固态电池产业链分析：2025 年投资逻辑与前景展望

 最近固态电池领域可是热闹非凡，特斯拉宣布 2025 年要在柏林工厂试点固态电池生产线，宁德时代透露自家半固态电池已经装车测试，比亚迪则和德国化工巨头巴斯夫联手搞固态电解质研发。这一系列大动作，让二级市场的电池板块也跟着躁动起来，CS 电池指数近 5 日资金净流入超 3 亿元，资金抢筹的迹象十分明显。

那固态电池到底有啥魅力，能让这么多行业巨头纷纷押注，又对我们投资者意味着什么呢？今天，咱们就一起来深入剖析一下固态电池产业链在 2025 年的投资逻辑和前景。

一、2025 年，固态电池投资逻辑与前景的 “热” 与 “势”

先给大家简单科普一下，固态电池和咱们常见的传统液态电池相比，最大的不同就是用固态电解质替代了液态电解质。可别小看这一替换，带来的好处那是相当多。固态电池能量密度更高，理论上能达到 1000Wh/kg 以上，这意味着同样大小的电池，能让电动车跑得更远；安全性也更强，不用担心液态电解质泄漏、起火等问题；而且循环寿命长，电池衰减更慢。

从投资逻辑来看，随着人形机器人、eVTOL（电动垂直起降飞行器）、AI 眼镜等新兴领域的爆发，对电池能量密度的要求越来越高，得达到 500Wh/kg 以上，传统液态电池已经有点力不从心，触及性能天花板了。而固态电池的这些优势，正好满足了这些新兴领域的需求，应用场景大大拓宽，不再局限于传统的新能源汽车和消费电子领域，还能进军航空航天、储能等领域。这就像是给固态电池打开了一扇又一扇新的市场大门，市场规模自然有望迎来爆发式增长。

中国电动汽车百人会预测，2027 年全固态电池将开始装车，2030 年实现量产。机构指出，产业研发投入强度已连续三年超 20%，电解质、复合集流体等关键材料突破加速。从市场规模数据来看，2024 年全固态电池全球市场规模预估为 54 亿人民币，相较 2023 年增长 4 倍，2045 年规模有望涨至 4000 亿人民币。国元证券等机构预测，到 2030 年全球固态电池出货量将增长至 614.1GWh。中国市场有机构指出，到 2030 年中国固态电池市场空间将增至 200 亿元。可以说，固态电池正处在一个从技术研发走向市场爆发的关键阶段，2025 年作为这一进程中的重要节点，蕴含着巨大的投资机会。

二、专业投研视角下，固态电池产业链的 “金矿” 环节

接下来，咱们从专业投研的角度，深入拆解一下固态电池产业链，看看哪些环节最有投资价值。

（一）上游：原材料与关键材料环节

    固态电解质：这可是固态电池的核心中的核心，相当于电池的 “心脏”，目前主要有氧化物、硫化物、聚合物三大技术路线。

  氧化物电解质：离子电导率高，稳定性不错，像日本 TDK、美国 QuantumScape、中国台湾辉能科技在这方面处于领先地位。国内的清陶能源、卫蓝新能源也在奋起直追，研发进展迅速。从投资角度看，相关企业如果能在技术上取得进一步突破，实现大规模量产，降低成本，那未来的增长空间不可限量。

    硫化物电解质：离子电导率和液态电解液相近，性能很有优势，不过化学稳定性差一些。在这方面，日本企业（丰田、松下）走在世界前列，国内的赣锋锂业、宁德时代等也在积极布局。虽然目前还面临一些技术难题，但一旦攻克，市场潜力巨大。因为其性能优势，可能会在高端应用领域率先实现大规模应用，从而带动相关企业业绩增长。

    聚合物电解质：成本低、易加工，但是高温性能不太好。法国 Bolloré（Blue Solutions）已经实现量产，国内的孚能科技、万向一二三也在持续推进相关技术。这一技术路线在一些对成本较为敏感，对高温性能要求不是特别高的应用场景中，比如部分消费电子领域，有一定的市场空间，相关企业如果能发挥成本优势，扩大市场份额，也能获得不错的投资回报。

