大反转近在眼前；大熊市是赚大钱的关键！

持股远方对一两个月的股价波动毫无把握；远方看好的公司均有两个月内腰斩的可能，请独立思考。

上面的申明，非常重要。

今天的文章比较长，扯着扯着，扯远了。原本打算分两次推送的，想想还是直接发了吧。

昨天很残酷，今天更残酷，，，，明天很美好。然而多数人已经死在了今天。

两亿股民财富大缩水，甚至很多投资者一个月不到的时间，全部现金就被清零了。

看到短视频里的一个段子，问：如何过一个祥和幸福的龙年？？

答：不要告诉老婆你炒股了。

没有人猜到我们的市场会走成今天这个样子。这就是市场的不可预测性，也是它的残酷之处。

最近大家都在讨论雪球产品，这玩意是带杠杆的，就是所谓的金融创新产品。当然啦，也不算什么真创新，只不过是把华尔街玩剩下的拿过来改装改装而已。

今天的杀跌有很大一部分原因是雪球产品的爆仓导致的。

两天前，券商的朋友说雪球产品已经爆了一半了，今天上午他说，雪球产品差不多今天就能全部出清了。

今天这一杀跌，大家不用再找原因了，以后也不用再研究雪球产品的来龙去脉以及“敲入、敲出”等专有名词是啥意思了。

谈到金融衍生品，券商可以给你找出很多存在的理由，但现实是凡是带有杠杆性质的产品在我们这里最终都会演变为sha人的刀。

2015年杠杆牛冲上5178点后，一再上演熔断、千股跌停，很多投资者被吃的渣都不剩。

格雷厄姆说，牛市是投资者亏损的主要原因。

这是结论性的一句话，完全正确。

但过程中，一定有投行或券商们的辅助犯罪。

大熊市里，便宜货遍地，券商们擅长提示风险和底部割肉踩踏；

而当大牛市走到下半段时，它们可以找出一万个市场会继续大涨的理由，顺道还会鼓励投资者融资上杠杆放大收益。

这么一鼓励，牛市的泡沫就大到吹弹可破的境地。然后牛市就演变为“投资者亏损的主要原因”了。

吐槽的话，就不多说了，说多了无益。

今天这行情，远方的持仓股翻红的不多了，陕西煤业红，华润三九红，东阿阿胶红，宁沪高速创新高，，，，

总体上，缩水比较快，但并未去看具体账户有多少市值，不重要，这个过程肯定是短暂的。

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我买股票了

在今天的恐慌中，在投资者夺路而逃时，远方又随机买了两个医药，都成交了。

买了就当存款放着了，别人存现金，咱只存企业股权。

现金是长期贬值的，但优质股权是长期增值的。

最近的恐惧行情中，你是提前空仓了呢？还是在割肉离场呢？有或者是在逆势买入呢？？

申明一下，短期波动无法预测，远方从不荐股。只是告诉大家我干了什么。

如果要问我接下来一两个星期这两个公司会怎么走？？那我的答案是：短期内下跌的概率可能超过50%，一口气腰斩的可能性也是有的。

所以，千万千万不要闭眼抄作业。成年人对自己的钱包负责。

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别人恐惧我贪婪

这段时间，大家应该能够感受到，所有的技术分析完全无效，所有技术支撑都可以被轻松被击穿。

巴菲特说，别人恐惧我贪婪。

远方认为这是技术分析的唯一有效手段。

但，无法保证恐惧之后是否还有更加恐惧的恐惧。

正可谓，不出意外的话，还是经常出了意外。

所以，投资中巴菲特和他的老师格雷厄姆讲究安全边际，讲究控制风险。

在对安全边际阐释时，巴菲特说，安全边际就是一座桥可以承受10吨重的货车，但只允许5吨以内的货车经过。

经常有人问如何控制风险，如何仓位，如何在股票组合中分配资金？？等问题。

聊一下这个话题。

远方的投资理念中，核心问题是目标公司是否具有盈利增长的确定性，以及是否足够便宜。

把这两个问题搞清楚后，其他问题都是次要矛盾。

远方的投资思路中，如何控制仓位，如何分配资金的问题，都是个人的一厢情愿。

控制仓位是假设你能够预测到市场的走向，而这没有人能够做到，上帝也做不到。

股价的波动是是无法预测的，股价是由千千万万个交易者的行为共同形成的结果，这里面带有各种各样的情绪和各种各样的偶然，预测自己老婆的情绪都做不到，更何况去预测无数个交易对手的情绪呢？？

