海外AI+应用持续暴涨，国内对标公司梳理

产业进展不断，AI仍然是科技领域的最强叙事，硬件逻辑的股价已极致演绎，应用为主的投资机会愈受重视

事件：1）字节跳动的视频生成模型PixelDance即将上线旗下AI内容平台；2）预计OpenAI将在2025年1月发布一款代号为“Operator”的全新AI Agent产品，可以自动执行各种复杂操作；3）OpenAI正式向所有Windows用户开放桌面版ChatGPT。

1、科技仍然是A股重点，AI仍然是科技最强主线之一。市场认为国内模型仍处于追赶状态，能见度低。但值得认可的事海外内应用创新仍在快速推进过程中，国内当前对于AI的支出仍然是值得认可的投入，相关坚定投入的公司仍然在成长赛道中最具弹性的潜力。股价层面，前期应用相比硬件涨幅也明显落后，后续我们认为存在弹性空间。

2、从产业发展逻辑来说，1）AI模型及应用都在加速落地，而硬件公司也会加速这种趋势，应用的爆发才能为硬件带来新的需求；2）随着B卡部署、推理优化、模型优化，推理成本会大幅降低，各种形式的AI应用爆发将逐渐具备条件；3）AI应用的商业模式已得到认证，收入覆盖token cost是产业愿意尝试投入的前提，也是AI应用繁荣的前提条件。

3、美股软件股的未来备受期待，近期股性远超Semi/硬件，AppLovin、Shopify、Duolingo、Palantir、CRM、Adobe等年内都录得不错的涨幅，AI软件的逻辑被AI驱动的业绩成功演绎。映射到A股，AI营销、AI电商、AI音频、AI视频、AI Agent等AI应用主题，以及AI耳机、AI眼镜等软硬件结合的趋势，将会为25年带来巨大的投资机会。

4、AI产业的演绎是政府支持、符合国策的。工信部近期表示，加快人工智能技术研发和应用推广，是我国赢得全球科技竞争主动权的重要战略抓手。10月21日，工信部领衔会议提出“中关村倡议”：一是跨区域合作，各大高新区将发挥各自特色，联合打造人工智能产业集群。不同地区的人工智能产业资源也将开放共享，形成强大的创新协同效应。二是AI赋能千行百业，从制造业到服务业，AI的场景应用会越来越丰富，推动实体经济的智能化升级，为千行百业带来新的发展机会。三是打造全球AI“风向标”。四是守护安全底线。

近期海外AI+应用持续上涨，从各大美股应用公司财报可以看出，AI应用叙事逻辑进一步验证，商业化进展正在逐步落地。以Salesforce、Applovin、Shopify等为代表的AI应用公司近期取得较大涨幅。我们持续看好AI模型迭代进展，并加速推动广告、电商、教育、影视等方向AI应用发展。

核心关注方向/标的：

1、AI+广告：Applovin三季度业绩大超预期，AI广告引擎AXON 2.0提升了其广告盈利能力，年初至今公司涨幅达627%。推荐标的：【易点天下】【蓝色光标】

2、AI+电商：Shopify业绩大超预期，AI持续赋能电商，财报后单日涨超20%。建议关注：【值得买】【遥望科技】【返利科技】【光云科技】【焦点科技】

3、AI+教育：多邻国近期发布产品重大更新，AI进一步赋能沉浸式语言学习。建议关注：【豆神教育】【佳发教育】【世纪天鸿】【南方传媒】

4、AI Agent：海外 to B Agent进度超预期，Agentforce是Salesforce推出的自动化AI Agents产品，能帮助用户解决服务、销售、营销等方面的任务。建议关注：【泛微网络】【汉得信息】【昆仑万维】【万兴科技】

5、AI 影视：Sora近期有望正式发布；Meta发布视频生成模型Movie Gen，功能包括：文本生成视频和音频、编辑已有视频、图片生视频。建议关注：【中广天择】【华策影视】【上海电影】【中文在线】【捷成股份】

AI Agent（AI智能体）的产业链图谱：

OpenAI/微软AI Agent：南兴股份（小鹭助手）、鼎捷数智（娜娜帮我）；

华为AI Agent：酷特智能（酷特AI）、新开普（小美同学）、金财互联（财税AI）、彩讯股份（接入小艺）；

国产AI Agent：昆仑万维（天工AI）、世纪天鸿（小鸿助教）、润达医疗（良医小慧）；

智谱AI Agent：豆神教育（豆神AI）；

Kimi AI Agent：值得买（什么值得买）；

相关标的：

中科金财：在文生视频、AI Agent、多场景多基座模型引擎相关方向投入研发。

南兴股份：与微软合作了新产品，小鹭AIGC智能助手

酷特智能：携手华为云共创AI智能体

立方数科：立方数科是代理商

易点天下：将联手智谱AI打造AI智能体引领智能营销领域的深刻变革，未来将不断做收并购。

金财互联：公司与H公司合作的“欣智悦财税大模型”采用开放式架构设计，构建财税AIAgent智能体

鼎捷数智：与微软在中国台湾地区发布结合微软 0penAl 的个人智能助理

赛意信息：公司系华为云“盘古大模型”的首批合作伙伴。双方共同肩负AIforindustry的使命，致力于实现技术助企、经验服企，帮助企业轻松跨过数字化转型的门槛。

零点有数：海乂知信息科技有限公司是华为的合作伙伴。零点有数表示，海义知的知识图谱技术与公司发展规划有较强的契合性，将进一步有力充实零点有数Agent人工智能体在知识管理领域的关键技术支撑。

豆神教育：与智谱华章合作成立合资公司专注于A教育产品的技术研发及销售。

盛通股份：在AIAgent与教育结合方面有一定的发展。通过智谱 AI 调用 chatGLM API，开发出内部测试版本模型 “盛通教育学习助手”，为其在教育领域的发展提供新动力。

宝兰德：在AIgent领域加速布局，2024年10月在第26届中国国际软件博览会期间推出了 AI 智慧助手。

邦彦技术：公司己为长远发展储备了AIAgent产品

科大讯飞：推出面向教育、医疗、司法、政府服务等领域的AI助手，未来有望深度赋能各行业企业用户在细分工作场景中的效率提升。

彩讯股份：已拓展接入鸿蒙"小艺"智能体应用

新开普：新开普携手华为云发布“小美同学”ai产品

汇纳科技：是华为智能计算生态联盟的首批成员，基于HS芯片，内置AI算法的新一代客流分析产品已大规模生产销售。

宏景科技：“ProData数据多智能体平台”入选“智推力“2024年度广东人工智能风云榜应用项目，与华为长期业务往来。

三联虹普：公司携手华为发布全国首个化纤工业智能体解决方案，签署的战略合作协议是双方在化纤及原材料行业的独家联合。

润达医疗：公司在华为全联接大会2024上发布创新“AI医生助理方案-良医”。

思泉新材：苹果siri智能助手合作伙伴。

中石科技：苹果siri智能助手合作伙伴。

昆仑万维：自研AlAgent“天工SkyAgents。

万兴科技：自研AlAgent，前三季度AI相关收入4000万

思奇特：打造企业级AI智能体构建企业原生AI系统

顺网科技：灵悉引擎智能体引擎重构AI应用范式

--------------------

来源：文八股调研纪要