跨年主线来了？（附全景图标的梳理）

字节跳动2024年的资本开支达到800亿人民币，远超传统互联网巨头，而BAT三家公司的总开支才约1000亿人民币。更令人瞩目的是，到2025年这一数字将翻倍至1500-1600亿人民币，其中900亿用于AI算力卡采购，700亿投向数据中心基础设施建设及配套硬件。

今日，字节产业链表现活跃，主要受字节火山引擎FORCE大会催化。大会上字节正式发布豆包视觉理解模型，该模型每千tokens输入价格为0.003元，一元钱可处理284张720P图片，较行业平均价格便宜85%，且具备精准的视觉内容识别能力、卓越的理解与推理能力、细腻的视觉描述与创作能力，实现模型性能提升和成本优化的同步推进，加速AI应用落地。

字节已成为国内最广泛布局AI产业的公司之一，大模型、应用和硬件均有产品落地，全方位进展很超预期。可以说是“中国版的open AI 角色”，不仅自己会持续加大投入迭代AI能力和应对推理/应用需求的激增，同时还会倒逼BAT等大厂在25年奋起直追（不入局，则出局），要持续重视未来字节&国内AI产业链的主线机会。

在模型侧，公司已覆盖文字、音频、视频、3D等全模态的模型矩阵，模型能力均排名国内前列；在应用侧，公司已上线超20款AI产品，覆盖视频生成、虚拟陪伴、图片生成等几乎所有热门细分赛道，近一半为出海产品，其中超5个产品进入AI产品榜单前10；在硬件侧，公司已发布AI智能体耳机Ola Friend，我们预计更多AI设备将陆续发布。

模型：完成11款模型自研，多模态技术加速迭代。

24年5月的春季火山引擎FORCE原动力大会上，字节正式发布自研大模型“豆包大模型”，该大模型矩阵包含豆包通用模型、语音合成模型、文生图模型等一共9个模型，包含文字生成、语音生成和图像生成等多种模态，且已在字节跳动内部50多个业务和场景进行过应用。

24年9月字节进一步拓展豆包大模型矩阵，全新发布视频模型、音乐模型和同声传译模型。从能力上看，豆包系列模型已覆盖文字、图像、音乐、视频等几乎所有模态；从落地情况看，豆包模型同时向字节旗下AI应用和第三方应用开放，近期调用量迅速增加。根据火山引擎公众号，截至24年9月，豆包大模型的日均Tokens调用量已超过1.3万亿，环比7月翻倍；在多模态方面，豆包文生图模型日均生成图片超5000万张，语音模型日均处理语音85万小时。

豆包视频大模型在全球视频模型中排名前列，动态表现亮眼。豆包视频模型今年在9月发布，提供影视级视觉效果，镜头切换、运镜控制能力、动作连贯度好，目前已在即梦AI、豆包等C端应用开放使用或测试。模型亮点在于：a）人物可以完成连续动作。例如完成“摘下墨镜、站起身、走向雕像”的连贯动作，自然流畅、稳定性较高。b）多镜头展现同一场景。一张图+Prompt，即可生成风格、场景、人物一致的多镜头视频，不同镜头切换自然。c）运镜控制能力强。现有产品主要通过运动笔刷等功能控制物体的运动。豆包可以实现360度围绕主体环绕、前后景变焦、目标跟随、升降镜头等，灵活控制视角。

应用：已上线超20款AI应用，驱动字节将“APP工厂”方法论输出到AI应用。在移动互联网时代，字节围绕抖音、今日头条两款亿级DAU的产品布局移动APP矩阵。

据晚点LatePost统计，2018年以来字节自研或收购了大量项目，在App Store上线约140个应用。在生成式AI时代，字节将“APP工厂”方法论输出到AI应用，有望挖掘AI时代的抖音和今日头条。根据Z Finance、七麦数据统计，字节已在全球上线超过20款AI应用，覆盖视频生成、虚拟陪伴、图片生成等几乎所有热门细分赛道。

1）AI助手：字节分别面向国内、海外推出豆包和Cici，两者的功能相近，均包括AI聊天机器人和大量智能体。豆包是字节旗下用户量最多的原生AI应用，也是国内第一大、全球第二大AI应用App。根据AI产品榜统计的AI应用App月活数据，从绝对规模看，豆包App在11月月活5998万，环比增加17%，高基数下8-11月复合增速14%；从相对规模看，11月豆包App月活约为国内第二大AI应用（文小言App）的5倍。Cici在11月月活1267万，与谷歌Gemini App的月活相近。

2）AI视频：即梦（海外版叫Dreamina）包括一系列AI创作工具和作品社区。用户可以使用AI视频、AI图像和AI音乐工具进行创作，并将作品分享至即梦社区。据36氪，即梦是前抖音集团CEO张楠到剪映后推出的AI应用，获得超1亿月活的视频剪辑工具剪映的导流，很多AI设计师也会在即梦平台发布自己的AI作品。24年11月即梦成为第一个集成豆包视频模型的产品，也体现了字节对这款产品的重视程度。我们看好AI视频创作和分享带来用户时长和黏性的增加，从而推动广告变现的落地，并逐步成长为AI时代的视频社区。此外，面向抖音推出的视频剪辑产品剪映（海外版叫CapCut，面向Tiktok推出）也集成了视频生成、图像编辑等一系列AI功能，提高创作者的内容生产效率。

