氟制冷剂专家交流：需求增长、配额分配、出口价格涨价在即？

会议要点

1. 制冷剂市场需求与价格预期分析•市场对限制性产品看好，预期强化：生产型企业主要持有库存，由于疫情和经销商资金压力，生产型企业库存能力较强，贸易商和终端难以持有较多库存，经销商因乐观预期也开始采购。•冷链领域对某些制冷剂需求激增，引导整体市场上涨。

•制冷剂价格短期内将持续上涨，专家预测未来数月涨幅可能达到20%左右；三代制冷剂价格上 限将趋向四代制冷剂的80%，如果继续上涨，企业可能倾向于用四代替代三代。管理部门对65% 的二代配额发放持谨慎态度，将基于市场需求进行评估。

2. 外贸与国内制冷剂价格趋势分析•外贸制冷剂价格有时差，当前为去年十二月份定价，国内外价差明显，国内为日价格，外贸价 格即将上调约15%。

•国内外产品价格有15~20%的差距，特定产品如143a价格差异更大。

•产能配额基于2020~2022年数据，出口不能转内销，印度等国暂无限制，决定价格的主要是中 国生产企业。

3. 氟制冷剂企业海外扩张难题•印度等新兴市场面临制冷剂产业壁垒：国内企业出海众多，但在国外设厂面临挑战，如用工 难、建设周期长，并且成功的企业很少。

•中国企业国外设厂投资环境考量：高成本、低回报，产能利用率问题和较差工作环境导致多数 企业放弃国外投资。•未来配额分配不太可能发生大变化：2024年市场配额充足，尽管新能源车 和冷链系统 需求增长，但管理部门仍可调节市场供需，预计3-5年内稳定。

4. 空调制冷剂行业概览•氟制冷剂市场现状和趋势：氟制冷剂主要品种为R22（部分应用受配额限制）、R410和R32（混配）。日本和国内一线空调企业推广使用R32。R32和R410是市场主导产品。

•空调制冷剂消耗量明显：工商用空调制冷剂中约30%为R22，量大约2万吨。加上维修，市场份额超过30%。

•出口定价和政策：出口价格决定因素复杂，不同企业报价机制不同；出口化工品普遍可退还 13%增值税。明年R22配额可能减半，影响市场供应，针对调整也许会符合国家产业政策指导。

5. 冲突影响制冷剂市场与走势分析•供应链影响：战争导致从非洲航运的制冷剂需增加约20天运输时间，影响2月份制冷剂价格上 涨。

•价格趋势预测：专家预计大品种制冷剂年内有约20%增长空间；小品种如143a可能涨幅更高，受生冷因素影响。

•市场周期性变动：2023年1~2季度制冷剂价格将稳步上升，3季度随需求减少可能回调；长期至2029年预计整体呈稳步上升趋势。

交流环节 Q&A

Q：目前市场上对于限制类氟制冷剂产品的看法如何？

A：市场对限制类氟制冷剂产品的看好。尤其是在行业中这类产品较为罕见，大家对其预期较为乐观。

Q：制冷剂价格下滑的现状下，目前的库存情况如何？

A：制冷剂价格持续下滑后，主要拥有库 存的是生产型企业，因为贸易商包括终端客户很难去库存，主要因为气体需高压钢瓶运输，加之 疫情后中间经销商资金压力增加。中间经销商开始预期未来市场会好转，因此也逐渐开始采购。

Q：某些领域制冷剂需求的增长情况如何？

A：在冷链领域，由于国家对食品质量保证和物流运 输有权威性要求，冷链车所用制冷剂需求激增，这促进了制冷剂市场整体的上涨。

Q：当前制冷剂价格上涨的原因是什么？

A：导致制冷剂价格上涨的因素包括但不限于头部企业 对市场有控制能力，制冷机厂自配能力较强，以及小企业库存的需求。同时，某些产品需求快速 放大，以及配额计划集中在头部几家企业，均助力资本累计上涨。我认为未来两三个月甚至四五 个月价格还会以稳步上涨的态势进行。

