昨日最热机构策略观点[25/06/21]

数据来自: Datayes!

本月酒ETF、食品ETF、食品饮料ETF跌超5%，有资金抄底。长期来看，行业为稀缺成长赛道，餐饮企业“三高”痛点日益突出，成本控制需求强烈。

中国消费品企业已具备成为国际品牌的基础，看好中国消费品牌出海。数字化、个性化、效率化生活方式推动消费呈现“产品场景化”和“行业生态化”两大趋势，传统研究范式需转向以消费者为中心，理解生活方式变化以及其驱动的需求结构变迁。

在新的货币政策框架下，7天期逆回购利率作为主要的政策利率，成为LPR新的“定价锚”，并通过强化各利率间协同，逐步疏通由短及长的利率传导关系。

对于稳定币的冲击与影响，无论从国际货币体系博弈视角，还是传统金融与Web3金融兼容的视角来探讨，都需要先厘清其内在的理论与实践逻辑。

自2024年9月底开始，创新药指数震荡上行，扭转了之前长达4年的下行态势。中国创新药产业完成“从0到1”的突破，政策的鼓励带动资本热潮，进一步推动规模扩张。需要重视源头创新，解决重大未被满足需求，“重磅炸弹”级药物能够让创新药企业加速发展。

中证A500指数本周下跌0.89%，截至6月20日收盘，报4492.54点。美元的走弱，地缘的冲突，让全球资本对港股的长期投资价值开始重估。

“国补”发力和“618”前置优惠活动的叠加是主要原因，“五一”假期带动餐饮等线下消费形式实现更快增长。5月社零主要数据仍需考虑持续性由于“618”平台大促覆盖6月大半个月，因此6月消费仍将有所支撑。

中国的经济结构正处在变化的拐点上。目前常规意义上的高科技产业大概占中国GDP的百分之五点几。美国在1913年美联储成立之前，资本市场已经运行了近200年。

当前美债短端利率主要还是由美联储的政策利率决定，只要联邦基金利率不动，就算美元稳定币规模不断增长，从而增加市场对超短债的配置需求，美联储可以根据市场情况来最终收紧短债市场流动性。

国际金价继续在3400美元/盎司关口下方震荡调整，截至发稿，伦敦现货黄金跌0.5%，报3353.39美元/盎司。