国企改革看这三条主线!

今天A股涨跌不一，上证指数和深证成指再创阶段新低，上证指数今天跌1%，已经来到2736点，这么下去，2700点保卫战都不需要到下半周，明天可能就要打响。

成交量方面，继续萎缩，只有5200亿不到，个股3100只下跌，铁路公路、汽车、煤炭、银行等跌幅居前。

今天高股息表现不太好，其他板块又没太多亮点，除了医药股全天强势，国企改革开始炒作影子股，几乎没什么看头。

最近很多人说要抄底，我觉得在抄底前最少要先想明白两个问题。

第一个是现在的A股便不便宜。从估值水平看，纵向比较A股无疑是便宜的，很多板块个股几乎都在历史30分位值以下。横向看，和全球主要股市比，其实A股估值也不高。

第二个是未来的A股便不便宜。这一层被很多人忽视了，大家都知道现在A股便宜，那么未来几年A股会不会更便宜，如果是，那现在抄底的策略也就失效了。

买股票的目的是未来价值高于买入价值，而不是历史价值到底有多少，如果这一层逻辑不坚实，那其他一切的一切都是浮云。

很多人不明白有些公司以前很好，为什么突然就跌个不停，甚至跌破当初业务扩张的时候。其实，很多公司不但会回到起点为止，甚至有可能面临破产退市，高点之后可能会一直走下坡路，这些在抄底时最应该警惕。

投资还是多找确定性强的标的，未来变化太大的，公司质量又比较一般的，尽量少浪费时间和情感在上面。

……

其他消息

（1）三条主线

最近合并重组节奏越来越快了，先是中国船舶吸收合国重工，再是国泰君安合并海通证券，随后西域旅游的控制权变更为新疆文旅，昨天盐湖股份实控人又变更为中国五矿，这些只是开胃小菜，后面还有更多重头戏。

周末看了下央国企改革措施，这轮合并重组主要还是以央国企为主，而且地域性特征比较强，从具体行业看，又三条主线可以关注。

第一个是涉及国家安全领域的央国企。这里面主要是能源安全、粮食安全、国防安全、信息安全等领域。安全属于国家战略层面，这里面尤其是能源和信息，一定会掌握在自己手里，所以石油、石化、煤炭等资源类公司，信息安全、大数据、AI等核心公司，都是做大做强的重点，另外就是对安全有稳定作用的金融，合并重组的概率都比较高。

第二个是基础设施建设领域中的央国企。主要有能源、交通以及水利水电等领域，这些就像血管，以网络状遍布全国，电网、油气管网、电信网络等，都和大众生活息息相关。

第三个是科技创新领域中的央国企。主要涉及在新兴产业和未来产业的布局，也就是所谓的新质生产力，比如载人航天、卫星导航、核电技术、新能源技术、大飞机制造等。

在股市资金参与度上，一般小市值公司更受关注，也更容易被拉升。

（2）8月消费数据

上午发布了8月份消费数据，CPI同比上涨0.6%，PPI同比下降1.8%，整体看7-8月比5-6月要好，但复苏还是太缓慢。

从8月CPI细分数据看，有四大类贡献的百分点最多，第一个是食品烟酒类，价格同比上涨2.1%，第二个是鲜菜类，价格上涨21.8%，第三个是鲜果类，价格上涨4.1%，第四个是畜肉类，价格上涨3.8%，其中猪肉价格上涨16.1%。

这里面鲜菜和猪肉涨幅最大，现实中也确实是这个感受，牧原公布了8月份营收，每天赚一个小目标。

看这个数据有时候感觉挺矛盾的，想让CPI上涨，因为这是经济复苏的重要标志，但CPI上涨意味着物价走高，大家压力增加。

所以有人吐槽，很多消费品价格是涨了，但工资没涨，整体感受并没不舒服。

接下来上面可能要重点考虑怎么给大家涨工资，这才是支撑CPI强势的源动力。

（3）债市火热

国债指数又新高了，今年资金对债券的爱比前几年A股抱团还要深厚，这里面个人投资者也在急剧增加，已经超过债基中的三成，是近八年来最高水平。

银行利率下降，加上权益市场下行，为了资产稳健，大家其实也是没得选。

我个人也配置有债券、定存和外汇，其实就是为了打造一个安全垫，万一股市发生什么鬼故事，好歹留点生活费。

最后，周末付鹏在经济论坛上聊的事情很火，主要谈到居民资产负债表收缩，对比了日本当初楼市泡沫破灭后的情况，整体听下来，过于悲观了。

声明：文中内容仅代表个人观点，不构成任何投资建议。

来源：评研阁