五角大楼突然急了：A股公司盛和资源，卡了美国稀土“命门”

7月10号，美国国防部突然干了一件罕见的事：

斥资4亿美元，买下美国最大稀土生产商Materials 15%的股份，由此成为Materials最大股东。

为啥说这件事罕见呢？

Materials是一家民企。美国高度信奉“自由市场”，“国有化”是个很负面的词。这也是美国政府首次通过直接投资控股关键矿产企业。

这件事舆论争议非常大。Materials的CEO不得不出来解释，说不是“国有化”，Materials只是与美国国防部建立了一种“新型”合作伙伴关系。

那么，美国国防部为啥要干这件事？

因为现在美国打算重振本土的稀土产业，却发现自己本国的稀土命门早被中国的上市公司——盛和资源狠狠卡住了。

Materials是美国唯一一家掌握稀土全产业链的企业。但是过去，Materials的稀土根本不卖给美国，而是开采出稀土矿卖到中国。因为之前Materials最大股东是盛和资源，持股8%。

这太尴尬了。要知道，稀土被称为“工业味精”，在国防军工、新能源、新材料等高端制造领域不可或缺。比如美国最近宣布要生产六代机F-47了，据测算一架F-47需要稀土800公斤以上。但中国稀土已经对美国断供了，美国根本生产不了F-47，美军连自己本土的稀土都买不了，因为掌握在中国人手里。

所以，美国国防部需要一定程度上控制Materials，至少是争取到话语权，保障自己的稀土供应。

盛和资源，突然就迎来利好了，股价大涨。

美国国防部买下Materials股份的当天，A股盛和资源就大涨5.91%，第二天直接涨停。

这里面的原因，一方面本身近期A股稀土概念就很活跃，此外，美国国防部高价接盘Materials股份，对老股东盛和资源有直接好处。

Materials本身也是一家美股上市公司，美国国防部购买Materials股份的价格很高，就是7月9日Materials的收盘价，30.03美元/股。

要知道，Materials已经走了一波上涨行情，30.03美元相较这家公司去年年底的价格，已经翻倍了。美国国防部相当于高价接盘。

对于老股东盛和资源来说，有美国国防部这样的新韭菜进来高价接盘当然是好事。意味着30.03美元的价格以后就是Materials这只股票的“五角大楼底”，跌破这个价格，美国政府就要亏钱，美国的国有资产也要流失了。

7月10日，美国国防部宣布买入这天，Materials大涨50.62%，相当于老股东盛和资源一天浮盈50.62%。

有意思的是：

盛和资源是一家中国央企，实控人是中国财政部。现在，Materials的主要股东里，同时有了美国国资和中国国资，可能全球仅此一家。两大强国伺候着，这点福气还小吗？

有人可能担心，美国国防部进来成了新的第一大股东，盛和资源作为原来的大股东，会不会被美国国防部排挤？

未来，在Materials的董事会，美国国防部会不会跟盛和资源上演商战“宫斗”、抢公章？

“宫斗”肯定是避免不了的，但想要排挤盛和资源，美国国防部实力不够。

首先，Materials技术上高度依赖盛和资源。

早在2015年，Materials因为经营重大亏损，不得不破产拍卖。盛和资源成功拿下。

当时，与盛和资源竞争投资Materials的企业非常多，而盛和资源胜出的唯一原因就是技术，盛和资源是竞争者中唯一具有氟碳铈矿选矿经验和技术的企业。盛和资源公司位于四川，盛和资源发现，Materials的矿和四川矿类型非常接近，技术可以直接移植。

目前，中国稀土技术领先美国5到10年，Materials短期内无法做到技术完全自主可控。

此外，Materials在市场上高度依赖盛和资源。

任何企业想要活着，都得回答一个问题：客户在哪里？

因为去工业化，美国稀土消费量日益下降。据美国地质调查局，2012年到2023年，美国稀土消费量由1.5万吨降到8800吨，几乎腰斩。

目前，Materials 80%的营收来自中国，其实主要就是盛和资源，卖矿给盛和资源，盛和资源加工，就这样。

那么，美国国防部可不可以给Materials订单呢？可以，但蛋糕太小。Materials一年的军工客户需求通常不到10%，公司CEO都说了，“仅靠国防需求无法支撑矿山运转”。

那么，美国国防部能不能发发狠，蛮力驱逐盛和资源，把Materials变成一家纯亏损的美国国企，专为美国军工服务？

也不可能。

1、法律问题。

美国法律体系对国有企业持谨慎态度，强制国有化，需国会立法支持，但两党对“大政府”模式存在分歧。

2、财政投入问题。

Materials已经在亏损，2024年亏损6000多万美元。如果要给Materials彻底“去中国化”，只会亏的更惨，而且是持续亏损，成为无底洞，进一步加剧美国政府财政危机。

3、负面影响太大。

前文我们已经说了，在美国，“国有化”是个很负面的词汇，特朗普会被抨击搞计划经济。

推演下未来：

Materials会逐步为美国国防部提供一定稀土。但整个链条依然无法摆脱盛和资源，即无法完全自主可控。而盛和资源，可以通过在董事会的影响力，和技术上、市场上的绝对主导力，通过影响Materials，影响美国国防部的稀土获得。

来源：投研小院