国产算力爆发的逻辑梳理（附标的）

上证重回三千点，三大指数集体创下节后新高，板块上主要归功于国产算力大爆发，多只大市值核心股涨停。

国产算力大逻辑节后多次强调过（相关文章推荐===》《算力、存力、光模块投资机会梳理》《人工智能下半场机会抓住这五大核心方向就够了》《AI春节跟踪观点分享》），再总体梳理下：

首先，海内外AI发展差距正在扩大，国内算力底座建设迫在眉睫。

之前列举过一个数据，预估2024年国内几家企业加起来的Al芯片出货量应该超过75万张，按照这个数字来算，相比全球500到800万张算力卡，大概只占全球的9%到15%，再按国内单张卡的性能大约只有H100的30%计算，我国每年算力“产量”只占全球的3%到5%。

再补充一个关于存量数据的信息：360创始人周鸿祎上周在接受采访时称，国内所有人工智能公司总共可能拥有50万块GPU，而美国仅Meta一家公司就已经拥有50万块GPU。据称，明年Meta可能会购买更多，或达到百万级别，而微软也可能会按这个级别跟进下单。美国这一家公司的算力存量就超过了全国范围的所有公司总和。

有人说国内AI又不只是落后在算力上，但需要强调的是，算力是底座，有了算力不代表AI就能赶上，但没有算力，永远不可能赶上。

坚强的算力底座是参与AI竞赛的前提。

其次，算力底座的国产化迫在眉睫。

一方面，在发展AI的同时，不管是数据还是硬件，都涉及到了国家安全问题，都需要保留在当地，并且要防止受限。今年年初，英伟达创始人黄仁勋提出了主权AI的概念，强调每个国家应该建立自己的AI能力，从基础算力到应用层，而非依赖于他国。

另一方面，美国想方设法地卡算力，即将推出的特供版H20，性能和昇腾910相近，所以国内互联网公司已经表示今年向英伟达订购的芯片数量将远远少于此前原计划，同时英伟达的财报也表示国内的进口需求将持续保持低位。

如果说2023年算力上涨的逻辑是“算力先行”，那今年算力上涨的核心逻辑就是“算力国产化”。

2月21日，国务院国资委召开“AI赋能产业焕新”中央企业人工智能专题推进会，强调加快建设一批智能算力中心。

2月22日，中国电信在上海规划建设可支持万亿参数大模型训练的智算中集群心。其中，单池新建国产算力达10000卡，是首个支持单池万卡的国产超大规模算力液冷集群。

近日，中国移动启动了规模庞大的AI服务器招标，达到了6000台的数量，这反映出我国本土AI算力特别是国产AI算力的快速发展。

预计今年华为鲲鹏的市场容量应在300亿到350亿元之间，这意味着鲲鹏在国产信创服务器市场占有率将超过50%；昇腾2022年销售收入大概是20亿，2023年大概是130亿，而今年可能增长到200-300亿。

国产算力正在迎来实质性的大爆发。

国产算力涉及到的价值含量最高的就是AI服务器，价值占比最高。AI芯片和光模块，则是AI服务器里面的重要部件，价值含量占比也很高。

国产AI服务器主要是昇腾系和中科系。昇腾系用华为的芯片，中科系用海光的芯片。

昇腾系有：

华鲲振宇（高新发展），由华为和国资委联合搭建，20年成立，23年借壳高新发展。国产AI服务器市占率第一

超聚变，华为21年成立超聚变，做X86服务器，后来华为被制裁，华为把它卖了，由豫信电子科技集团（国资委）接手，转型做AI服务器，AI服务器订单增速非常快。和荣科科技，受同一个国资控股。24年有望借壳，借壳对象，大家猜是荣科科技。天源迪科是超聚变的全国总经销商。

拓维信息，AI服务品牌叫湘江鲲鹏，抱华为大腿最早的公司，主打的就是华为系列的服务器。

神州数码，AI服务器品牌叫神州鲲泰，以前主要负责销售华为的产品，后来也做自己的牌子。

软通动力，华为的老战友，从软件到硬件，全面合作。拟收购同方计算机。同方计算机旗下的AI服务器，出货量也不错。同方股份，公告说要出售了同方计算机。所以同方这款AI服务器要算在软通动力旗下。

烽火通信，AI服务器品牌叫长江服务器。

远东传动，AI服务器品牌叫黄河服务器。

广电运通，AI服务器品牌叫五洲服务器。

出货量靠前的是华鲲振宇，超聚变，湘江鲲鹏，神州鲲泰，同方服务器

中科系有：

中科曙光，用的是海光的芯片，AI服务器出货量增速也比较快。

另外，有几家比较特殊的公司也梳理一下

工业富联，它是给英伟达，亚马逊，微软做AI服务器代工的。订单很多，业绩也很好。富士康子公司，不会被卡脖子。

浪潮信息，全球AI服务器市占率第一，业绩也不错，主要用英伟达的芯片。容易被卡脖子。

国产AI芯片

主流的是华为的昇腾910和昇腾920系列芯片.

寒武纪和海光信息的芯片，据说达到英伟达A100，70%-80%的水平，但便宜多了。也有一定市场。

光模块

中际旭创，光模块出口，光模块市占率全球第一，供货英伟达。

新易盛，光模块出口，也有供货英伟达，供货meta（原名书脸）。

天孚通信，光引擎出口，供货英伟达

这三剑客之前表现最好，因为他们都出口，实实在在的有业绩。

源杰科技，光芯片最有可能国产替代的一家公司。

光迅科技和华工科技，是光模块领域仅次于中际旭创和新易盛的公司，如果国内光模块需求大增，他们的业绩空间很大。

当然，除了AI服务器、AI芯片、光模块这些价值含量最高的，液冷，交换机，电源等配套设备，同样迎来利好，以后再给大家补充！

今日舆情热度：

①新能源汽车：理想汽车业绩超预期，大涨25%；华为问界M9批量交付。（银宝山新、赛力斯、江淮汽车、东安动力、日盈电子、长安汽车）。

②通讯5G6G-世界通信大会将于2月26-28日召开，华为将以“引领数智基础设施，加速行业智能化”为主题，发布无线5G-A全系列解决方案，美英等10国发表联合声明，支持6G原则。参与此次联合声明的国家有:美国、澳大利亚、加拿大、捷克共和国、芬兰、法国、日本、韩国、瑞典和英国政府。（美利信、国脉科技、中国卫通、陕西华达、中兴通讯等）

③AI、算力-国资委召开“AI赋能产业焕新”会议，加快布局和发展智能产业，加快建设一批智能算力中心。另外传算力补贴即将下发 AI产业链集体暴涨！机构：大力发展国产算力势在必行。（国脉文化、华扬联众、中科曙光、润建股份、远东传动、海达尔等）。

④ 机器人-英伟达、OpenAI等继续加码人形机器人，特斯拉再次展示第二代Optimus步行能力。（博杰股份、睿能科技、爱仕达、迪马股份、鼎智科技等）。

⑤ 瑞银发布研报：国家队这一次通过ETF买入超过4100亿元，具体都买了这些标的，沪深300相关ETF超额成交金额为3124亿元，中证500ETF、中证1000ETF以及中证2000ETF区间超额成交分别为530亿、277亿和186亿。

⑥工业母机：委员会第四次会议强调，研究大规模设备更新。（克来机电、华东数控、宏德股份、博杰股份、华东重机、东杰智能）。

来源：赛道掘金