拐点效应，A股进入变盘时刻！

这两天的A股遭遇了冷空气袭击，再次面临方向性的抉择。

变盘压力来自两点：

第一，上周五结束的中央经济工作会议，基本延续了12月ZZJ会议的论述，没有端出更具体的政策刺激方案。

这让市场各方感到失望，尤其是外资，果断离场。

第二，接下来到明年两会，将处于政策窗口的真空期，而1月份特朗普上台后，关税战很快就将打响。

这种情况下，很多资金都将选择离场观望，等待更确定性的机会出现。

现在离明年3月的两会，还有两个多月的时间。

在很多机构看来，年关将至，机会寥寥，或许已经进入了投资的“垃圾时间”。

那么，是否真的毫无机会了呢？

也未必，机会总是留给有心人的，在历史上，A股行情中的大部分机会，其实都是爆发在人心最萧条的时候。

一如，今年连续下跌了整个夏天之后的924行情。

在君临看来，接下来到春节，机会主要来自以下两方面——

第一，本周的降息潮。

按照日程安排，本周美联储将发布2024年最后一次利率决议。

具体来看，北京时间本周四（12月19日）凌晨，美联储将公布利率决策，外界预计美联储很可能降息25个基点。

根据CME“美联储观察”的数据，目前市场押注降息25个基点的概率为98.6%。

也就是说，美联储年度第三次降息几乎已是板上钉钉。

回顾之前两次降息：

9月18日美联储首次降息，6天后，我国跟进宣布降息，迎来了924超级行情；

11月8日美联储第二次降息，10天后，我国跟进宣布小幅降息，市场进入新一波反弹行情。

可见，每一次美联储的降息，我国都会在一周左右的时间里跟进，带来市场资金面的宽松。

这样看，元旦之前，A股至少还有一次确定性的行情机会。

第二，1月份的“拐点效应”。

根据历史统计，A股具有非常明显的日历效应。

比如“每五年一个周期，两牛三熊”、“每年两个高潮，春季躁动和金九银十”、“每年切换一次主题风格”等。

1月份通常不是上涨概率较大的月份，这方面比不上2、3月（春季躁动）和9、10、11月（金九银十）等“投资旺季”。

但1月份有个特点，它往往是“拐点”特征最明显的月份。

假如之前是大牛市，那么1月份有很大概率是“牛市顶点”，假如之前是大熊市，那么1月份有很大概率是“熊市底部”。

根据网上一份“2009-2020年”间的统计数据，一月份的上涨概率为45%，看上去就像是近乎随机游走。

但细细分析这12次1月份的涨跌数据，可以发现，其中有5次是行情顶部，3次是行情底部。

也就是说，近7成概率不是顶就是底，1月就是这么性格鲜明。

我们细看近几年：

2019年1月，熊市底部，当月上涨3.64%，此后进入“春季躁动”；

2020年1月，阶段性顶部，当月下跌2.41%，此后进入“疫情恐慌”，并为随后的全球性大牛市做好了准备。

2021年1月，牛市阶段性顶部，当月上涨0.29%，这是“疯牛”向“滞涨”过渡的拐点。

2022年1月，熊市的开始，当月下跌7.65%，从此拉开漫漫熊市周期。

2023年1月，熊市中也有机会，当月上涨5.39%，源于疫情后的开放预期。

2024年1月，熊市底部，当月下跌6.27%，现在回过头来看，当月2700点左右的位置基本就是本轮熊市周期的底部了。

可以说，几乎每年的1月，不是顶就是底，不是大涨就是大跌。

另外一个值得高度重视的，是市场风格的切换。

在2013-2022年的十年中，有八年出现了成长/价值风格切换的现象。

其中，2014、2017、2021和2022年为成长风格向价值风格切换；

2013、2018、2019、2020为价值风格向成长风格切换。

而1月，通常是风格切换的拐点。

以2024年1月为例：

此前的2023年，是典型的价值风格为主，市场热炒“中特估行情”；

2014年1月暴跌之后，A股转向AI概念炒作，全年主线从此转向成长风格。

综合以上的规律，明年1月到底是“大跌还是大涨”，还难以下定论。

但基本可以判定，明年1月有很大概率将是“科技”全面转向“消费”风格切换的拐点。

毕竟，12月会议已经定调，明年的主要经济任务是“提振消费”，春节后的两会上，各项政策细节就将陆续出台。

这种情况下，“拥抱消费”将是市场资金几乎一致的选择。

其实，不用等到1月，现在风格切换的苗头已经出现了——

以今天的A股为例，全天低位震荡，半导体、游戏、消费电子、计算机设备等科技板块领跌大盘。

而消费板块的龙头“商业百货”行业，上涨4.20%领涨大盘，5日涨幅高达16.19%，赚钱效应非常惊人。

商业百货行业这段时间领跑消费股，得益于多重利好支持——

1）12月重磅会议，将“提振消费”列为明年第一工作目标，主线确定；

2）提振消费的补贴行业与细节还不确定，但消费券“以旧换新”对下游零售渠道的提振是确定性最强的；

3）这两天高层提出了“首发经济”的概念，为商业百货板块再加了一把火。

一般认为，首发经济是指企业发布新产品，推出新业态、新模式、新服务、新技术，开设首店等经济活动的总称。

“首发”的背后，其实是创新，类似于前两年大火过一把的“新消费”概念。

差异在于，前两年大火的“新消费”，重点是“食品饮料的创新”，大家更关注吃的好，吃的健康，吃的有内涵（国潮当道）。

这跟疫情之下，市场对吃的重视度比较高有关系。

而这次的“首发经济”，重点是“针对新世代的娱乐消费创新”。

我们观察近期领涨的个股，主要包括三个分支——

第一个，是首店经济（超市、百货转型）。

最受关注的是胖东来整改之后的永辉超市；

其它包括中央商场、中百集团、武商集团、大悦城、友好集团、市北高新、遥望科技、地素时尚、益民集团、亚振家具等。

第二个，是IP经济（潮玩、谷子经济）。

像齐心集团、广博股份、姚记科技、奥飞娱乐、丽尚国潮等，都属于这类。

第三个，是影视娱乐（影视、文旅、体育、会展）。

既包括线上的唐德影视、幸福蓝海、中视传媒、中广天择、华谊兄弟等；

也包括线下的米奥会展、锋尚文化、莱茵体育、中体产业、力盛体育、宋城演艺、曲江文旅、三湘印象、风语筑、绿茵生态等。

来源：君临财富