3）AI教育：Gauth是字节跳动在2020年底推出的“拍照搜题”类应用，早在23年5月就集成AI功能，陆续接入GPT-4和Bard，主要用于提高答案的准确度；24年初升级AI功能，答案准确度进一步提高，且详细罗列解题步骤和原因。根据AI产品榜，Gauth受学生假期等因素影响略有波动，11月App月活862万，环比下降47%，出海应用中排名第5，但10月活环比增加69%至1626万。豆包爱学是字节面向国内推出的AI教育App，前身是字节旗下大力教育的AI教育App河马爱学，9月正式更名为豆包爱学，提供答疑解惑、作业批改、知识问答、作文辅导和口算练习等功能。

4）AI社交：猫箱（海外版叫Anydoor）是一款AI虚拟陪伴应用。与星野、冒泡鸭等国内同类产品相比，猫箱会在对话后面描述虚拟对象的心理活动和神态，营造更好的聊天氛围感，且记忆能力更强。根据AI产品榜，11月猫箱App月活458万，环比增加23%。

5）AI图像：字节共推出两大类AI图像产品。一类是星绘（海外版叫PicPic），主要提供AI写真功能，使用体验类似妙鸭相机，根据AI产品榜，11月App月活124万，环比持平。另一类是AI修图应用星绘（海外版叫Hypic），功能类似于美图秀秀。

硬件：AI耳机率先落地，AI眼镜在研。字节豆包首款AI智能体耳机Ola Friend已于24年10月发布，售价1199元。该产品接入豆包大模型，是字节旗下首款AI硬件设备。用户戴上耳机后，无需打开手机，就可以直接通过语音唤起豆包进行对话，成为豆包的人机交互新渠道。耳机的语音识别能力较强，我们预计在日常信息查询、旅游出行、英语学习等场景用途较大。据豆包官网、钛媒体、新浪财经，Ola Friend的AI功能在发售后仍会持续进行更新，且字节还有一款AI眼镜在研。随着豆包视频模型全面开放，我们预计AI硬件有望为豆包的AI技术提供新的落地方式。

对于字节产业链，市场低估了什么？

近期字节算力链标的市场表现积极，超预期的点在于字节对【算力的需求总量】，据不完全统计，2H24字节累计智算中心招标规模超1.2GW，真实情况或许比这个更乐观：

市场低估了通用大模型能力突破后推理需求的增长速度

继11月豆包MOU增长超预期后，火山引擎原动力大会开幕式上，公司公布其模型的日均token调用量在7个月的时间内增长了33倍，目前日均token调用量超过4万亿。

市场低估了字节追赶海外大模型能力的速度

此前认为国内大模型与海外差距较大，但字节近期多模态大模型能力快速突破，已可与海外大模型同台竞技。继文生图、文生音乐、文生视频后，豆包昨日全新发布视觉理解模型及3Ｄ输出模型，各类多模态模型的突破使得字节对于训练、推理算力的需求步入一个新的数量级。

市场低估了字节大模型向终端推广的深度及广度

除豆包外，提示重点关注扣子的发展，扣子为面向To B及专业开发者设计的AI应用平台，能够将字节的大模型能力快速接入金融、营销、智能家居、消费电子等涵盖千行百业的AI应用场景中，在更广阔的市场实现价值创造和生产力的提升。在原动力大会上欣喜的看到汽车、音响、眼镜、耳机、机器人、玩偶、家用电器等终端陆续接入大模型，变得“更加聪明”，为终端消费者创造更大价值。

扣子：字节跳动的AI智能体平台

AI智能体已经成为科技巨头和初创企业的必争之地，被视为大模型时代的“APP”，预示着新一代人机交互和协作的新模式。AI智能体通过改变工作范式，提高生产效率和生产关系，实现技术革命，具有巨大的商业潜力。

扣子作为字节跳动的AI智能体平台，被寄予厚望，由火山引擎提供支持，可以无代码快速生成AI Bot，并集成了豆包，kimi等多种大模型接入，覆盖多个领域，以其易用性、对话式服务、多渠道发布能力、强大的产品服务和商业化模式展现出明显优势和广阔市场前景。

当前扣子商店已有多款不同应用，包括工具、娱乐、咨询等，如值得买的导购推荐，且在B端也有实际应用案例，如孩子王员工培训等

字节&国产AI产业先有望迎来估值重塑机会（先涨估值端）:1）字节训练的底层AI基础设施在海外东南亚和欧洲有集群布局，拥有顶尖的算力和全球的语料，同时国内快速推进商业落地，为了应对后续用户量&访问量的激增，对AI基础设施扩容上架的速度要求极高，近期已出现字节产业链的一些订单外溢；2）字节效应将进一步推动国内大厂积极入局AI，未来资本开支有望共振，同时国内B端/C端应用让国人可以切身感受到AI带来的变化和机会，将极大提振AI产业信心和估值。

基于此，字节的算力资本开支预算高速增长，后续对于服务器、交换机、光模块、温控设备等设备的招标也将陆续开启。

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来源：赛道掘金