为何转融通不禁？？

为何转融通不禁，主要有以下几个原因：

1、大资金有一个对冲的工具，量化有一个变相t+0的收割工具。

2、限售股、根据规定减持需要披露的大股东，一个变相减持的通道。

3、新股顺利发行的工具。因为有转融通，新股IPO机构才敢报高价，才敢接盘，新股打出赚钱效应，才能保证融资功能不丧失，新股申购踊跃，当然他们也知道上市即巅峰，因此需要转融通融券做空的工具来对冲。

4、证金、券商通过转融通能获取高额的利息。之前有爆过新股转融通利率高达60%以上。

5、多空收割投资者的工具。因为转融通券源牢牢掌握在机构手上，基本可以实现多空对散户的定向、降维打击。

6、机构抱团的工具。因为转融通存在，公募基金可以肆无忌惮抱团拉到高位，一方面吸引散户跟风，逐步把筹码在高位甩给散户，另一方面又可以控制券源，高位做空，赢两次。

所以，转融通跟IPO一样，也是一条完整的产业链，产业链上参与者都是既得利益获得者。

可以借出股票的机构被分为券商、集合资产管理计划、基金、保险、信托、社保基金、企业年金、其他法人机构八大类。

周末的转融通相关新闻，不断发酵，尤其是基金公司大量转融通做空自己，我啥我自己。这导致基民对公募的不信任，在这种大跌行情，可能会引起大量的赎回潮。

市场出清情况的舆情跟踪

目前对于雪球产品，市场基本说法一致：基本出清了。

这两天，自媒体们又开始渲染量化基金也要踩踏了，说量化DMA杠杆资金（4倍杠杆）要顶不住了，据我了解：

1）DMA额度有限，很多量化基金都舍不得平仓，平了可能以后就加不回4倍杠杆了，只能硬抗；

2）有部分保守的，降到3倍杠杆了；

3）这种加4倍杠杆的产品多为自营资金，策略也是用的最好的，风险不会太大；

4）本周量化确实跑输不少，行情过于极端了。

股权质押，中信也发了相关测算，风险不大的，当然这里说的不大，只是相对目前而言，要是在目前位置股价再腰斩，那肯定就有风险了。

来源：白鸦投研