Q：具体的制冷剂产品价格涨幅预期如何？

A：以32品种为例，价格已经上涨到22，000到25，000 之间，而像125品种也涨到了4万左右。143因冷链物流需求增长涨幅更大，高报57，000左右。我个人觉得平均来说至少还有20%的涨幅。三代制冷剂会向四代价格靠拢，达到四代80%左右的 价格作为可能的上限。

Q：未来配额发放的情况如何，是否会对价格有所影响？

A：65%的二代配额是监管机构作为市 场调节的杠杆手段，会根据市场整体需求来决定是否发放。随着国际市场对二代的进一步削减，三代将有更大的机会填补市场空缺。出口量的增减将影响是否发放配额。如果出口量激增，配额 可能会放宽；如果没有太大变化，配额的发放可能会比较谨慎。

Q：当前家用空调制冷剂品种的市场情况如何？

A：家用空调的制冷剂品种的需求量基本不会有 太大变化。空调企业的库存量不大，经销商和生产企业的库存可以支撑45到60天的生产量。根 据配额及市场需求分析，2024年空调制冷剂总需求的85%左右将来自国内空调包括出口需求。

Q：目前外贸市场制冷剂的价格情况，包括外贸定价频率以及国内外产品的价格差异如何？

A：目前外贸市场的价格多是依据去年12月份与外贸公司制定的价格，存在着一定的时效性。国内市 场的价格变动更为频繁，大致为每天一次，或者每次发货调整一次。外贸定价与国内价格之间存在时差，外贸市场的价格可能会有15-20%的价差，并且未来出口价格有望上涨。针对特定的制 冷剂，如R-143a，由于其特殊性，价差可能更大。3月份订单预计会在现有基础上上涨约15%，凭借需求旺季的到来，3月份国内价格可能进一步上涨。

Q：配额制度如何影响制冷剂的生产及 出口情况？其他国家的配额政策和生产能力对价格有哪些影响？

A：配额是根据过去三年的基 数计算得出，包括了生产和出口的配额，它不允许从出口转为内销以确保减碳目标的实现，但国 内份额可以转为出口。各国的配额政策不同，发达国家和一些特定区域已经开始限制HFCs 使用，而印度和其他一些南亚以及中东国家将在之后的年份起步限制。虽然这些国家目前 可以进行制冷剂项目，他们对市场价格的影响不会太大，主要是因为他们的产量不能满足市场需 求的迅速增长。中国生产商依旧是价格的主导者。如果价格上涨，例如R-32上涨到30，000-40，000元的水平时，可能会刺激一些国家如印度增加产能，因为他们有潜力影响市场，但其他国 家由于技术配套和工业基础的限制，上新项目的可能性相对较低。印度已有三家氟化工企业，并 具备R-32和R-125的生产能力，它可能对市场造成一定影响。而其他国家由于工业技术和配套原 因，比如处于战争状态的国家，不太可能成为市场的替代生产者。

Q：中国的企业在印度建立工厂是否可行？已有企业是否有在外国建厂的经验？

A：对于中国的 企业在印度或其他国家建厂，目前多数尝试并不成功。虽然三五年前有头部企业去考察并买地，但除了一家在阿联酋之外，其他都放弃了。这主要是因为在外部的投资环境、用工、建设周期等 多方面因素导致中国企业存在“水土不服”的现象。建设周期长，例如至少需要两到两年半，加 上配额分配和其他运营问题，投资回报将变得不成比例。

Q：目前新能源汽车和冷链系统等领域的氟制冷剂配额和需求情况如何？未来配额有无可能增长？

A：从当前情况来看，2024年的配额不会存在缺口。市场需求相比前几年并没有太大变化，而且考虑到2020至2022年期间的配额相对较充裕，理论上不存在短缺问题。新能源汽车和冷链 领域将是新增量需求，尤其是新能源汽车每台车相对使用更多配额。整体而言，预计至2025 年，即便有配额减少，但制冷剂领域似乎不会出现太大变化。第一、二代的配额也可调节市场供 需平衡。

