阵亡，A股到顶了？！

今天A股几乎没有幸存者，除了煤炭暂时微红外，板块全面下跌。

截止下午2点15，三大指数都绿，创业板指跌近1.8%，市场显著缩量，全A等权指数跌0.74%。恒生科技跌1.55%。

新出炉的那一大串金融数据我就不贴了，只说背后所反映的结论：4月信贷整体回落，内在结构也不好，居民这块短贷少了，房贷增幅也转负了，企业中长贷也少了。新增社融主要就靠政府发债支撑。

也就是说，扩张变慢，内需不足。

这也是为什么，早就说好的降准，终于在今天落地了。但市场早就对这波降准定过价了，所以压根没有利好效应。

反倒是，后续虽然有进一步降准降息的必要，但因为跟对岸的缓和（意味着二、三季度的宏观压力变小），刺激宽松节奏会延后。于是A股又重新进入到等风来的状态。

从过去两三年的上证走势来看，3400~3500点之间，总是会出现比较大的阻力。以至于给人一种印象，现阶段上证的顶部区域就在这个位置了。

一旦这种认知强化，被越来越多的人接受，那又会反过来加大这个位置的阻力。这就是经济学课本里所谓的“群体认知的自我实现”。

突破这重阻力，需要显著的外在变化，比如贸易争端的解决（而不仅仅是缓和），从而理顺我们内部的刺激增长路径。所以就目前来看，我们还真的只能接受、顺从这个阻力位。

虽然有GJD托底的预期存在，A股大概率不会持续下跌，但它只托不举，也最多只能让市场维持震荡，而无法真正向上突破。

美股现阶段，就比A股要热闹多了。

在经历了连续大半个月的修复上涨后，昨晚美股本来是要整体回调修整的节奏，但纳指和标普500还是被科技巨头给拎了起来。

一方面，是关税缓和的趋势，给了资金重新回补科技巨头的动力。另一方面，是川普在中东签的大笔订单。

继沙特的6000亿美金超级订单之后，美国昨天又跟卡塔尔签下一大笔合作。

据川普的说法是，他从卡塔尔获得了在未来五年累计1.2万亿美金的投资和订单承诺。包括波音公司这次签下的历史最大订单，卡塔尔航空公司已订购超过160架波音飞机，金额超过2000亿美金。

川普这波，至少在气氛和面子上，是赢麻了。

昨天在聊沙特和老美的订单时，评论区就有读者敏锐地提到了这些天量订单的实际落地问题。

确实是，我还特地查了一下，川普在第一任期的2017年，就跟沙特签过一波大单，总金额3500亿美金，包括1100亿美金的军售，和2400亿美金的商业和投资协议。结果，最后只落地了大概三四百亿美金，也就是有大概90%的订单都无疾而终了。

当时的原因确实也很复杂，老美自己两大阵营内斗搞得很多订单包括军售，在他们国会上就遇到了各种阻力，沙特也由于当时油价暴跌、财政赤字导致根本无力支付兑现。

吃过教训的川普，这一次执行的动作可能会更快，特别是趁现在还牢牢掌握着两院。可如果明年的国会中期选举他真的失利，那这些订单还真有可能重蹈覆辙，大部分都只是眼下吹嘘的泡泡而已。

当然这是以后的事。眼下美股反馈的是这波订单对相关企业带来的业绩增长预期，特别是英伟达和特斯拉，昨晚股价再次大涨。

但美股现在也是在走钢丝，关税zhan的进展依然会紧紧牵制美股的动向。

川普这次从中东回去后，说会宣布下一份达成的协议。整体来看，关税zhan的阶段性缓和趋势是明确的，这有利于美股。

但是，欧盟成了美国面临的一块硬骨头，川普气得说，它在有些问题上，“比cn还恶劣”。欧盟气定神闲，说希望以较慢的节奏来推进谈判。这里面变数多，随时会对美股带来回调的理由。

至于黄金，短线回调压力是在所难免的。国际金价这波自历史高点已经回落了10个点，可能还并没有到位，我皮糙，继续定投（不作为投资建议，请谨慎判断）。

……

AH股相关指数技术面走势（仅为技术面现状描述，并非趋势预测）。暂时不变。

风险提示：本文所有内容均不构成任何投资建议，请务必独立判断。股市有风险，投资须谨慎。

来源：隔壁老投