中美互加关税后，可能受益的方向（一文梳理）

假期讨论最多的是关税的影响，美股连续两日的暴跌让大家对周一的开盘也有所担心。短期来看，高关税对我们的出口会带来较大的冲击，但长期来看，无疑会加速以我们为主的开放合作新体系的建立。

先看一下假期各大指数表现。

美国市场，道琼斯-9.26%，纳斯达克-11.44%，标普-10.53%，明星股方面，英伟达-14.59%，特斯拉-15.32%，苹果-15.86%，亚马逊-12.76%，Meta -13.56%。

欧洲市场，英国-6.43%，法国-7.43%，德国-7.81%。亚太市场大部分收盘，但日经225指数期货相比周四收盘价跌幅高达7.77%。

富时A50期指-4.41%，金龙中国指数-8.81%，阿里巴巴-9.89%，京东-7.74%，哔哩哔哩-13%，百济神州-9.76%。

2024年从美国进口到中国的主要的一些商品清单如下图。

根据中美互加关税政策，将大A可能受益的方向梳理如下。

1. 农畜产品

受益逻辑：美大豆、玉米、猪肉等进口成本大幅增加，国内农产品价格竞争力提升，国内替代需求上升叠加农产品价格上涨预期。

例如：【北大荒】~ 国内大豆、玉米种植龙头，受益于自给率提升；【新希望/牧原股份】~ 生猪养殖企业，减少美国猪肉进口竞争；【中粮糖业】~ 替代美国进口糖、棉花等农产品；【隆平高科】~ 种业振兴核心标的，国产种子替代加速；【湘佳股份】~ 黄羽鸡养殖龙头，禽肉替代需求爆发。

不过农产品这块，我们南美供应商多的是，能轻松转向。

2.能源化工

受益逻辑：美国的LNG、丙烷、聚乙烯（PE）、对二甲苯（PX）等能源产品以及部分化工品进口成本飙升，加速国内能源和化工领域的自主可控进程。

例如：【荣盛石化】~ 炼化一体化龙头，乙烷裂解项目成本优势凸显；【广汇能源】~ 中亚天然气管道受益者，LNG 接收站布局完善；【万华化学】~ MDI 全球龙头，可替代美国高端化工品进口。

3.稀土永磁

受益逻辑：中国对中重稀土实施出口管制，相关企业议价能力提升。

4.科技与半导体

受益逻辑：美国芯片、设备进口受限，国产替代与自主可控需求迫切。

例如：【中芯国际】~ 国内半导体制造龙头，产能扩张加速；【北方华创】~ 半导体设备国产化核心标的，订单翻倍增长；【寒武纪】~ AI芯片研发企业，受益算力自主可控。

5.航天军工

受益逻辑：美国航空发动机、精密仪器等高端设备进口受限，国产替代进程提速。

例如：【中航沈飞】~ 军用飞机核心制造商，受益航空装备自主化；【航发动力】~ 航空发动机国产化核心企业。【埃斯顿】~ 工业机器人国产替代先锋，市场份额持续提升。

6.医疗器械与医药

受益逻辑：美国高端医疗设备进口成本上升，国产替代加速。

例如：【迈瑞医疗】~ 国产医疗器械龙头，监护仪、超声设备全球市占率持续攀升，受益进口替代；【联影医疗】~自研CT球管量产，成本降低30%；【百济神州】~ 自主研发的 PD-1 单抗加速进口替代。

7.统一大市场

受益逻辑：关税影响下，进一步挖掘国内市场的巨大潜力，扩大内需，减少经济增长对外部环境的依赖。

8.国内消费

受益逻辑：进口商品成本上升倒逼内需消费替代。

例如：【贵州茅台】【海天味业】~ 消费防御属性强，业绩确定性高；【岭南控股】~ 海南免税与旅游双轮驱动，政策催化。

9.黄金与避险资产

受益逻辑：贸易摩擦推升避险需求，黄金价格上涨。

【西部黄金】~ 金价突破3200美元/盎司，短期资金避风港；【山东黄金】~ 黄金开采龙头，受益金价上行。

明天开盘，行情会非常精彩，大概率很多标的会一步开到位，不排除存在一些错杀的情况，大波动下或酝酿着大机会。

来源：逻辑洞见