国能日新：营收稳定增长，加码虚拟电厂布局

事件：2023年公司实现营收4.56亿元，同比增长26.89%；实现归母净利润0.84亿元，同比增长25.59%；实现扣非归母净利润0.71亿元，同比增长16.32%。

2024年一季度公司实现营收1.04亿元，同比增长25.75%；实现归母净利润0.12亿元，同比增长18.71%；实现扣非归母净利润0.07亿元，同比增长14.62%。

营收稳定增长，智能控制产品大幅增长。2023年四季度，公司实现营收1.47亿元，同比增长5.56%；归母净利润0.32亿元，同比增长6.11%；扣非归母净利润0.28亿元，同比增长1.16%。2023年新能源发电功率预测产品收入2.68亿元，同比增长3.15%，主要系公司服务电站增长632家至3590家；并网智能控制产品收入0.97亿元，同比增长75.81%。其中升级改造0.11亿元，同比增长204.55%。

毛利率稳定增长，研发费用投入增加。2023年全年公司实现毛利率67.55%，同比增长0.94pcts。整体费用率52.41%，同比降低3.50pcts；销售/管理/研发费用率分别为25.86%/9.43%/19.16%，同比变动-0.07/+1.28/+1.58pcts。研发费用同比增长38.31%。全年产生经营活动净现金流0.67亿元，同比增长0.08亿元。

加码虚拟电厂布局，获多地市场准入资格。虚拟电厂，2023年公司已获得陕西、甘肃、宁夏、新疆等省网的聚合商准入资格，湖北、山东等省份目前也处于调试测试阶段。微电网，公司完成尼日利亚、南非等区域的“离并网切换型微电网系统”和欧洲的“分时电价微电网系统”等项目落地。

盈利预测与投资建议：根据公司最新财报，预计2024-2026年归母净利润为1.07/1.35/1.66亿元，维持“增持”评级。

风险提示：需求不及预期，行业进展不及预期，产品研发不及预期。

以上内容节选自【兴业证券】已经发布的研究报告《国能日新（301162）：营收稳定增长，加码虚拟电厂布局》及公开信息，具体分析内容（包括风险提示等）请详见完整版报告。若因对报告的摘编产生歧义，应以完整版报告内容为准。