公司上半年净利润预计增加1.75亿至2.15亿元，同比增幅超过3500%。发电量增加与燃料成本下降的双重利好，让这家地方电企成为行业黑马。

翻看上海电力一季度报表，财务费用6.71亿元、负债率69.8%的数据，暗示着降本增效的空间一旦释放，对利润的撬动效应何等显著。

02 双重引擎：成本下降与负荷飙升

电力股业绩爆发的背后，是成本端与需求端的双轮驱动。

煤炭市场价格持续走低，为火电企业送来“及时雨”。以上海电力、京能电力为代表的火电企业，凭借燃料成本下降大幅改善盈利空间。同时利率下行环境降低财务费用，为高负债率的电力企业减轻负担。

需求端则被持续高温天气点燃。入夏以来，江苏、安徽、山东、河南、湖北、广东等省级电网负荷九次刷新历史纪录。7月7日，广东电网负荷达15974万千瓦，较去年峰值增长1.94%。

南方电网运行数据显示，气温每升高1℃，电网负荷相应增长400万至550万千瓦。中信证券研报指出，2025年可能是近十年最炎热夏季，6月气温已突破历史同期极值。

“冬炒煤炭夏炒电”的股谚，正在今夏的A股市场生动上演。

03 资金躁动：龙虎榜上的高温交易

市场资金早已闻风而动。7月以来，电力板块指数累计上涨8.04%，盘中触及五年高点。个股表现更为抢眼：华银电力近六个交易日暴涨63.41%，华光环能上演“四天四板”，新中港收获“三天三板”。

龙虎榜数据揭示了推升行情的核心力量。外资通过沪股通席位大举买入，在华银电力和华光环能上净买入过亿元。顶级量化基金开源证券西安西大街席位则活跃于新中港、华银电力的交易中，净买入1473万元。

市场交投活跃度直线上升。以央企现代能源ETF为例，近一周累计上涨0.83%，单日换手率达11.98%。资金对电力板块的关注度，堪比持续攀升的温度计。

04 行业变局：智能电网的崛起时刻

高温考验下，电力系统正经历深刻变革。传统火电之外，智能电网成为新受益主线。

7月9日，电网概念股集体走强，新特电气收获“20CM”涨停，欣灵电气涨超10%。政策面上，四部门联合发布《关于促进大功率充电设施科学规划建设的通知》，要求电网建设适度超前。

行业结构转型迹象明显。截至6月底，南方电网区域内新能源装机达2.47亿千瓦，海南、广西的新能源占比分别高达55%、53%。新型储能的快速增长，为电力系统应对高峰负荷提供新解决方案。

中信证券明确将“智能电网受益”列为高温交易主线之一。华源证券则指出，在“双碳”战略下，电网成为衔接清洁化发电与电气化用电的关键桥梁，配网设备供应商迎来机遇。

05 投资逻辑：盛夏之后的持久价值

面对电力股的火热行情，投资者需冷静思考：高温过后，价值能否延续？

短期看，高温行情仍有支撑。气象部门预测，长江中下游高温日数将较常年增加10%-15%。《中国电力供需分析报告》预计2025年全国用电量增长5%，夏季电力供需“平衡偏紧”。

中期需关注两大趋势。一是电力市场化改革深化带来的电价上涨空间，火电企业有望享受煤价电价剪刀差红利。二是新能源消纳需求推动的电网投资，特高压、智能配网等领域增长确定性强。

长期则要回归企业本质。如京能电力通过“新能源板块盈利大幅增加”实现业绩倍增，展示出传统电企转型的成功路径。火电企业盈利改善后的分红能力提升，更可能吸引长期资金布局。

来源：数据统计爱好者