海外AI基建受益新方向：燃气轮机概念股梳理

  广发证券发布研究报告称，燃气轮机下游领域以发电为主，通常可作为北美数据中心的主要电源。根据gas turbine world，全球每年销售量约为40-50GW，根据ThunderSaid Energy，按3000元/kw的单价计算，市场规模约1200-1500亿元。根据Grand View Research，全球燃气轮机下游分布以发电（67%）、油气（25%）、其他工业领域（8%）为主。由于海外尤其是北美的电网基础设施较差、电网稳定性较弱，海外数据中心多数用燃气轮机作为主要电源，且以重型燃气轮机为主。根据Thunder Said Energy的统计，海外数据中心燃气发电占比达到41%，美国数据中心的燃气发电占比更高，达到52%。

    全球AI巨头军备竞赛开启，全球云巨头争相投资建设数据中心，广发证券统计亚马逊、微软等国际云巨头已明确宣布的各国IDC资本开支计划总和达到2851亿美元，其中预计投资于美国的有1985亿美元，美国未来数据中心建设规模将迎来快速增长。

    燃气轮机千亿级市场容量，北美数据中心建设将带来近50%的市场弹性。三菱预计到2026年，全球燃气轮机的年订单量将比过去三年增加50%，部分原因是数据中心的增长。广发证券根据lesswrong统计的全球五大云巨头的算力卡增长数量，测算24-25年全球的AI算力新增装机量分别约为8.5GW、31GW，对应燃气轮机需求量从5GW到23GW，净增长约19GW，市场规模净增长564亿元，市场弹性接近50%。

燃气轮机概念股如下：

    杰瑞股份：油气开发一体化解决方案的技术服务商和工程服务商，是全球燃气轮机龙头西门子能源的授权成套商，具备各功率段燃气轮机发电机组的制造能力，其 35MW+6MW 燃气轮机发电机组已在美国形成销售和长期租赁两条收入实现路径。

    应流股份：高端泵阀零件出口额一直保持全国第一，2015 年起大力拓展燃气轮机和航空发动机业务，是西门子、贝克休斯等燃气轮机巨头的燃气轮机透平叶片供应商，在手订单量可观。

    豪迈科技：全球技术领先、产能最大的轮胎模具制造商，2006 年起与通用电气合作，开始生产燃气轮机零部件，主要提供动力缸体和环类零件，近年来计划倾斜更多资源聚焦燃气轮机零部件业务。

    联德股份：在商用空调压缩机铸件零部件领域处于显著的优势地位，深度绑定卡特彼勒，与卡特子公司 Solar Turbines 燃气轮机产品匹配度较高。

    上海电气：领先的风电核电机组、燃气轮机、输配电设备等装备制造集团，收购安萨尔多切入重型燃机领域，近年来重型燃气轮机国产化推进顺利。

    航发科技：主要业务为航空发动机及燃气轮机零部件的研制、制造，为多家航空发动机世界知名企业的亚太区的重要甚至是唯一供应商。

    航亚科技：主营航空发动机和燃气轮机关键零部件及医疗骨科植入锻件的研发、生产，是国内具备以精锻技术实现压气机叶片规模量产并供货于世界领先发动机厂商的内资企业。

    陕鼓动力：为燃气轮机等相关领域提供动力设备及服务，在工业动力领域具有较强的技术实力和市场地位，中标过多个与燃气轮机相关的项目。

    恒锋工具：公司生产的榫槽拉刀，用于燃气轮机涡轮盘、航空发动机涡轮盘加工，在工具制造领域为燃气轮机产业提供配套支持。

来源：题材先机