0-1，光刻机重大突破！

光刻机是芯片制造最核心的设备（光刻工艺占芯片制造1/3成本+1/2时间），也是大陆国产化率最低的设备，市场被ASML+Nikon+Canon三寡头垄断，23年中国光刻机进口额88亿美元，同比增长121%。

光刻机由光源、照明系统、投影物镜、工件台等部件组装而成，核心部件技术难度高，被海外厂商垄断，目前大陆厂商陆续实现从0到1的突破。

重视GKJ

预计特朗普上台时间在1月20日，预期对于国内科技行业制裁或将持续收紧。高科技产业自主可控为产业趋势，近期核心环节或将有突破性催化落地。半导体制造链（核心设备、材料、先进封装）国产化率有望持续加速。

1、GKJ+AI制裁进一步升级，国产替代情绪升温？

2025年1月3日11家企业被加入实体清单的企业达11家，长光所、上海光机所等光学研究机构以及光学元器件企业是主要构成，美对华光学研究领域的较为全面制裁升级，BIS此次出口管理修订本质针对GKJ相关制裁的进一步升级。

2025 年 1 月 9 新闻报道，拜登政府计划在离任前夕对英伟达等公司的 AI 芯片出口实施新一轮限制，并将设立三个层级（Tier 1，Tier 2，Tier 3）的芯片限制措施，Tier 3的国家和地区（中国、俄罗斯等），数据中心将被全面禁止进口芯片。进一步说明了中美关系缓和、尤其在科技领域缓和基本不可能，美对华科技制裁不可逆转，持续看好自主可控。

2、大陆科技产业闭环形成，重视GKJ板块0-1投资机会？

不同于过去英伟达映射的AI投资框架，国产AI算力正式进入到军备竞赛阶段，2025年科技投资更是如此：AI芯片——先进制程晶圆厂——底层设备的科技产业闭环正在逐步形成，以上三个环节将是2025年科技重要投资方向，在底层设备环节中，GKJ作为尚未实现0-1突破的环节，产业趋势极其确定，2025年产业存在持续催化，GKJ突破对于半导体设备板块具有重要意义，提升自主可控投资情绪。

投资建议：GKJ尚未实现0-1突破，有望成为大基金重点投资方向，且产业重大催化临近，作为硬科技重要投资环节，建议各位领导更应把握产业趋势，淡化当下的基本面，重点推荐茂莱光学、福光股份、福晶科技、汇成真空、炬光科技。

分享一些半导体芯片的增量信息：

一、光芯片普涨

今日光芯片板块普涨，长光华芯涨20%、源杰科技涨5%、仕佳光子从下跌6%到拉平。市场传海外禁售CW光源，发生这种情况的概率不大，首先硅光模块用CW光源相比EML价值量要低，海外大厂在光芯片供给紧张的情况下并不倾向生产CW光源，其次国内厂商CW光源产品能力与海外公司几乎无差别，禁售无意义。

25年北美CSP对光模块的需求继续加大，其中包括800G和1.6T，且多模采购比例下降、单模增加，这将导致对EML、CW光源的采购加大。光芯片厂扩产周期长，至少需要1-1.5年，海外厂商如Lumentum从24年中到25年年中的扩产幅度仅为40%，日企扩产也偏谨慎，因此短期不会改变供给紧张的状况。借助缺芯东风，国内光芯片厂迎来发展机遇，获得加速验证机会。

二、hwj下跌简评：

1、传zj下单910C，市场担心竞争格局；

2、传hwj24年无法实现盈利，低于此前部分乐观投资者预期；

3、上周五和周末拜登政府《AI扩散禁令》并未推出，低于此前最乐观的1月10推出的预期

1、zj算力需求量大，hwj已经获得了可观的订单，和HW等厂商分享行业蛋糕再正常不过，字节采购HW也是在预期之内，正常的国内供应格局，无需过份担忧，预计25年国内算力需求依然是需求旺盛供应紧张，hwj爆发趋势较为明确；

2、此前市场乐观预期hwj24年盈利，结合产业内产品交付、客户测试、业务上线、最终验收等产业节奏判断，订单到交付到验收确收需要周期，实际24年无法盈利符合产业验收节奏和常识，期待hwj25年Q1更好的财务表现；

3、美国算力出口管制落地也只是时间问题，之前新闻报道是最早是1月10日而非确定性1月10号，该出口管制条例本身就分歧较大，落在1月20号之前都有可能，并未了解到该政策会大幅延期或者取消

三、910C开始向BBAT进行千卡级别出货，ZJ有望在未来三周获1800颗芯片

【C2C+机柜方案逐渐成熟】C2C+Rack技术成熟使得H厂后续产品的选代路径逐渐清晰920将在25Q2明确

910，C批量出货将打消前期担忧，920将推动切换26年预期。看好25年为昇腾大年，建议关注#铜连接、光模块、液冷、服务器、IDC环节

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来源：赛道掘金备用号