光伏逆变器：光伏高壁垒核心赛道，布局龙头全梳理

在当下光伏产品价格普遍下滑的趋势中，逆变器展现出了相对稳定的毛利率，展现其在行业中的竞争优势和赛道的优越性。

逆变器作为光伏系统中的重要组成部分，其使用寿命通常在10-15年之间，随着光伏系统的普及和老化，逆变器的更换周期将逐渐到来，有望进一步推动逆变器的出货量增长。

据根据海关总署数据，2023年我国逆变器出口总额达 99.54 亿美元，同比 11%； 逆变器出口规模为 5124.9 万台，同比增长 1.1%。

根据WoodMackenzie的统计数据，预计到2025年，全球光伏逆变器市场规模有望达到300GW，营收将超过180亿美元。而中国作为全球光伏产业的重要基地，其逆变器产量也在持续增长。据中国光伏协会和中商情报网的数据显示，中国光伏逆变器的产量预计将从2017年的62GW增长到2023年的130GW，年复合增长率达到13%。

光伏逆变器行业概览

光伏逆变器是太阳能光伏系统的核心装置，负责将光伏组件所生成的直流电转换为交流电，使其能够顺利并入电网或供给各类负载使用。

逆变器的转换效率和可靠性对于光伏发电系统的整体运行效益具有决定性的影响，因此它也被视为光伏发电行业中技术含量最高的产品之一。

除了基本的电流转换功能外，光伏逆变器还具备作为电网交互节点的潜力。它可以对电力系统和数据进行监测与调控，同时提供电池储能、能源管理等扩展接口。这些功能使得逆变器能够满足终端用户在数据采集、信息传递以及人工交互等智能化应用方面的需求。

从技术路线上来看，光伏逆变器主要可以分为集中式、组串式、集散式和微型四种类型。

在当前的市场需求中，以集中式逆变器和组串式逆变器为主流。

集中式逆变器是将多个光伏组件的直流电汇总后转换为交流电，通常功率较大；而组串式逆变器则是将每个光伏组件产生的直流电直接转换为交流电后再进行汇总，功率相对较小。

在国内分布式光伏市场快速增长和集中式光伏电站中组串式逆变器占比不断提升的背景下，组串式逆变器在当前市场中的占比更大。

同时，光伏逆变器与储能逆变器在技术上具有同源性。随着储能电池和储能系统成本的降低以及强制配储政策的推动，光伏逆变器企业有望利用这一技术同源优势和自身原有的客户渠道，加速进军储能市场，抢占先机并开拓新的增长点。

光伏逆变器产业链和龙头梳理

光伏产业链是一个复杂而精细的系统，主要划分为五个主要环节：硅料、硅片、光伏电池片、光伏组件以及光伏系统。

产业链的上游主要涉及到高纯度多晶硅材料的生产。这是光伏产业的基础原料，经过精细加工后形成单晶硅和多晶硅。随后这些硅材料会被进一步加工成硅片，为中游环节提供必要的材料支持。

中游环节则涵盖了光伏电池的生产，以及光伏组件如玻璃、支架等的制造。

产业链的下游是光伏发电的应用端，包括光伏电站、分布式光伏系统以及储能装置等。

逆变器作为光伏产业链中游的关键设备重要性凸显，而下游应用场景的多样化也为逆变器的发展提供了广阔的市场空间。

光伏逆变器产业链图示：

资料来源：CPIA

根据Wood Mackenzie的报告，2022年全球光伏逆变器市场中，前五名的厂商分别为华为、阳光电源、锦浪科技、古瑞瓦特和固德威，这几家公司合计占据了全球70%以上的市场份额，出货量超过了200GW。

华为在2020年至2022年间，连续三年蝉联全球光伏逆变器出货量的榜首。2022年，华为的出货量同比增长83%，在全球市场中的占比达到了29%，相比2021年提升了6个百分点。

2022年全球光伏逆变器出货份额：

资料来源：Wood Mackenzie

此外，在美国市场方面，2022年美国的光伏逆变器市场中，前五大供应商共占据了74%的市场份额。其中，阳光电源以22%的份额位列前茅，而Power Electronics、TMEIC和General Electronics分别占据了19%、15%和11%的市场份额。除了阳光电源和另一家中国公司正泰电源外，其余均为海外企业，这表明我国企业在美国市场的渗透率仍有待提高，未来有着巨大的发展潜力和空间。

结语

自2018年起，全球主要国家纷纷响应减碳号召，相继推出了各项有力的减碳政策，对全球光伏行业产生了深远的积极影响，光伏技术作为清洁能源的代表高速发展。

在这一背景下，光伏产业链中的各个环节都迎来了快速的发展。随着光伏技术的不断进步，逆变器作为光伏系统中的重要组成部分，转换效率越来越高，性能也越来越稳定。这使得逆变器在市场上的需求持续增长。随着全球减碳政策的深入实施和清洁能源需求的持续增长，以及光伏行业的加速回暖，逆变器作为光伏产业链中的重要一环有望迎来广阔发展机遇。

来源：龙头核心论