    正极材料：固态电池的正极一般采用高镍三元材料（NCM811、NCA）或者富锂锰基材料，来提升能量密度。国内的当升科技、容百科技，以及德国的巴斯夫、比利时的 Umicore 等企业在这个领域处于领先地位。随着固态电池对能量密度要求的不断提高，能够研发出更高性能、更稳定的正极材料的企业，将在市场竞争中占据优势，其投资价值也会相应提升。

    负极材料：目前金属锂负极是主流方向，理论容量是石墨的 10 倍，不过锂枝晶问题还需要解决。硅碳负极作为过渡方案，国内的贝特瑞、杉杉股份已经实现量产。赣锋锂业、美国 Livent 等企业也在加速布局金属锂负极领域。在负极材料环节，能够解决锂枝晶问题，或者在硅碳负极技术上不断优化，提高产品性能和稳定性的企业，有望获得更多的市场份额和投资关注。

（二）中游：电池制造与设备环节

    电池制造企业：国际上，丰田计划 2025 年量产全固态电池，宝马和 Solid Power 合作紧密；三星 SDI、LG 新能源则专注于硫化物路线。国内，宁德时代推出了凝聚态电池（半固态），比亚迪在氧化物体系上布局；卫蓝新能源（蔚来 ET7 搭载其电池）、清陶能源（和上汽合作）已经实现半固态电池装车。中游电池制造企业直接面向市场，拥有先进技术和大规模量产能力的企业，能够率先抢占市场份额，获得规模效应，其盈利能力和投资价值也会更高。

    制造设备：固态电池生产需要新型设备，像干法电极涂布机、固态电解质层压机等。日本 CKD、德国 Manz 是核心设备的主要供应商，不过国内的先导智能、利元亨等企业也在加快国产替代的步伐。设备制造企业如果能掌握核心技术，实现设备的国产化替代，不仅能打破国外垄断，还能凭借成本优势和本地化服务优势，获得大量的订单，从而实现业绩的快速增长，投资潜力巨大。

（三）下游：应用场景与终端市场环节

    固态电池的下游应用主要集中在高附加值领域，然后逐步向规模化市场渗透。

    新能源汽车：车企对高安全、长续航的电池需求十分迫切。丰田、本田计划在 2025 年后推出全固态电池车型；国内的蔚来、赛力斯已经搭载半固态电池，续航突破 1000 公里。随着固态电池技术的成熟和成本的降低，未来新能源汽车市场对固态电池的需求将呈现爆发式增长，这将直接带动整个固态电池产业链的发展，相关车企和电池供应商的业绩也将迎来大幅提升。

    消费电子：苹果、三星等头部厂商都在探索固态电池在手机、AR/VR 设备中的应用，主要是为了解决续航和发热的问题。消费电子市场规模庞大，对电池的性能和安全性要求也越来越高。如果固态电池能够在消费电子领域实现大规模应用，将开辟一个新的巨大市场，相关电池企业和消费电子厂商将从中受益。

  储能与航空航天：在储能领域，需要长寿命的电池，美国 QuantumScape 和 Fluence 合作开发电网级储能；航空航天领域（比如 NASA）也在测试固态电池在极端环境下的性能。储能和航空航天领域对电池性能要求极高，固态电池的优势正好能够满足这些需求。随着技术的不断完善，固态电池在这两个领域的应用前景也非常广阔，相关企业如果能在这些领域取得突破，将获得巨大的市场份额和投资回报。

三、A 股市场中，固态电池产业链的 “潜力股” 企业

了解了固态电池产业链的各个环节和投资价值后，咱们再来看看 A 股市场中有哪些企业涉及这些环节，有望成为投资的 “潜力股”。

（一）固态电解质相关企业

    氧化物固态电解质：

    赣锋锂业，不仅在锂矿资源方面具有优势，还在氧化物固态电解质领域积极布局，已实现氧化物固态电解质商业化生产能力；

    天目先导、清陶能源、贝特瑞、璞泰来等企业也具备一定的量产能力。此外，国瓷材料已完成多种氧化物固态电解质产品的研发和布局，其中包括由氧化锆合成的锆酸基固态电解质；

    三祥新材依托自身锆材料业务优势，战略性投资佛山陀普科技共同与下游客户开展固态电解质产品开发等工作。

    硫化物固态电解质：

    有研新材、恩捷股份布局进展较快，全固态硫化物电解质膜产品已完成实验室技术定型，并在广泛接受国内外头部电池企业验证中；

    恩捷股份、天齐锂业、厦钨新能、容百科技、丰元股份、天赐材料、光华科技等企业也积极布局硫化锂产能。国内硫磺生产产能靠前的石化企业，如普光气田（中石化）、浙江石化、恒力石化、东方盛虹等，以及具有硫铁矿开采能力的企业，如粤桂股份、司尔特、国城矿业、云图控股等，也可能因硫化物固态电解质的发展而受益。

