炮弹军贸即将爆发！仍是最核心主线
调研纪要
放松眼睛听
华翔股份线下调研——炮弹军贸即将爆发，主业快速增长，请重视！
已获军工资质：2017年国家领导人视察公司，受到上面重视，2023年取得军工四证。
军工发展迅速：24年刚开始，700万营收，25年预计4千万，26年预计2亿，公司目标28-29年做到10亿，5年20多倍，后面计划单独成立军工业务子公司。
军工产品：主要是消耗型炮弹，分为军贸和内需。
A-军贸：1.迫击炮：已开始批产；2.榴弹炮：正送样比测，量和单体价值都比迫击炮要高的多。
B-内需：1.智能弹，做战斗部，已拿到图纸，开始生产样品；2.远火，做制导舱外壳，已经和743对接；3.导弹，做零部件，主要配套3/4院。
军工盈利能力强：厂房和设备原有业务都有，做军工不用投入额外成本，价格却提高3倍，净利率预计50%以上。
传统业务快速增长：24年中报预计3亿，全年6亿出头，25年预计7亿多，增速25-30%；公司有诉求：账上有10多亿现金，后面要做收并购，另外公司已做股权激励，高管基本持股。
军贸仍是最核心主线，坚定看好军贸
1、美国和沙特签署价值近1420亿美元的军贸协议。
主要是：1）空军发展和空间能力；2）空中和导弹防御；3）海事和沿海安全；4）边境安全和陆地部队现代化；5）信息和通信系统升级
2、军贸，这比NV的AI芯片销售空间还大。
这将大大打开军企的成长空间（包括收入和利润率）。
3、军贸核心标的
来源：文八股调研纪要
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