昨日最热机构策略观点[24/01/29]

数据来自: Datayes!

此前长端利率快速上行使得衡量居民购房融资成本的抵押贷款利率随之走高，2023年8月月均抵押贷款利率开始超过租金回报率，居民新增购房需求开始受到抑制，但这一程度就“刚刚好”，11月利率下行后抵押贷款利率再度回落至租金回报率下方。

本周国有房企债券信用利差普遍下行。地产行业出现超预期信用风险事件。本周债市震荡走牛及信用债“资产荒”背景下，产业债分行业信用利差以下行为主。

事关人民银行机构设置的最新动作，莫过于信贷市场司的设立。中国人民银行行长潘功胜在国新办发布会上重磅宣布，将设立信贷市场司，重点做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”相关工作。

取消创新药进入医院的各种限制，取消医院药事委员会批准采购新药的规定，提高医疗服务价格，推进医药分开，鼓励医生走出医院开办诊所，鼓励全科医生到社区和农村执业。

继续坚定推荐AI算力、工业软件和企业云服务，以及金融IT。前述领域无论穿越周期的属性还是格局变化都存在预期差，估值相对于成长性而言吸引力渐增。行业占比较大的传统业务和面向公共部门市场的公司年报和新一年需求预期仍未有充足的乐观理由。

四季度制造业PMI回踩的原因有二：和大宗商品价格调整诱发的原材料去库存有关。英国央行利率决议周四，英国央行将与美联储同日公布最新利率决议。出口同比由正转负，同比下降1%，或表明全球贸易复苏之路可能并不平坦。

为期三天的非洲繁荣对话会27日在加纳落幕。与会非洲领导人呼吁非洲国家齐心协力，共同加快非洲大陆工业化进程以实现繁荣。非洲繁荣对话会由非洲自贸区秘书处等机构共同主办，旨在为非洲政商界人士搭建对话平台，探索非洲大陆实现繁荣的路径。

工业企业利润等于量×价×利润率，可分别用工业增加值、PPI和工业企业营业收入利润率的累计同比，来拆分工业企业利润增速的变动。2023年下半年以来，工业企业“加杠杆”动力不足，而资产负债率的回落往往伴随着流动资产和制造业投资增速的下行。