突发！核弹级别利好！7万亿增量资金来了！

彭博社报道，英国对冲基金Eurizon SLJ Capital的首席执行官Stephen Jen表示，随着美国降息，中国企业可能会出售1万亿美元的美元计价资产，此举可能会使人民币升值10%。

需要介绍的是，Stephen Jen曾担任摩根士丹利全球货币研究主管，是知名的“美元微笑理论”提出者。他表示，货币是目前最大的风险，但没有被市场合理定价，而人民币可能会扮演重要角色。

在谈到大规模资金回流的影响时，Stephen Jen称，“人民币将会升值，而且很可能会被允许升值，5%—10%对中国来说是适度的、可以接受的。”

Stephen Jen表示，近年来，中国企业可能已经在海外投资中积累了超过2万亿美元的资金，因为这些资产的利率高于人民币计价资产。而当美联储降息时，美元资产的吸引力将受到侵蚀，并可能刺激1万亿美元（折合人民币7.1万亿元）的“保守”资金回流，因为中国与美国的利率差距正在缩小。

Stephen Jen认为，如果美国物价继续下跌，美联储的降息幅度可能比市场预期的更大。再加上美元本身已经被高估，美国还面临着双重赤字和软着陆的前景，这些都支持了他对美元将会贬值的信念。最终的结果是，人民币兑美元汇率很可能走高。

Stephen Jen在上周接受采访时表示，如果中国央行不出手吸收美元流动性，那么人民币的升势可能会更大。

但人民币可能也不会在美联储首次降息后立即大幅升值。Stephen Jen表示，当美元在所谓的软着陆情况下加速贬值，或者美国通胀在不引发经济衰退的情况下有所缓解时，就可能出现这种情况。

昨天，财政部等五部门联合印发通知完善市内免税店政策，自2024年10月1日施行。重点包括：

1、此前市内免税店分为面向中国籍旅客的外汇商品免税店（即中出服和港中旅的13家入境市内店）和针对外籍人士的出境市内免税店（即中免的6家出境市内店）。此次政策统一了市内免税店均为出境市内免税店，面向客群是将于60日内出境的国内外游客，此前13家入境市内店需在3个月内转为出境市内店。

2、除了已有的13+6家市内店以外，还将在广州、成都、深圳、天津、武汉、西安、长沙、福州这8个城市各设立1家市内免税店。可以设市内店的主体为经国务院批准在全国范围内具有免税品经营资质的企业，目前包括中免旗下的中免、日上、中侨+中免持股49%的中出服+珠免+深免+王府井（海南的海免、海发控、海旅投为区域经营）。

3、免税店实际经营主体可以是单一股东或多元股东，但后者中有免税资质的企业必须绝对控股。也就是说，可能会出现免税企业与当地业主方合作经营当地市内免税店的情况。

4、旅客在市内店购买不限额度，但必须在出境时提走。再次携带入境的，按照进境物品管理，即港澳额度15000元、其他地区额度5000元。

5、市内免税店在口岸的提货点费用不得高于同一口岸的出境免税店费用标准。

6、鼓励市内免税店销售国货“潮品”。

市内免税相比机场免税有三大优势：

第一个是免税店面积可以更大，展示更多的商品。

第二个是用户购物时间更加宽裕，旅客出境前60天都可以前往市内免税店购物。

第三个是租金成本更低，免税运营商在机场运营免税店需要给机场缴纳高额租金，但是运营市内免税租金成本很低，免税运营商的盈利能力有望大幅增强。

山西汾酒发布半年报显示，其上半年实现营收227.46亿元，同比增长19.65%；实现净利润84.1亿元，同比增长24.27%。此外，公司经营活动产生的现金流量净额达到79.3亿元，同比增长52.28%，显示出公司良好的现金流状况和盈利能力。

在当前行业经历调整和消费市场逐渐回暖的大环境下，汾酒以其核心产品为引擎，成功维持了其在行业中的领先地位，实现了显著的增长。汾酒主打产品在市场上表现强劲，其在销售渠道的流通和销售活动呈现出积极的趋势。

此前，汾酒在年度股东大会上曾强调，2024年的业绩目标是实现营收同比增长约20%。‌汾酒在2023年已经实现了营收和净利润的双增长，全年实现营业收入319.28亿元，同比增长21.8%，归母净利润104.38亿元，同比增长28.93%。从汾酒半年报来看，汾酒保持了良好的增长势头，并朝着2024年的业绩目标稳步迈进。

今天大跌，可能是增速下滑和公募资金赎回双重因素导致的。

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来源：萝卜投研