黄金珠宝、高分红和出口龙头是板块聚焦重点

        核心观点

        行情回顾：本周沪深300指数上涨0.86%，创业板指数上涨1.22%，纺织服装行业指数（中信）上涨2.49%，表现强于沪深300和创业板指数，其中纺织制造板块（中信）上涨2.65%，品牌服饰板块（中信）上涨2.34%。个股方面，我们覆盖的浙江自然、森马服饰和伟星股份等取得了正收益。

        海外要闻：（1） PVH股价暴跌。（2） Rue Madame中国内地首家概念店广州天环开幕。

        行业与公司重要信息：（1）森马服饰：公司发布2023年年度报告，报告期内，森马服饰实现营收136.61亿元，同比增长2.47%；归母净利润11.22亿元，同比增长76.06%。（2）浙江自然：公司发布2023年报，实现营业收入8.23亿，同比下滑13%，实现归母净利润1.31亿，同比下滑38.6%，其中23Q4收入同比增长6.7%，连续5季度收入增长下滑后首次实现增长，23Q4归母净利润为-0.03亿（去年同期为0.14亿）。（3）华熙生物：公司发布关于核心技术人员离职的公告，公司原核心技术人员马守伟先生因个人原因辞去公司职务，辞职后其在公司及子公司将不再担任任何职务。

        本周建议板块组合： 海澜之家(600398，买入) 、珀莱雅(603605，买入)、 老凤祥(600612，买入) 、报喜鸟(002154，买入)和 富安娜(002327，增持) 。上周组合表现：海澜之家3%、珀莱雅1%、老凤祥1%、报喜鸟4%和富安娜2%。

        节前3天市场指数整体见底回升，行业中表现较强的主要是石油化工、有色金属等周期行业，纺织服装行业指数表现强于沪深300与创业板指数，板块中涨幅居前的主要是出口制造个股，此外黄金珠宝龙头与高分红白马股延续活跃表现。随着市场进入年报与季报密集披露期，我们认为可以重点关注年报保持或提升现金分红比例以及一季度有望实现较快增长的细分行业龙头，本周重点推荐：海澜之家(600398，买入)——低估值、高分红、稳健成长， 富安娜(002327，增持)——低估值、高分红、高经营韧性，老凤祥(600612，买入)——国内黄金珠宝第一龙头，受益金价持续上涨和国企改革动能释放。关于行业中长期的配置，我们维持之前的观点：运动服饰、化妆品、医美等赛道特别是运动服饰板块的估值性价比逐步显现，从24年全年看具备较大的向上弹性，建议战略配置真正具备中长期核心竞争力的龙头，推荐安踏体育(02020，买入)、珀莱雅(603605，买入) 、 李宁(02331，买入)、巨子生物(02367，买入)和爱美客(300896，买入)、同时关注上美股份(02145，增持)、贝泰妮(300957，买入)、特步国际(01368，买入)、华熙生物(688363，增持)。纺织制造行业伴随下游海外消费巨头去库存的逐步结束，基本面环比逐步好转的趋势日益明显，多数出口制造公司预计一季度同比有不错的增长趋势，个股主要推荐华利集团(300979，买入)、申洲国际(02313，买入) 和伟星股份(002003，买入)等，建议关注新澳股份(603889，增持)。

        风险提示

        经济减速对国内零售终端的压力、贸易摩擦、海外投资环境变化和人民币汇率波动等。

以上内容节选自【东方证券】已经发布的研究报告《黄金珠宝、高分红和出口龙头是板块聚焦重点》及公开信息，具体分析内容（包括风险提示等）请详见完整版报告。若因对报告的摘编产生歧义，应以完整版报告内容为准。