5.3%！一季度开门红…不红？

回来了！我们熟悉的那个跳水队又回来了！

作为跳水队职业解说员，鹅少在解说跳水队发挥超常时总是感到有些不适应，就像电视台主持人在解说国足进球时会突然语言匮乏…

现在好了，跳水队又回到了我们熟悉的水平上来，跳水队不跳水还叫什么跳水队嘛！

昨天我们在“鹅少来了”这个号上刚分析过，近期的核心逻辑是现实与预期的相互横跳：

“单边向上或向下的行情都没有坚定的逻辑基础。把握住衰退现实和复苏预期这两条主线，未来大概率是在这两条横线中左右横跳。”

并且强调了国九条对大盘选手和小盘选手的逻辑影响。今天的跳水队跟昨天类似，前50号和300号选手稍微抗跌些，但是后1000号和2000号轻量级选手直接扎猛子下水4%以下。

单日上涨仅279家，而下跌超过5000家，可谓血洗小微选手。

今天发生了什么？

回看今天发生的大事，只有一条重磅好消息，一季度GDP开门红，超预期达到5.3%！

既然是好消息，那跳水队怎么跳成这个样子？

原因是观众们细看这份开门红的详细检查，发现细分项里面全是谨慎增长，但是最后的体检报告却是超乎预期。这不由得让观众们觉得这份报告里面是加了鸡精。

具体来看。

社融，一季度同比少增5000亿。

消费，一季度3.1%，去年底是5.5%，据5.3%相去甚远。

固定资产投资，4.5%。

房地产投资，依旧爆炸，反增长9.5%。

出口，反增长3.8%。

工业增加值，4.5%，其中规模以上6.1%，制造业算是恢复不错的。

…

也就是说，主要消费、投资、出口，没一个比5.3%高的，那最后这个5.3%平均数是怎么得到的呢？

鸡精！一定是加了鸡精。

当然了，这只是一句玩笑。统计橘的同志确实辛苦，鸡精确实也有，但是不是大家想得那样是那种鸡精。

这个鸡精大概率是GDP在调整可比价格的时候，加上了反向通胀所抵消掉的部分。

因为GDP在统计以后，是要对价格进行调整的。因为历年以来每年是有通胀的，这样每年在统计名以上的GDP之后，还要把通胀给减掉，实际的GDP会比名义的低。

但是，如果通胀变成反向通胀呢？那自然反过来，要把价格降低的部分给他加上去。这样实际的GDP会比名义的要高。

我们看一季度CPI 0.1%，PPI是反向2.8%。CPI多出来的那0.1很显然是最后的一点面子，这个数据基本反映了现在反向通胀的现实。

那么把反向通胀的因素考虑进去以后，GDP就比我们看到的样子要高个1%左右。这样就对得上了。

大家不要过于揪着这个数据不放，特别是不要到处去贴着统计橘的脸上说：“你又加了鸡精了吧？”

这是各国统计行业的惯例，没必要过于陷入一种不可知论当中。

当然啦，喜报归喜报，下面的观众怎么想可就很难说了。

今天跳水队是因何而起，鹅少只能说到这里了。

未来如何看，还是要回到我们周期的逻辑当中。今天这份喜报就是当前衰退后期现实的写照，但是当价格跌出性价比，跳水队仍然会被经济复苏的预期所吸引。

但是要注意一点新增变化，那就是国九条以后，一些业绩差、割韭菜的小微选手，不一定能看到明天的太阳了。

毕竟救生队进场心肺复苏时，只会顾着重量级明星，怎么会管那么多小微选手呢？对小微选手的未来，鹅少在昨天也展望过，类比港股粉版那样失去流动性，甚至退市可能是大部分韭菜盘的最终归宿。

当然这其中有一些确实有科技创新，业绩也不错的个别选手，在这一波血洗中会被错杀，仍然受“跌多了更有性价比”这条法则的约束。

来源：鹅少说