Q：未来三年制冷剂配额的发放原则是如何的？

A：制冷剂配额的发放基于2020年至2022年的平 均生产量作为基数。如果这三年总共生产3吨，平均每年生产1吨，那么配额也会相应是1吨。目 前企业趋向于不愿以高产能生产，以此来提高市场价格。而且，考虑到企业已经连续亏损了3至4 年，自然希望通过提价来盈利。可以预期，企业在未来几年内可能会主动降低产能，以调整市场 价格。

Q：海外国家的配额发放标准是否和中国一致？是否有强制性质？

A：根据蒙特利奥公约及其修 正案，制冷剂的配额和减排要求在国际上是具有强制性质的，而且各国都有很强的动力去遵循这 些要求。全球的配额系统基本一致，但有细微的区别。对于那些即将上产能的国家，如印度，它 们还有一些时间发展产能，但从2032年开始，他们也将面临生产减少的要求。因此，各国都在 遵循一个相对统一的减排框架，但具体的时间表和任务量可能会因国家而异。

Q：新的一些空调，它使用的制冷剂主要是什么品种？

A：目前，空调制冷剂主要使用的是410（R410A）和32型（R32）混合配方。日本已经开始使用32型，大金等头部空调企业同样推广 这种混合的空调。国内出口的空调主要使用410型制冷剂。在工商用空调方面，22型（R22）制 冷剂整体的市场份额在30%左右，用量大约为5到6万吨。国内的市场占比是32型约12%，410型 则用量更大，大约在十几万吨。

Q：每天的制冷剂报价流程是怎样的？价格报告的时间是如何规定的？

A：不同企业有不同的报 价机制，有的在网上挂价，有的通过电话询价。通常价格会在每天的8：30左右发布，咨询公司会 在那时集合各家报价做平均处理。

Q：出口的制冷剂价格规定是如何的？增值税退税政策具体是怎样的？

A：出口的情况下，化工 品现在的增值税率是13%，出口的话会根据规定全额退税。每个企业和每种产品的报价方式可能 不尽相同。

Q：明年的市场份额及配额有何预测？配额减少的影响如何？

A：预计明年国家可能会考虑发放 配额，因为今年的配额量根据过去几年的市场需求来看是足够的。但是明年R22的影响会比较 大，因为配额减半，只剩下9万吨。同时配合国家的旧电器换新政策，可能会促使22型市场更为 紧缩，价格或许会上涨。

Q：历史上R22的最高出口价格是多少？

A：过去的价格数据具体不详，但2011年R22从7000 元左右开始上涨。具体历史最高点的价格现在无法确定。

Q：今年氟制冷剂价格的涨势如何？航运因素是如何影响氟制冷剂行业的？A：由于战争影响，船运航线需要绕道非洲，运输时间会增加二十多天。正常情况下，氟制冷剂价格每年从三月份开 始上涨，今年二月就开始涨价，这其中有航运因素的影响。因此，制冷剂市场整体涨势将受到运 输效率的影响。

Q：三代制冷剂的价格未来趋势怎样？后半年价格的回落程度将会如何？A：随着合规实施后市 场的采购前景看好，生产商、经销商、客户对三代制冷剂市场的态度普遍积极，预计其主要产品 可能会有20%左右的增长。但是，考虑到四代制冷剂的生产成本和价格，将会存在一个价格的天 花板。长期来看，未来的涨幅预计会达到6~8万元，而对于小品种，比如143a，涨幅可能会更 高。从今年整体趋势来看，伴随着对制冷剂需求的削弱而在第三季度回调。但结合以往年份二代 削减计划，到2029年，整体市场还是呈现稳定上升趋势的，使用周期会带来适当的价格波动。

来源：文八股调研纪要