    聚合物固态电解质：可关注 PEO 生产企业，如奥克股份，其应用于固态电解质的 PEO 材料目前尚处于应用开发阶段；聚乙二醇目前也尚处于应用开发阶段，暂无具体应用。另外，PVDE 生产企业，如巨化股份、东岳集团、联创科技、昊华科技、东阳光、永和股份等也值得关注。其中，联创科技固态电解质处于小试阶段，子公司华安新材的 PVDE 产品给个别固态电池企业有小批量供货。

（二）正极材料相关企业

    产品验证速度较快的企业：

    道氏技术：多孔蜂窝单晶型高镍正极前驱体技术指标在行业领先，可应用于固态电池三元正极，且富锂锰基前驱体产品已有客户验证通过，具备批量供货条件；

    当升科技：已布局双相复合高能量固态正极材料，解决了正极与电解质固固界面难题，已批量导入清陶、辉能、卫蓝、赣锋等主要固态电池客户并实现装车应用；

    容百科技：全固态电池用超高镍三元正极材料得到多家海内外客户的认证；

    厦钨新能：匹配氧化物路线固态电池的正极材料已实现供货。具有上游锰基原材料企业：

    红星发展：主要从事钡盐、锶盐和锰系产品的生产、研发和销售，锰系产品主要包括一次电池和锂电池用电解二氧化锰、高纯硫酸锰等产品；

    湘潭电化：生产的锰系电池材料主要应用于传统一次电池领域以及新能源电池领域，与太蓝新能源有战略合作。

（三）负极材料相关企业

    目前商业化的锂离子电池主要采用石墨作为负极材料，而固态电池的负极材料主要有碳族负极、硅基负极和金属锂负极 3 类。其中，硅基材料的理论比容量高于石墨负极，被视为新一代锂电负极材料的发展方向。

    在 A 股市场中，贝特瑞、杉杉股份等企业在硅基负极材料领域已经实现量产，具备一定的技术和市场优势；

    翔丰华在固态电池负极材料生产技术上已有所储备，具备产业化条件。

（四）电池制造相关企业

    宁德时代：作为全球动力电池龙头企业，在固态电池领域投入大量研发资源，推出了凝聚态电池（半固态），并计划 2027 年小批量生产全固态电池；

    比亚迪：在固态电池技术上持续发力，拥有大量研发投入，推出多款先进电池技术车型，计划 2027 年左右实现全固态电池批量示范装车应用；

    国轩高科：作为国内领先的动力锂电池制造商，实现了车规级全固态电池制备及验证；

    亿纬锂能、欣旺达：等企业也在积极布局固态电池领域，专注于锂电池研发与生产，涉足固态电池技术的探索和开发。

（五）设备制造相关企业

    先导智能：作为锂电池设备制造商，提供固态电池生产整线解决方案，已获得国内外订单，在固态电池设备制造领域具有较强的竞争力；

    利元亨：在固态电池激光焊接、封装设备等方面有所布局，为固态电池生产提供关键设备支持；

    信宇人：供应固态电池生产设备，已向客户供货，在固态电池设备市场中占据一定份额。

    综上所述，固态电池产业链在 2025 年展现出了巨大的投资潜力，从上游的原材料，到中游的电池制造与设备，再到下游的应用市场，各个环节都涌现出了一批具有投资价值的企业。当然，投资总是伴随着风险，固态电池技术虽然前景广阔，但目前仍面临一些技术难题和成本挑战，比如电解质与电极界面阻抗、金属锂负极稳定性、量产一致性等问题，以及固态电解质材料成本较高等。投资者在关注这一领域投资机会时，需要密切关注技术发展动态、企业研发进展和市场竞争格局，合理评估风险，做出明智的投资决策。希望今天的分享能为大家在投资固态电池产业链相关企业时提供一些参考和帮助。

来源：题材先机