消费电子和半导体近期上涨的逻辑分析！

最近的时间很重要，很有可能会在市场持续出清的过程中，出现B浪反弹。

下跌越快，你会越绝望，越绝望，反弹的出现的时间越快，目前，已经出现了所有的防守型版块开始下跌的阶段，比如，长江电力，天孚通信，贵州茅台，做好准备，目前盯紧我的文章，动手的时候，我会说哦！

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最近的市场中，最惹人注目的便是半导体和消费电子，即将动手之时，我详细梳理一下他们的逻辑。

目前，市场最热的板块莫过于半导体，当然，我也是在半导体行情尚未启动的时候，就第一时间立下flag高呼半导体牛市的，这一点，正在逐步被市场认知所证明，我知道很多人看了我关于半导体的文章，嫌弃芯片行业选股比较复杂，直接配置了芯片ETF（159995），最近这波也赚得不少，但是，我今天还是要详细给大家讲讲行业的核心逻辑。

芯片行业，其实分为两大逻辑：

第一，补短板，国产替代逻辑。

这一领域的核心标的便是半导体制造龙头，中芯国际。中国半导体最大的短板，便是半导体代工能力很弱，导致全行业都被卡脖子。

所以，大基金对半导体行业全产业链的布局，其实偏向性特别明显，重点集中在最弱的半导体制造和半导体设备领域。

其主要原因无他：最弱的领域，就是非市场化补贴资金冲锋的主要方向：资金是为了补短板，不是为了赚钱，哪里难，哪里就有政府，哪里就有大基金，懂？

第二，赚利润，跟随全球半导体景气周期。

短板领域，不在乎盈利，因为，利好政策+实实在在的出钱，大家对这些领域始终抱着有梦想谁都了不起的态度，布局半导体补短板的资金，真的是实实在在的耐心资本，因为那些资金将面临：短期盈利弱甚至亏钱，估值贵甚至买不下手，长期盈利能力依然未必好，估值依然很贵的悲观局面。

这么悲观的局面依然爱你孤身走暗巷，爱你不跪的模样，可见这确实是实实在在的耐心资本呀。

不过，对于那些相对长板的领域，那就要实实在在的利润增长了，最典型类似于卓胜微，作为全球手机射频器件的龙头公司，早已度过了成长期，资本市场对其诉求就更加偏向于利润增长方向，纯靠情怀和为爱发电，不好使。

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本轮调整行情中，表现最好的莫过于消费电子，不少小伙伴买了消费电子ETF（159732）赚的盆满钵满，但是，其实对消费电子的逻辑并不太清楚，一直认为是苹果发布新品，产业链受到刺激暴涨。

其实，逻辑并不全是这样。

消费电子的核心逻辑，在于全球产业链分工之必然受益逻辑。

苹果下半年的新款iPhone，是将要搭载最新的AI系统的，而国产产业链过去的经验来看，是没有任何对苹果AI的配套的，但是，作为跟随苹果多年的小弟，自己改换赛道之后，不可能不带着小弟一起飞，所以，消费电子中有一部分公司是必然会吃到苹果AI的红利的，但是谁会吃到，这很难讲，所以，消费电子行业来了波整体拔估值。

消费电子目前上涨，涨的不是苹果新手机上量的逻辑，而是产业链沾上AI拔估值的逻辑。这一点你要理解。

所以，消费电子ETF（159732）未来的市场表现，还得看中国产业链能吃下苹果AI多大的蛋糕来定。

来源：子煊投资笔记