中字头已经起不到正向作用，还在抽取流动性！

昨天市场呈现普跌，成交只有8000+亿，但是个股平均跌幅达到-3%+，双创指数都跌破了前低。

从成因上来看，融券T+1出台后，量化进行了现货头寸调整，量化不能开空就不会做多。

另一方面流动性被抽取到中字头上，也导致了市场的单边下跌。

从市场的情绪上来看，中字头的上涨已经起不到正向作用，只和上证指因为成分股的关系而保持正相关。虽然现在这种扎堆炒国资，其他板块快速下跌的局面未必是生产队愿意看到的，但事实便是提供流动性的初衷，变成了抽取流动性。

我一直认为，向市场提供流动性，帮助公募从囚徒困境中脱身，从而恢复市场的多头策略有效性，是救市的关键。

但如果救市被短视KPI指标，尤其是盈利困住，那么和公募短视的KPI有何区别？也必然加剧当下公募身处的困境。

生产队下场，其效果应是让市场流动性分布趋于平衡，而不是非理性集中在一个区域。这样的话，会导致多头策略完全失效，中长期持股者更加恐慌从而抛出因流动性被抽取而下跌加速的持仓。

以上的话如果通俗一点概括便是：如果流动性继续向中字头抽取，雪球及质押盘的风险会再次加大。非中字头策略集体失效，整个市场敞口扩大，抛盘将更重。

虽然我个人配了国资，但以上话都不是从私利角度说的，市场要真正稳住，必须解决公募的流动性问题，解决流动性问题，让市场自身的多头策略能够起作用。

从策略来看，做多最后的底限，是买价值，亦即基本面改善有效，业绩高增长有效。但从目前市场来看，已经退到了这条线之后，只剩下分红有效。

如果要比照这个市场变化的话，我用西游记来比照。

唐僧代表宏大叙事，孙悟空代表高增长，沙僧代表低PB，猪八戒啥也不干动不动分家当，代表红利。

现在的市场，宏大叙事已经跌成屎了，比如AI，比如机器人，比如半导体国产替代。凡是要去取经拯救未来的，都被老虎吃了。最能打的，政策层面支持的新三样，在资本市场，也因为过度融资扩产，产能过剩后内卷而价格战，最终盈利水平无法提升。也就是说孙猴子被压回了五行山。

现在A股的交易核心，便是猪八戒分家当，每一个人都被动学习财会选股法，看看谁有家当可以分。然后观音姐姐下场了，拂尘那么一指：僧尼居士，速速前来，共分家当。 咋玩？我们还为大唐福祉，去取真经吗？

板块就没啥好分析了，愿意去中字头的去了中字头，珠海的响应还会强化地方国资。不愿意去中字头的，还在上海板块排板。甚至出了三位数增长的企业，股价没有提前反馈的，也照样砸。这么极致的行情，很少见，久了必然导致主观多头放弃持仓头寸。

一些投资人的投资方法失效，不代表这些人是傻逼，只能说市场目前完全失真，方法论无效。然后总有过来跳大绳的，踩踩这个，踩踩那个。这种人离远点吧，雪中送冰理他干嘛。

来源：唐史主任司马迁