LPO光模块行业分析

来源：西南证券

LPO光模块具备低功耗、低成本优势，或将成为未来主流路线。去掉DSP后，光模块功耗大幅度下降。相比于可插拔光模块，LPO的功耗下降约50%，与CPO的功耗接近。Arista针对不同光学方案的功耗对比，采用Linear-drive方案后，不同方案(硅光、VCSEL、TFLN薄膜铌酸锂)的功耗均下降50%左右。DSP的BOM成本约占20-40%，去除DSP后，虽然Driver和TIA集成了EQ成本略有增加，但整体成本下降。以800G光模块为例，使用LPO系统可以使总成本下降大约8%，约50~60美元。

市场规模

由于智算中心的建设，光模块市场将成为一个重要的增长点，预计在技术层面和需求层面将带来深刻的变革。受益于不断发展的应用场景和快速增长的市场需求，据 LightCounting预测，未来5年光模块市场总量仍将保持持续增长势头。光通信行业市场调研机构LightCounting预计，传统的可插拔模块将在未来5年甚至更长时间内继续主导市场。

预计业内将在2024年底首次部署LPO光模块。到了2026年-2028年，LPO/CPO端口将占到800G和1.6T总部署端口的30%以上。预计LPO光模块出货量从2023年的1.31万 件增长到2028年的418万件，CAGR可达 217%。预计800G及以上速率LPO光模块 出货量占比预计从2023年的3%增长到 2028年的19%。

竞争格局

光通信行业知名市场机构 LightCounting 公布了最新版 2022 年全球光模块TOP10榜单。榜单显示，中国光模块厂商强者愈强，一共 7 家入围，海外仅剩 3 家在榜单上。2022 年，旭创科技（排名并列第 1）、华为（排名第 4）、光迅科技（排名第 5）、海信宽带（排 名第 6）、新易盛（排名第 7）、华工正源（排名第 8）、索尔思光电（排名第 10）入围。值得一提的是，索尔思光电被中国公司收购 ，故本期已是中国光模块厂商。

国外龙头企业LPO部署进度：

（1）英伟达

披露了到2023年底在其内部人工智能集群中部署LPO的计划；

英伟达公司目标在2024年量产LPO光模块；

（2）Meta

Meta公司预计在2024年上半年导入LPO技术；

（3）Arista

Arista公司在OFC 2023上首次展示了有关降低LPO功耗的数据；在网络研讨会上分享了他们在LPO上的最新结果， 即LPO有效降低交换机运行温度，有利于降低能耗，但是整体的安装过程与可插拔光模块并无区别；

（4）Macom

和博通一起在2023OFC上展示了每通道100Gbps光链路 的线性驱动，使用了Macom的线性TIA和激光驱动器。

（5）博通

和Macom一起在2023OFC上展示了每通道100Gbps光链 路的线性驱动，使用了博通的Tomahawk 5交换机芯片；

（6）Ficontec

Ficontec等海外硅光设备公司，在去年至今小批量导入了 英伟达、博通和英特尔的芯片等产品，是全球硅光设备的 领军企业。

中国光模块厂商的国际竞争力大大提高，光模块行业呈现强者愈强的局面 ， 行业集中度和规模竞争力优势不断提升。硅光、CPO、 LPO 等前沿技术有望成为未来竞争着力点，二线厂商有望在新技术领域实现赶超。