胜宏科技（300476）：24Q1业绩大幅提升，持续完善产品结构，释放增长动能

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4月18日，胜宏科技发布2023年年报及2024年一季报。2023年公司实现营业收入79.31亿元，同比增长0.58%；实现归母净利润6.71亿元，同比下降15.09%。2024年一季度，公司实现营业收入23.92亿元，同比增长36.06%；实现归母净利润2.1亿元，同比增长67.72%，环比增长144.79%。

高端PCB持续放量，助力业绩稳定回升。2023年，全球PCB市场产值同比下降15%，市场进入需求疲软，持续去库存阶段，公司全年业绩短暂承压。2023年全年公司实现营业收入79.31亿元，同比增长0.58%；实现归母净利润6.71亿元，同比下降15.09%。23Q4公司实现营业收入21.87亿元，同比增长14.00%；实现归母净利润0.86亿元，同比下降-43.24%。但随着AI服务器板块需求回暖，公司PCB产品结构完善，助力公司实现业绩复苏，24Q1公司实现营业收入23.92亿元，同比增长36.06%；实现归母净利润2.1亿元，同比增长67.72%，环比增长144.79%。我们认为，随着下游市场需求回暖，PCB不断放量，公司能够实现稳定发展，促进业绩进一步提振。

不断丰富PCB产品结构，工厂建设促进产能释放。公司持续布局高端多层板、HDI 市场，业务覆盖AI服务器及算力相关领域，推出高阶HDI、高频高速PCB等多款相关高端产品，持续赋能公司长线盈利能力。报告期内，公司完成了对Pole Star Limited 100%（简称“PSL”）股权收购，并通过PSL间接持有MFS Technology (S) Pte Ltd及其全资子公司MFS Technology (M) Sdn Bhd、湖南维胜科技电路板有限公司、湖南维胜科技有限公司、益阳维胜科技有限公司和MFS Technology Europe UG（以下合称“MFS集团”）100%的股权。股权交割完成后，公司形成了覆盖刚性电路板（多层板和HDI为核心）、挠性电路板（单双面板、多层板、刚挠结合板）的全系列PCB产品组合，进一步丰富公司产品结构，提升公司整体竞争力。此外，公司3月20日发布与越南北宁省VSIP工业园正式签署租赁土地使用权意向协议，租赁位于当地面积为103,626平方米的土地，租赁期限至2069年1月22日。此项合作投入超过8亿美元，预计要建设占地面积10公顷的工厂，专门用于高精密线路板的业务。随着公司持续加速PCB产业链一体化发展，海外厂房建设促进产能释放，促进公司国际化发展，持续吸引新客户进入，或将助力营收进一步提升。

来源：以上内容节选自【长城证券】已经发布的研究报告《胜宏科技（300476）：24Q1业绩大幅提升，持续完善产品结构，释放增长动能》及公开信息，具体分析内容（包括风险提示等）请详见完整版报告。若因对报告的摘编产生歧义，应以完整版报告内容为准。