量化新规即将正式上线！

A股的制度建设又要迎来一次重大升级了！

沪深北三个交易所搞了大半年的《程序化交易管理实施细则》，将在2025年7月7日正式上线！这是专门针对量化交易制定的措施，那些靠手速疯狂薅羊毛的套路，从野蛮生长到规范标准，被诟病已久的量化交易，终于要带上紧箍咒了！

这个细则是在今年的4月3日发布的，将于7月7日正式施行。下图引用自上交所官方网站。

这次的量化交易新规细化了四类异常交易行为：

1）瞬时申报速率异常：以前量化用 "闪电手" 疯狂刷单，现在直接限制每秒操作次数；

2）频繁瞬时撤单：那种 "挂单 - 撤单 - 再挂单" 的钓鱼式操作，以后行不通了；

3）频繁拉抬打压：多只股票同时小幅度操纵股价，这个套路现在也没用了；

4）短时间大额成交：同一机构旗下产品集体同向交易，这种呢现在会直接触发监管警报。

以前量化机构最喜欢的玩法，比如说瞬间挂一堆单又撤回；或者短时间内狂买狂卖，把股价拉起来又砸下去，跟坐过山车似的；还有拆分成无数小单等等，现在这些小动作全都会被监管盯着。

这次新规给量化交易高频交易划了两道红线：

每秒 300 笔以上的申报撤单，

或者单日 2 万笔以上，

直接被认定为高频交易。那对不起，你就是监管重点照顾对象！

这是什么概念？

以前量化机构用毫秒级的速度在市场里 "薅羊毛"，现在相当于把他们的 "涡轮增压" 给卸了。连北向资金都被拉进同一套监管体系，以前外资高频绕道沪股通的漏洞也彻底堵死了。

有人可能会担心，限制量化会不会让市场没活力了？

放心，监管不是要打死量化，而是不让他们耍流氓。就好比马路上限速，不是不让你开车，而是让大家都守规矩，不要横冲直撞。

对A股来说，新规刚落地，市场肯定会有点不适应，因为原来市场上差不多两成的交易量都是量化贡献的，这帮人要是收敛了，短期内市场可能会有点冷清，毕竟，散户，包括部分游资，曾经都是被量化收割的对象，约束了量化，短期来说，一定程度上可能会限制大家的交易热情！尤其是那些被量化扎堆的小盘股，波动可能会变大。

但长期看，但每次监管改革和制度的优化，都是一次洗牌机会。反而会让各类投资者获得更大的生存空间！

这其实是给散户松绑啊！以前为什么总觉得被割韭菜？就是因为量化利用速度优势，专门盯着散户的情绪化交易薅羊毛。你刚一追涨，他立马出货；你一割肉，他反手就接。现现在这种 "降维打击" 被削弱了，也就是说终于能在相对公平的环境里玩了。

接下来 A 股生态会怎么样呢？

首先，量化圈子要大洗牌。中小私募以前靠拼速度、搞套路，现在得花钱升级系统、搞合规，成本一下子涨上去了，估计不少小机构得扛不住，要么关门要么投靠大机构。

其次，头部机构呢，可能得换玩法了，以前靠 "快进快出"，现在得研究基本面、搞 AI 选股，开始研究长期投资了。以前大家都在玩 跑得快"游戏，现在改成马拉松了，谁有耐力谁才能赢。

以前量化把市场搞得跟赌场一样，现在逐渐的规范了，反而能让真正的价值投资回来，这是必然的趋势！

对大多数普通散户来说，这反而是个好机会。这次改革真正的受益者就是普通散户。别再跟着那些妖股瞎折腾了，多研究基本面扎实的好公司，市场会更看重公司本身的价值，而不是靠套路和速度赚钱。我们要抓住政策带来的新机遇，在新的生态中找到自己的生存之道。

来源：金融梦想家