圣水神龙：价值投资能择时吗？

一、价值投资能择时吗？

答案肯定是否定的！价值投资不能择时！

巴菲特在历年致股东信以及股东大会问答中多次告诉我们，“市场无法预测，我们不知道今天,下周，下月股市是否上涨”，“据我们所知，还没有人在这方面能够成功——就是通过预测市场走势本身来赚很多钱”。

格雷厄姆在《聪明的投资者》一书中，对市场以“市场先生”拟人描述非常伟大：“假设你在与一个叫市场先生的人进行股票交易，每天市场先生一定会提出一个他乐意购买你的股票或将他的股票卖给你的价格，市场先生的情绪很不稳定。在有些日子市场先生很快活，只看到眼前美好的日子，就会报出很高的价格。其他日子市场先生却相当懊丧，只看到眼前的困难，就报出的价格很低。另外市场先生还有一个可爱的特点，他不介意被人冷落，如果市场先生所说的话被人忽略了，他明天还会回来提出他的新报价”

市场先生就是一个狂躁症患者，时而疯狂，时而沮丧，他给的价格能靠谱吗？

他是来给你提供服务的，千万不要受他的诱惑被他所引导。如果你按照他给的交易价格来进行择时交易，就是跟着他的步伐走，你一定输的很惨!

如果你择时买入，就是妄想猜中市场先生的想法，占市场先生的便宜，试问又谁能猜中一个精神病患者的想法呢？？

二、暗黑时刻买入是择时吗？

既然市场无法预测，无法择时，我们在某一时间点或某一指数点，妄想择时抄底买入都是错误的，那暗黑时刻买入是否也是择时呢?

首先，我们看看何为暗黑时刻。暗黑时刻一般是指股指或个股遭遇黑天鹅事件、行业危机或最困难的时刻，这时，市场处处漫步悲观情绪，人人唾弃，是情绪最悲观的时刻。如牛奶行业遭遇三聚氰胺事件、白酒行业遭遇塑化剂事件、疫苗行业遭遇长生生物事件等等。

其次，暗黑时刻，一般是指某事件持续发酵的一段时间，而不是某一时间点，在事件发酵的一段时间里，人人不看好未来，悲观情绪严重，也是其估值最低的时候。

阴极之至，阳气始生，当一件事到了至极时刻，往往就孕育者转机出现。在情绪悲观、人人唾弃的时候，正是我们买入的好时候，正所谓：“别人恐惧我贪婪，别人贪婪我恐惧”。

暗黑时刻往往是事件发酵的一段时间，甚至是很长的一段时间，这段时间事件持续发酵，最后随着时间慢慢被人们淡忘。绝非是某一天，或某一周，暗黑时间不是精准的，是笼统的，模糊的。而择时一般是指某一天、某一周，或者某一具体点位，择时更精准。

价值投资无论是计算内在价值，还是买入时刻，都无法做到精准，但大致都有一个范围，正所谓：模糊的正确，胜过精确的错误。

择时是精确的错误，暗黑买入就是模糊的正确！模糊的正确，一定胜过精确的错误。

我们寻找的就是模糊的正确，这一刻，就是暗黑时刻！

三、暗黑时刻买入什么至关重要

知道暗黑时刻买入，但买什么更重要！

首选，要买你能看得懂的公司。正所谓不懂不做，只有懂了，你才能对公司更加深入了解，你才能知道公司的暗黑时刻到底是假黑，还是真黑，你才能知道公司未来是否更美好，你才能知道5年、10年后公司如何？如果你不懂，看到暗黑就买，那不是投资，是赌博，是撞大运！

其次，要买生意模式优秀的公司。行业不同，生意模式不同，有的生意模式先天优秀，傻子都能管理，天生具有抵抗各种风险能力，经得起折腾，即使遇到坑坑坎坎，也能轻松过去，而有的行业重资产，或负债高，经不起折腾，一旦遇到黑天鹅事件，很容易一病不起，一命呜呼。

第三，要买具有强大护城河的公司。具有强大护城河的公司，具有厚厚的城墙，坚强的堡垒，护城河中有鲨鱼，对公司形成保护，不容易受到侵害。一般这样的公司平时估值很高，很难有机会买入，只有在暗黑时刻，大家情绪低落，估值才能降下来，由于有护城河的保护，很容易渡过暗黑时刻，这时恰恰正是买入好时机。

第四，要买行业龙头。行业龙头。行业龙头一般对市场起主导作用，经营更稳定，抗风险能力更强，护城河更深，业绩确定性更高，更强的政策与资金支持，在行业波动中更加稳健。

暗黑时刻，买入具有优秀生意模式的伟大公司，分红收息，不断攒股，复利复投，才是价值投资的康庄大道，只要克服贪婪和恐惧的人性，保持理性，耐心持有，终将到达慢慢变富的彼岸。

来源：深度价值投资圈