民爆行业梳理！！！

一、什么是民爆？

民爆，即民用爆破器材和服务，广泛应用于矿山开采、道路建设、水利水电工程等多个大基建领域，被誉为“隐形的国民经济基石”。

民爆行业，呈现明显的周期”特征，与固定资产投资规模密切相关。分类上，可分为民爆产品和爆破服务，具体如下。

二、产业链

从产业链看，硝酸铵、聚乙烯是最主要的上游原料；矿山开采是最主要的应用方向。

上游：硝酸铵、乳化剂、膨化剂等化工品；其中，硝酸铵是工业炸药最主要的原材料；

中游：民用爆破器材生产销售及爆破服务；

下游：采矿业、基础设施建设等领域。其中，矿山开采和煤炭开采是民爆行业的主要需求，合计占比超过7成。

三、重点公司梳理

盛景微：国内电子雷管前三，市占率24%，核心客户包括雅化、保利联合、高争民爆等。电子雷管和起爆装置业务收入占比超70%；国内第一家获得CNAS认证的电子控制模块厂商，具备高性能、超低功耗芯片设计能力的电子器件提供商。

江南化工：实控人兵器工业集团；从事工业炸药、工业雷管、工业索类等民用爆炸物品的研产销以及提供工程爆破服务；全资子公司盾安新能源从事风电场、光伏电站的开发建设、运营。

易普力（南岭民爆）：央企民爆，1993年随三峡工程上马而成立；截至2023年末，拥有工业炸药产能52.15万吨，电子雷管产能6450万发；目前在纳米比亚、利比里亚、巴基斯坦和马来西亚等区域已有布局。

广东宏大：广东国资委下属；国内爆破技术先进、采剥能力强、矿山工程服务项目最齐全的矿山民爆一体化服务商之一；

保利联合：电子雷管许可产能国内第一；

壶化股份：国内民爆行业龙头企业；主要业务涵盖工业炸药，工业雷管，导爆索，中继起爆具等产品的生产销售和爆破服务一体化；

国泰集团：江西省军工控股集团下属；从事民爆及爆破工程业务、军工新材料、轨交电气自动化与信息化业务三大业务板块；

雪峰科技：新疆国资，北疆唯一的民爆产品生产企业；新疆地区生产规模最大、产业链最完整的民爆行业龙头企业。主营为工业炸药、工业雷管、工业索类火工品等；

全资子公司主要从事三聚氰胺、硝酸铵、硝基复合肥等生产销售，系西北地区三聚氰胺、复合肥生产龙头企业，硝酸铵是公司重要原材料之一。

金奥博：国内民爆智能装备龙头企业，已与国内大型民爆器材生产企业建立长期合作；间接参股禾赛科技；

同德化工：主营民用炸药的研产销以及提供工程爆破的整体解决方案；山西民爆龙头，民企；

高争民爆：西藏国资，主营民爆器材的生产销售，已形成覆盖整个西藏的营销网络体系；自主研发电子雷管芯片，目前还在国内进行全方位测试。

凯龙股份：主营民爆产品、硝酸铵及复合肥（19.27%）；液态硝酸铵产销量全国第一。

来源：A股训练营