当你以为接下来股票下跌概率较大，所以把仓位控制在30%左右，一旦后面真的下跌了，你可能会赞赏自己的明智。

可是如果接下来你看好的股票一口气涨百分之五十，你可能会责备自己的愚蠢了。

所以，不去预测。

远方预测股价走势的胜率，从来不超过50%。

咱们大A有个特点，百分之九十的时间它是不涨的，只有百分之十的时间是会持续上涨的。

所以，在这样一个趋势的市场里抛硬币，胜率不会超过50%的。

股票走势无法预测，不代表投资就没法做了。

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说一下投资思路和建仓过程

在远方的理念中，一个完整的投资过程是理解目标公司，然后保守估值定价，然后等待价格的实现。

而价格的实现，更多的是依靠利空杀跌，或者依靠大熊市的悲观情绪。

大熊市里，远方的建仓过程往往是这样的，大家看一下图纸。

比如有一个目标公司，它现在的价格是200元附近，而远方认为合理的价格应该在100元以内。

所以，远方现在不会买入，耐心等，等股价回调，如果股票直接拉涨，那就算了，就错过吧。

如果股票果真回调了，那远方就会密切关注，当股价进入a点（100元的合理估值）后，远方有现金时，基本就会先买一个底仓，少量的观察仓。随后股价可能反转，也可能继续下跌。

如果股价即刻反转，那就只能赚到少许利润，这就没意思了。

因为刚建了观察仓，所以是期待股价继续打折的。

当股价继续回调到k点时，如有现金，会选择再次随机买入，有可能会选择一次性将子弹打光。

如果加仓后，股价继续下跌，那基本就只能干瞪眼了。等过一年半载的，如果有现金了，会在c点、e点再次加仓。然后当股价运行到 f 点时，就全面盈利了。

这个建仓过程可能三到五年。

当然啦，这也只是理想状态，只是一个期待的建仓过程。

如果股价恰好就这么走，也恰好完成了这样的建仓过程，那么肯定比a点就直接反转时赚的多。

这种建仓过程，需要具备的前提是，目标公司具有盈利增长的确定性。

只要目标公司净利润会持续增长，然后足够便宜，拉长时间看，股价一定能涨起来，肯定能盈利。

怕就怕在建仓过程中，公司基本面发生了变化，比如股价出现连续一年以上的利润下滑。

所以，选股时，要非常谨慎，绝大多数公司都无法满足这些条件的。

远方在实践中，也没少犯错。过去犯过错，相信以后还是难以避免错误。所以，只好组合投资了。

另外，要用闲钱投资，千万不要借钱炒股，更不要用场内融资。

何为闲钱呢？？

就是十年左右，可以不用的钱。更苛刻一点说，就算全扔水里了，也不会降低生活质量的钱。

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大熊市是赚大钱的关键

投资分为买入和卖出，两个动作

假设目标公司的合理价格是100元，假设最终能涨到300元。

第一种情况，100元买入，股价持续上涨，涨到了300元，这是两倍利润；

第二种情况，100元买入，股价跌到20元，然后择机将持股数量放大到5倍，然后涨到300元，利润远超两倍。

大熊市是赚大钱的关键。

根据大A的揍性，第一种情况，不敢期望，第二种走势是常态。

远方前十年是技术派，但经验告诉我，没有择时的能力，只好换个思路了。

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大行情何时反转？

市场估值历史最低了，大家情绪都到了极限了，反转的时间点不远了。

但市场先生的情绪，确实很难揣摩，保持平常心吧。

远方感觉很快就反转了，但真心不期待那么快反转，既然躺下来了，干嘛急着爬起来呀，躺着安全啊，多躺一段时间，歇歇，多给大家一点时间去恢复伤通。

现在投资者的情绪大概是两种情况吧。

远方认为便宜货遍地，适合买入；

但绝大多数投资者认为市场很便宜了，但可能会继续恐慌，可能还有更便宜的时候，所以卖出。

来源：价值投资之懒惰的投资者